スイスのCHFステーブルコイン構想がテスト段階に入ったことが火曜日に明らかになりました。金融インフラ事業者のSIXと決済プロバイダーのTWINTが新パートナーとして参加し、参加企業の合計は9社となりました。

2026年4月に開始されたこの構想には現在、UBS、PostFinance、Sygnum、Raiffeisen、Zürcher Kantonalbank、BCV、SIX、TWINT、Swiss Stablecoin AGが参加しています。グループは、安全なデジタル・サンドボックス環境においてスイス・フラン・ステーブルコインの選定されたユースケースをテストしています。SIXとTWINTは金融市場インフラおよびデジタル決済に関する専門知識をプロジェクトにもたらします。とりわけSIXは、トークン化証券のためのSIX Digital Exchangeを運営するなど、スイスのデジタルファイナンス・インフラで長く活動してきました。

この取り組みは、規制下でのデジタル資産実験におけるスイスの幅広い実績を基盤としています。2021年に施行された同国のDLT法はブロックチェーンベースの決済に関する法制度を整備し、スイス国立銀行はSIXプラットフォームでのProject Helvetiaパイロットにおいて、商業銀行との間で卸売型中央銀行デジタル通貨の決済を試験してきました。民間セクターによるCHFステーブルコイン・サンドボックスは、中央銀行通貨ではなく民間発行のフラン建てトークンを検証する点で、これらの取り組みを補完するものです。

テストの中心は、スイス・フランに1:1でペグされるよう設計されたステーブルコイン「CHFD」であり、6月末からサンドボックス内で技術的に稼働しています。テストは、Swiss Stablecoin AGの子会社であるCHFD Infrastruktur AGが運営するCHFステーブルコイン・プラットフォーム上で実施されます。

自動化された銀行間取引やデジタル資産のトークン化決済といった既存の応用例に加え、参加者はプログラマブル決済のユースケースも検討しています。これには、オンラインマーケットプレイスでの詐欺の削減、イベントチケットへのより公平なアクセスの支援、公共部門の決済効率の向上が含まれます。同国最大の銀行であるUBS、州立銀行、クリプトバンクのSygnum、そして今回のTWINTによる小売決済インフラまで参加者の幅が広がっていることは、テストが卸売型の金融市場ユースケースと日常の消費者決済シナリオの双方にまたがっていることを示しています。

テスト段階は、参加者数と取引規模に所定の制限を設けた中で実施され、結果は開かれたものとされ、2026年末まで継続する見通しです。

主催者によれば、目標はCHFステーブルコインがどこで価値を加えうるかを理解し、課題を特定し、将来の開発に向けた技術面、運用面、規制面の要件を明らかにすることです。

イニシアチブの終了後には結果の概要が公表される予定です。サンドボックスは、CHFステーブルコインが最終的に導入されるかどうかの決定を意味するものではありませんが、その知見は、フラン・ステーブルコインを民間が発行すべきか、中央銀行が発行すべきか、あるいは発行しないかというスイスで進行中の議論に影響を与えるとみられます。