Super Micro Computer, Inc.（NASDAQ: SMCI）の株価は火曜日の時間外取引で6%超急上昇した。AIインフラプロバイダーが発表した第4四半期決算がウォール街の予想を大幅に上回り、2027年度の見通しも予想を上回る内容となったためだ。決算発表後、株価は約6.7%上昇した。

高性能・高効率サーバー技術の代表的メーカーである同社は、生成AI構築の主要な恩恵を受けており、コンピュート能力の拡大を急ぐハイパースケーラー、エンタープライズ、クラウドプロバイダー向けにラックスケールのGPU最適化システムを供給している。最高経営責任者（CEO）のCharles Liangは、Nvidiaやその他シリコンパートナーとの緊密な技術協力を活かし、Dell TechnologiesやHewlett Packard Enterpriseなどの大規模な競合よりも速く、よりカスタマイズ可能な選択肢としてSupermicroを位置づけている。

同社の調整後EPSは1.70ドルとなり、アナリスト予想の92セントを大きく上回った。純利益は11億8,000万ドルに達し、前年同期の1億9,500万ドルから大幅に増加した。希薄化後GAAP EPSは前年同期の0.31ドルから1.62ドルに上昇した。

売上高は前年同期の58億ドルから111億ドルへとほぼ倍増したが、ウォール街が予想していた約116億ドルには届かなかった。ただし、この売上高の下振れは収益性の劇的な改善にかき消された。過去数四半期にマージンを圧縮していた価格圧力とサプライチェーンコストが大幅に和らいだためである。

収益性指標は顕著に改善した。粗利益率は前年同期の9.5%から17.5%に拡大し、調整後粗利益率は17.6%に達した。調整後EBITDAは前年同期の3億3,200万ドルから16億7,000万ドルへと増加した。マージン回復は注目に値する。Supermicroが属するカテゴリでは激しい価格競争が歴史的にハードウェアベンダーの収益を圧縮してきており、この改善は同社がより高マージンの液冷およびフルラックスケールAIプラットフォームから価値を捕捉する能力を示している。

Liangは、過去1年間で数百のエンタープライズおよびその他の顧客を獲得し、600億ドル超の新規受注を獲得、そして記録的なバックログを抱えて2027年度に入ったと述べた。受注残高はAIインフラ需要の深さを裏付けるものであり、主要クラウドプロバイダーやエンタープライズがデータセンター能力に数百億ドル規模の投資を継続している中、この需要は和らぐ兆しがほとんど見られない。

2027年度第1四半期について、同社は145億～155億ドルの売上高を見通しており、アナリストが予想していた約118億ドルを大幅に上回っている。調整後EPSは1.01～1.10ドルの範囲を見込んでおり、ウォール街予想は約0.72ドルであった。

2027年度通期については、売上高を650億～720億ドルと見込んでおり、アナリスト予想の約530億ドルを大きく上回っている。このガイダンスは、2026年度を通じて出荷を制限していたGPU供給制約が緩和しつつあり、生産能力が需要に応じて拡大できるという経営陣の自信を反映している。

2026年度通期の売上高は391億ドルに達し、2025年度の220億ドルから増加した。年間純利益は10億ドルから22億ドルへと2倍以上になった。