ヨーロッパ全土で記録的な気温をもたらしている「スーパーエルニーニョ」が、来年のインフレ率を最大でフル1ポイント押し上げる可能性があり、中央銀行による物価抑制の努力を複雑化させると、投資銀行ジェフリーズが指摘した。

同社が発表した分析によると、ジェフリーズはこの気候現象に伴う極端な天候が2027年に「インフレ上昇の脅威」となり、英国およびヨーロッパ全体で食品価格を5〜9%押し上げると警告した。2015〜16年のイベントを含む過去の大規模なエルニーニョ現象は、世界の農業生産への混乱と関連しており、政策担当者や市場が同パターンのインフレ潜在的影響を重視する理由が裏付けられている。

「米国・イラン戦争による商品価格上昇圧力がすでに存在する状況において、この影響はさらに大きくなる可能性がある」と、ジェフリーズのチーフヨーロッパエコノミストであるモヒト・クマールは記した。「食品および関連製品はヨーロッパの消費者バスケットの約13%を占めている。猛烈な天候の影響により、来年のインフレ率は0.5〜1%押し上げられる可能性がある。」

エルニーニョ（スペイン語で「男の子」を意味する）は、2〜7年ごとに発生する自然の気候現象であり、太平洋の海面水温が異常に高い水準に上昇する。このパターンは通常、世界中でより暑い気候をもたらし、今年は特に激しいバージョンがヨーロッパの前例のない長期の猛暑と乾燥の主な推進要因となっている。

英国の小売業者や農家は食品価格に関する警告を相次いて発し、今年の作物収量が記録上最悪クラスであると報告している。

イングランド銀行の金利決定者が警戒態勢に入る

この天候事象は、イングランド銀行の政策担当者の注目を集めている。金融政策委員会の2人のメンバーである副総裁デイブ・ラムズデンと外部メンバーのメーガン・グリーンは、今後の金利決定を行う際に監視すべき要因としてエルニーニョを明示した。

金利決定に付随する議事録で、ラムズデンはエルニーニョが「インフレ圧力を強める可能性がある」と述べ、グリーンは差し迫った「供給リスク」であると表現した。

ジェフリーズの警告は、一連の供給側ショックを受けた後、物価圧力の抑制に苦戦している同行が直面する課題をさらに増幅させる。2021年以降、インフレ率が同行の公式目標である2%に到達したのはわずか2か月間のみで、それ以外の期間は目標を上回り続けている。食品インフレは特に根強い構成要素であり、スーパー価格のエネルギー、輸送、農業投入コストに対する感応性を反映している。

2026年に入るにあたり、エコノミストは年内に年間インフレ率が2%に緩和し、それに対応して金利が約3%に低下すると予想していた。しかし、アメリカのイランにおける長期の軍事活動がこれらの予測を覆した。

食品飲料連盟のチーフエコノミストであるリリアナ・ダニラは、熱波の完全な影響はまだ不確実であるとしながらも、食品生産者はカカオ、コーヒー、砂糖、米などの主要商品の生産減少に備えていると述べた。これらの作物の一部は少数の生産国に集中しており、局地的な天候の混乱が迅速に世界的な価格変動につながる可能性がある。

「英国の食品飲料メーカーはすでにイラン戦争の結果としてのコスト上昇に対応しており、極端な天候と世界的な作物減少の影響はさらなる懸念事項となる」とダニラは述べた。