StriveのBTC保有量が35,595 BTCに到達、TD Cowenが目標株価を27%引き上げ

ビットコイン・トレジャリー企業であるStrive —— 資本を調達してビットコインを中核的なバランスシート資産として積み増す、上場企業の拡大する一群に属する同社 —— は、急速な取得プログラムにより報道ベースの保有量が35,595 BTCに達したことで、ウォール街から改めて注目を集めている。同社は同時に、大規模な優先株式発行による資金調達も模索している。

TD Cowenのアナリストは、10月16日のリサーチ更新において、Striveの目標株価を44ドルから56ドルに引き上げた。その理由として挙げられたのは、同社のビットコイン取得のペースだ。約27%の引き上げは、数週間で数千BTCを積み増した購入プログラムによるもので、一部のアナリストの従来の想定を大きく上回っている。

拡大するトレジャリーには資金が必要

Striveの戦略は、資本調達と追加のビットコイン取得に依存している。発表された購入により、同社は企業のビットコイン保有者の中でも上位グループに位置付けられているが、最大の企業保有者であり、Striveが現在踏襲するバランスシート積み増しモデルを先駆けて確立したStrategyとは、依然として大きな隔たりがある。

さらなる取得資金として、Striveは大規模な優先株式発行の価格を発表した。1株90ドルで700万株を発行する場合、条件どおりに完了すれば、諸経費前で総額約6億3,000万ドルの手取りが見込まれる。

この種の優先株式による調達は、新たな普通株式の発行に伴う即時の希薄化なしに資金を確保できるが、優先配当はバランスシートに独自の継続コストをもたらす。こうした金融商品は通常、資本構造において負債と普通株式の中間に位置するため、積み増し戦略を追跡する投資家にとって、調達の規模と条件が繰り返し注目の的となる。

同社はビットコイン保有量を繰り返し拡大しており、これまでに報じられた購入では、トレジャリーが26,000 BTCを超えた。

本当の試金石は1株あたりビットコイン

BTC残高の総量が増えても、同社が同時に数を拡大したり、割高な資金調達義務を負ったりする場合、既存株主が利益を得るとは限らない。そのため、投資家はビットコイン保有量を、それを支える資本構造と併せて評価する必要がある —— これは企業の積み増しセクター全体で標準的な物差しとなっている、1株あたりビットコインの視点だ。

TD Cowenの目標株価引き上げは、Striveの執行力に対する楽観的な見方を示すものだが、あくまでアナリストの意見であり、将来の株価を保証するものではない。

同社の次回の資金調達およびトレジャリーに関する開示によって、株主にとって経済的に合理的な条件でビットコイン・エクスポージャーを増やし続けられるかどうかが明らかになるだろう。

ニュースデスク執筆、Samuel Rae編集。元記事はNewsBTCより公開。