Strategy（MSTR）の永続優先株であるStretch（STRC）は、6月下旬の安値から30%以上上昇し、現在は約94ドルで取引されている。水曜日にはさらに1%上昇した。この回復は、ビットコインの売却、現在40億ドルに達する米ドル準備の拡大、そして進行中の9億7,500万ドルの買い戻しプログラムの組み合わせによって支えられている。上場企業として最大のビットコイン保有者であるStrategyは、STRCを永続優先証券として発行した。これは満期日のない、無期限に配当を支払う証券であり、同社が12%の年率配当を維持できるかどうかが、当該証券に対する投資家の信頼の中心となっている。

STRCは6月下旬、ビットコイン価格が60,000ドルを下回った際に約71ドルの底値をつけた。その後、Strategyは3回の個別取引で5,226 BTCを3億2,100万ドルで売却し、ビットコイン保有量を847,363 BTCから約842,137 BTCへと減らした。同社によれば、これらの売却は一部において、ビットコイン保有高が単なる遊休資産としてではなく、配当支払義務を満たすために積極的に活用できることを示すことを意図したものであった。この姿勢は、会長のMichael Saylorがビットコインを蓄積・保有すべきトレザリー資産として長年提唱してきた企業にとって注目すべき点であり、優先株主に対して担保資産が不要時に換金できることを示唆している。

Strategyはまた、優先株を100ドルの表示価値に戻す取り組みの一環として、1億600万ドル相当のSTRCを買い戻した。同社はSTRCの年率配当率を12%に維持した。

月曜日、Strategyは米ドル準備をさらに2億5,000万ドル増やし、現金準備総額を40億ドルとした。同社は、これが優先証券の配当支払義務の約2.3年分をカバーすると述べた。

ビットコイン価格の安定化も一役買った。6月に60,000ドルを下回った後、ビットコインは数週間連続でその水準を上回って推移している。Strategyの貸借対照表はビットコインの市場価値と密接に連動しているため、STRCの推移は取引開始以来、暗号資産の価格変動に沿って動いてきた。

第2四半期決算説明会において、StrategyはSTRCの新規公開後、2025年7月に90ドルで取引された後、額面価値に到達するまでに70取引日を要したと指摘した。STRCが5月下旬に目標範囲を外れた時点から同じ70取引日の時間枠を適用すると、同社は9月8日を当該優先株が100ドルの額面価値に戻る可能性のある日として示した。

出典：CoinDesk