Michael Saylor率いるビットコイン・トレジャリー企業Strategy(Nasdaq:MSTR)は、ビットコインが主要な価格水準を下回り、同社の株価も下落する中、先週もSTRC優先株の買戻しを継続しました。

最近の提出書類である2026年11月9日付のForm 8-K(PDF)によると、同社は11月2日から11月8日の間に180万株超のSTRC株式を買戻し、USD Reserveから1億8,830万ドルを充当したことを開示しました。

今回の買戻しにより、StrategyのSTRC買戻し累計は、優先株が約75ドルまで急落した2026年7月以降、20億ドルを超えました。同社はそれ以来、STRCのペッグ防衛に注力した積極的な買戻しプログラムを実施しており、先週一時100ドルに達した後、現在は99.94ドルで取引されており、この取り組みはこれまで維持されています。STRC買戻しプログラムには約5億6,030万ドルが残されています。自社株式の売却を主な資金源としてビットコインを購入している同社にとって、こうした株式や優先証券が取引される価格は、各回の売却で調達できる資本の多寡を左右する直接的な要因です。

ビットコインが7.5万ドルを下回る中、Strategyが1,036 BTCを追加購入

Strategyの取得は優先株にとどまりませんでした。同じ週に、同社は8,190万ドルで1,036 BTCを取得しました。これは取引コストを含め、1コインあたり平均79,012ドルに相当します。この購入は、同社の普通株MSTRの売却による資金で賄われました。

Strategyは今週2億8,380万ドル相当のMSTR株式を売却し、ATM(at-the-market)プログラムの下で依然として最大180億ドルの普通株発行枠が残っていると述べました。普通株を発行しその資金でビットコインを購入するという仕組みは、Strategyのトレジャリー購入の資金調達の中核をなしています。残り180億ドルの普通株発行余力とSTRC買戻し承認枠の残り約5億6,030万ドルを合わせると、トレジャリー購入とペッグ防衛のために同社が公表している残り枠の規模が見えてきます。

今回の取得により、同社の保有量は850,364 BTCに達し、過去最大のビットコイン・ポジションであり、上場企業の中で最大のビットコイン・トレジャリーとなっています。同社は10週間の休止を経て8月に購入を再開して以来、保有を拡大し続けています。

このトレジャリーの時価総額は現在、取得コストを下回っています。Strategyはこれまでに合計642億ドルを投じてビットコインを取得しており、平均取得価格は1コインあたり75,456ドルです。フラッグシップ資産が75,000ドルを下回って取引されているため、同社は再び保有資産の含み損を抱えています。以前にも経験した状況です。平均取得価格の75,456ドルを上回れば、ポジション全体が再び含み益に戻ります。

ビットコイン安の中、MSTRが3%下落

Strategyのビットコイン購入と現金準備を支えている普通株MSTRは、この日約3%安の125.37ドルで終わりました。

同株はここ数ヶ月、勢いを取り戻すのに苦労しており、過去30日間で18%、過去6ヶ月間で33%下落しています。それでも年初来の下落率は約3%にとどまっており、これは連動する資産よりも良好なパフォーマンスです。ビットコインは今年ほぼ16%下落しており、最近の弱さが回復を妨げています。

ビットコインは一時74,000ドルを下回り、50週移動平均を上回り続けた7週間の記録が途絶えました。CoinMarketCapによると、その後日中安値の73,664ドルからわずかに回復しているものの、明確な反発の兆候は見られません。

売り圧力は引き続き重く、先週は複数日で清算額が10億ドルを超えました。伝統的投資家からの需要も軟化しており、米国の現物ビットコインETFは先週12億ドルの純流出を記録し、6月以来の最高水準となりました。ETFの資金流出入は、各取引日に純設定・償還額を報告しているため、伝統的投資家の需要を測る最も注目されている公開指標の一つです。

本記事は財務情報の提供を目的としたものであり、投資助言ではありません。株式および暗号資産には市場リスクと流動性リスクが伴います。読者の皆様は投資判断の前に、独自の調査を行い、資格を有する金融の専門家に相談してください。

出典:The Market Periodical