Morning MinuteはTyler Warnerが執筆する日刊ニュースレターです。分析と意見は彼自身のものであり、Decryptの見解を必ずしも反映するものではありません。

Strategyがビットコイン売却を継続、現金ポジションを構築

Strategy（旧MicroStrategy、上場企業として最大のビットコイン保有者）は先週、1,690 BTCを1億860万ドルで売却しました。月曜日に提出された8-K報告書によると、保有量は1週間前の842,138枚から840,447枚に減少しました。

ビットコインの平均売却価格は64,262ドルでした。これは同社の取得原価75,385ドルを約11,100ドル下回っており、Michael Saylorの会社は再び損失でのビットコイン売却を行ったことを意味します。Strategyは6月以降BTCを一切購入しておらず、現在の保有量は6月のピークを6,916枚下回っています。売却益は全額、同社の優先株STRC（額面100ドル・10%配当の永久優先株）の買い戻しに充てられました。STRCは95ドルに回復し、前週までの深い割安水準からパリティへのディスカウントが縮小しました。

また、StrategyはMSTR普通株を6億5310万ドル売却し、前週の2倍以上になりました。同社の現金準備高は40億ドルから46.5億ドルに増加しました。Strategyによれば、この準備高は同社が「USD Duration」と呼ぶ指標の2.7年分をカバーします。つまり、追加のコイン売却や新規株式発行を行わずに、年間17.6億ドルの優先株配当および債務利息の支払義務を約2年半にわたって満たすことができる猶予期間を確保しています。参考までに、これらの固定支払義務は、現在複数のトランシェの転換社債とSTRC配当を含む階層型資本構造に由来しており、投資家が支払能力リスクを評価する上で現金バッファは重要な指標となっています。

We intend to make $STRC the iPhone of Digital Assets. — Michael Saylor (@saylor) August 10, 2026

MSTR株は、数ヶ月にわたる持続的な希薄化とコイン売却にもかかわらず、顕著な底堅さを示しています。Strategyは7月1日以降、約19億ドルの普通株を売却しながらビットコインを一切購入していません。理論上、この動きは株価を大幅に押し下げるはずでした。しかし、MSTRは6月下旬に81.81ドルで底打ちした後、安定化し、安値から20%反発して1株あたり約100ドルで推移しています。

46.5億ドルの現金、パリティに接近するSTRC、そして安定したMSTRにより、SaylorとStrategyは数ヶ月ぶりに強固な財務状況にあると見られます。同社はSTRCがパリティに戻るまでBTCの売却を続ける可能性が高く、その時点でStrategyの姿勢は逆風から追い風へと転じる可能性があります。注目すべき重要な変数は、BTCが安定化または上昇するかどうかです。BTCが上昇すれば、Strategyの84万0447枚の保有資産の時価評価が向上し、同社のブレンド取得原価75,385ドルに対する未実現損失が縮小します。

マクロ・暗号資産・市場動向

主要暗号資産は小幅に下落し、上昇率ではHYPEがリードしました。BTCは1%安の64,400ドル、ETHは1%安の1,893ドル、SOLは1%安の76ドル、HYPEは2%高の55.25ドルでした。

上位アルトコインの値動きでは、CRV（+9%）、LIT（+9%）、LINK（+5%）、MNT（+4%）が含まれます。

原油は4%高の82ドル、金は1%高の4,450ドル。株式先物は小幅プラスで、ダウは+0.1%、ナスダックは+0.5%でした。

BlackRockはBTCからIBITへの現物交換（in-kind conversion）の最低額を2,500万ドルから100万ドルに引き下げ、現物保有者がETFへより容易に移行できるようにしました。IBITは純資産残高で最大の現物ビットコインETFであり、引き下げにより、課税対象となる売却を引き起こすことなくBTCをETFラッパーに移動できる機関投資家や富裕層の対象ベースが有意義に拡大します。

Vitalik Buterinは、Ethereumが量子セキュリティとAIに未来を賭けていると述べ、耐量子暗号、プライバシー、AI支援型形式検証をネットワークのロードマップの中心に据えた最新版の「Strawmap」を公開しました。Buterinは、プロトコルの安全性を検証することは「現代のAIツールでのみ実現可能である」と主張しました。

Standard Charteredは2030年までのChainlink価格目標を200ドルに設定しました。これは現在の約8ドルから約25倍の上昇に相当します。同行は、2028年までにトークン化資産が4兆ドルに達し、DeFiが37倍に成長すれば、Chainlinkの手数料が約25倍に増加すると主張し、同ネットワークがすでに1,100億ドル以上を保護し、オラクル依存型DeFi価値の約70%をカバーしていると指摘しました。この予測は、BlackRockやFranklin Templetonを含む企業がすでに公開ブロックチェーン上でトークン化ファンドを運用しているなど、より広範なウォール街のトークン化への進出と一致しています。

TetherのUSDT供給量は過去60日間で40億ドル縮小しました。USDTは時価総額で最大のステーブルコインであり、持続的な供給量縮小は歴史的に暗号市場全体の流動性低下とデレバレッジと一致してきましたが、法定通貨への償還や他のステーブルコインへの乗り換えを反映している可能性もあります。

Coinbaseは最大50倍のレバレッジを提供するイギリスでのデリバティブ取引を開始し、対象のイギリスの個人投資家に無期限先物を提供しました。

企業財務・ETF

ビットコインETFは月曜日に1億4500万ドルの純流出を記録し、5日間の純流入傾向が終了しました。ETH ETFは1500万ドルの流出でした。

Tom LeeのBitMineは先週1,400万ドル相当のEthereumを購入し、7,391 ETHを追加して総保有量が580万トークンになりました。

ミームコイントラッカー

ミームコインの主要銘柄はまちまちでした。DOGE +1%、SHIB -4%、PEPE 横ばい、PENGU -2%、TRUMP +1%、BONK -5%でした。

Robinhoodチェーンのトークンはさらに10〜20%上昇し続けました。Cashcatは10%高の1億6300万ドル時価総額、Stonkbrokerは14%高の5,500万ドル、HMMは25%高の900万ドルになりました。UPは当日のトップムーバーとして400%高の600万ドルになりました。

Solanaでは、TOAD（+20%）、Alon（+200%）、Manlet（+20倍）が注目されました。Stonkも33%高の1,100万ドルに跳ね上がり、一時1,500万ドルの新しいATH（過去最高値）を記録しました。

トークン・エアドロップ・プロトコルトラッカー

Pump.funは週間手数料1,003万ドルを達成し、追加で502万ドル相当の$PUMPをバーンしました。エコシステムの取引量が29.7億ドルに回復し、1月以降で最高の週となったことで、30日間収益でHyperliquidを上回りました。

Fomo Appはクラン機能を公開し、最大50名のグループで取引できるようになりました。

StonkfunはFomo Appに統合され、ユーザーはトークンがStonkfunのローンチパッドから開始されたかどうかを確認できるようになりました。

NFT市場アップデート

主要NFTはほぼ横ばいでした。Crypto Punksは1%安の32 ETH、BAYCは2%高の8.17 ETH、Pudgyは1%安の3.92 ETH、Stonkbrokersは3%高の13.4 ETHでした。

上位ムーバーでは、Cash Catsが27%高、Monkeyhoodが58%高でした。

FWAエコシステムで2つの新プロジェクトが立ち上がりました。1つはMegaRipでグループ購入（spins）を統合する機能、もう1つは0xQuitによるFWAPHouseで、NFTやETHなどのデポジットをプールする機能です。FWAトークンは2,900万ドルの時価総額に達しました。

StonkbrokersはveDex UPとのパートナーシップを発表しました。UPはThe Stonk ExchangeとStonk Launcherを駆動します。UPは400%高の600万ドル時価総額になりました。