Strategy（MSTR）は最近のSECへの8-K提出書類によると、1,638 BTCを約1億500万ドルで売却しました。この取引により、Bitcoinの買い入れがない状態が6週間連続で続いており、同社の歴史的な蓄積戦略からの明確な転換が続いています。

この売却は注目に値します。なぜなら、StrategyはBitcoinを蓄積することに（売却ではなく）ビジネスモデルを賭けてきたからです。旧MicroStrategyとして知られる同社は、2020年8月に取締役会議長のマイケル・セイラーの下でBitcoinを主要な財務準備資産として買い入れ始め、そうした最初の主要な公開企業の一つとなり、企業によるBitcoin財務戦略への幅広い関心を触発するきっかけとなりました。しかし同社は2026年に複数回にわたりBitcoinを売却しており、財務義務の管理方法における意味のある変化を示しています。

このニュースが出ている中、BTCは約63,500ドルで取引されており、過去24時間で+1.5%の上昇となっています。市場はStrategyの最新の売却を消化しています。Bitcoinの日の取引量は250億ドルをわずかに超える水準にあります。

セイラーが売却について言及

マイケル・セイラーはこの最新の取引について公に言及しました。彼は自身の個人的なBitcoinは一切売却していないと述べ、「売るな」という標語は個人の貯蓄に関するものであり、企業の保有分については当てはまらないと説明しました。

When I say "Never Sell Your Bitcoin," I speak as one saver to another. I have never sold mine. Not one satoshi. Strategy is a public company, not my wallet. Since 2020, it has disclosed it may buy or sell $BTC to manage capital. Our shared conviction in Bitcoin remains unchanged.

— Michael Saylor (@saylor) August 3, 2026

売却の詳細

1,638 BTCは1コインあたり約64,000ドルの平均価格で売却され、Strategyの平均取得価格75,419ドルを大幅に下回りました。これは、同社が売却した各コインについて取得原価を下回る損失を実現していることを意味します。

一部の準備資産を売却し、報告されている109億ドルの評価損を抱えているにもかかわらず、Strategyは世界最大級の企業向けBitcoin保有者の一つであり続けています。最新の売却は総ポートフォリオのうちごく一部に過ぎません。

Arkham Intelligenceによると、これらの取引に続いてStrategyの法定通貨流動性は最近37億5000万ドルを超えました。

なぜStrategyが売却しているのか、そしてSTRC買い戻しが意味するもの

Strategyは、巨額のBitcoin財務を資金調達するために転換社債や優先株発行などの債務商品を利用しています。これらの義務の一部が満期を迎える中、同社は2026年6月下旬に発表された新たに設立されたDigital Credit Capital Frameworkを用いて、資本の再構築を行っています。

1,638 BTCの売却による収益は、優先株クラス（STRC、STRK、STRD、STRF、STRE）の配当支払いと、STRC優先株の買い戻しに充てられる予定です。

STRCはStrategyが発行する永久優先株です。Fortune誌によると、同社はSTRCの売却で調達した資金をBitcoinの買い入れや債権者への利払いに充てています。STRCの買い戻しは、Digital Credit Capital Frameworkの下でのより広範な資本再構築の一部です。

この最新の売却は、前月の3,588 BTCの清算と、5月の32 BTCの earlier 売却に続くものです。（出典：Yahoo Finance）

取締役会の承認と今後の注目ポイント

Strategyは6月下旬に、現金準備を構築し追加の株式発行を回避するため、最大12億5000万ドルのBitcoinを売却する可能性があるとFortune誌に発表しました。これらの売却は、現金を強化し市場を落ち着かせるための手段として説明されています。

今後注目すべき主要な指標には、この承認枠がどれくらいの速さで消費されるか、STRCの買い戻しが継続するかどうか、そして新たなBTC蓄積の6週間の停止が資本配分の優先順位における恒久的な変化へと拡大するかどうかが含まれます。Strategyの転換はまた、Bitcoin財務戦略を採用した他社が、こうしたポジションの保有コストが上昇した場合に独自のアプローチを見直すかどうかという問題も提起しています。

Arkham Intelligenceなどのオンチェーンツールを用いることで、トレーダーやアナリストは公式な提出書類が市場に出回る前に、これらの資産の流れを追跡することができます。