Strategyは、新しいSEC Form 8-K提出書類によると、8月2日に終了する週に1,638 BTCを1億470万ドルで売却し、ビットコイン準備高を再び減少させた。1コインあたり平均63,957ドルで実行されたこの売却により、同社のビットコイン保有量は843,775 BTCから842,138 BTCに減少した — このポジションは7月上旬から維持されていたものである。Strategyは上場企業としては最大のビットコイン保有者の地位を維持しており、売却価格の63,957ドルは同社の累積平均購入価格を大きく下回っており、売却された各コインは取得原価に対して実現損失で処分されたことを意味する。

売却益は配当および自社株買いに充当

Strategyは売却益を配当支払いと自社株買いにほぼ均等に配分した。同社は優先株の配当に5,240万ドル、STRC株の買い戻しに5,230万ドルを充当した。

この週にStrategyは912,143 STRC株を8,120万ドルで購入し、普通株売却による株式購入にはまだ2,890万ドルが残っている。これは6月29日に発表された10億ドルの自社株買いプログラムに基づく2回目の買い戻しである。以前の2,500万ドルの買い戻し取引を完了した後、Strategyは承認されたプログラムの下で約8億9,380万ドルが残っている。

最新の取引後、Strategyのビットコイン保有の総取得原価は635億1,000万ドルとなり、BTCあたりの平均購入価格は75,419ドルに相当する。

新しい資本フレームワークの下で売却が継続

直近のビットコイン売却は、6月に導入された資本構造の下で行われたもので、財務状況に応じて最大12億5,000万ドル相当のビットコインを売却することを認めている。この承認上限のうち、プログラム条件に基づいて約9億2,900万ドルがまだ利用可能である。

Strategyは5月下旬に優先株の配当をカバーするため32 BTCを売却し、長年維持してきた「ビットコインを売却しない」というコミットメントから離脱した。これは2022年12月に税務目的で704 BTCを売却し、2日後に810 BTCを購入して以来、同社にとって初のビットコイン売却であった。蓄積から選択的な売却への転換は、企業アイデンティティがビットコイン財務戦略と密接に結びついていた会社にとって注目すべき変化である。

新しいフレームワークを採用して以来、Strategyは約3億2,100万ドル相当のビットコインを売却しており、その内訳は7月の2億1,600万ドルと直近の1億470万ドルの売却である。

2026年7月6日、StrategyはXで次のように発表した：

Strategy has sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities. As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves.

— Strategy (@Strategy) July 6, 2026

現金準備高の拡大とビットコイン保有量の縮小

Strategyは6月以降ビットコインを一切購入しておらず、代わりに約17億6,000万ドルの年間優先配当義務を満たすため、米ドル現金残高の増加に注力している — この継続的な債務は現在、同社のビットコイン売却および株式発行活動の主要な推進要因となっているようである。

先週、同社はまた3,011,361 MSTR株を清算し、2億9,060万ドルを調達した。そのうち2億5,000万ドルは現金残高を約40億ドルに増やすために使用された。

Strategyによると、これらの財務操作により平均資金調達期間 — USD デュレーションと呼ばれる — は2.3年に延長され、STRC優先株のクレジットスプレッドは5ベーシスポイント縮小した。同社はSTRC株に対する年間12%の配当、すなわち1株あたり0.50ドルの支払いを継続することを確認した。

2026年8月3日、StrategyはXで次のように投稿した：

Strategy increased its USD Reserve by $250M and repurchased $81M of $STRC. This increased USD Duration by 57 days to 2.3 years and tightened STRC's BTC Credit by 5 bps. As of 8/2/26, we hold ₿842,138 in our BTC Reserve and $4.0B in our USD Reserve. $MSTR

— Strategy (@Strategy) August 3, 2026

最新の取引後、Strategyのビットコイン準備高は6月に達成した過去最高の847,363 BTCを5,225 BTC下回っており、約0.6%の減少に相当する。同社がビットコインの購入を再開するかどうかは、優先配当義務を満たしつつ米ドル準備高目標を維持できるかどうかにかかっているだろう。本稿執筆時点でビットコインは63,779ドルで取引されていた。