最大の企業Bitcoin準備資産を保有することで知られるビジネスインテリジェンス企業Strategyは先週、普通株の売却と優先株の買い戻しを組み合わせ、資本構成の調整を継続した。

7月20日から7月26日にかけて、Strategyはアット・ザ・マーケット（ATM）募集プログラムを通じて、クラスA普通株MSTRを5,429,160株売却した。この売却により、純手取額は5億4,450万ドルとなった。ATMプログラムでは、上場企業が新規発行株式を単一の引受公募ではなく、時間をかけて公開市場で売却できるため、柔軟な資金調達手段となる一方、発行済み株式数も増加する。

MSTR株は月曜日のプレマーケット取引で2%超上昇したと、Yahoo Financeが報じた。StrategyのSTRC優先株もNasdaqの取引開始前に上昇し、2.3%高の88.90ドルとなった。

同社は別途、月曜日に米証券取引委員会へ提出したForm 8-Kによると、STRC優先株288,930株を2,500万ドルで買い戻した。優先株は企業の資本構成において債務と普通株の中間に位置し、通常は配当義務を伴うため、買い戻しは流動性管理と将来の現金支出の双方に関係する。

この届け出に先立ち、Strategyのエグゼクティブ・チェアマンであるMichael Saylor氏は日曜日、Xへの投稿で「We’re gonna need another color」と述べ、市場関係者の間で憶測を呼んでいた。一部の市場関係者は、この投稿を同社の優先株戦略に関連する可能性のあるシグナルと解釈した。出典：X.comのMichael Saylor

株式売却でドル準備金は37億5,000万ドルに増加

ATM株式募集プログラムを通じた追加資金調達を受け、Strategyの米ドル準備金は7月26日時点で37億5,000万ドルとなり、前週の32億2,500万ドルから増加した。

Strategyは7月20日から26日の期間中、Bitcoinの購入または売却を行っていないと報告した。そのため、保有量は843,775 BTCのままで、取得時の平均購入価格は1 Bitcoinあたり75,476ドル、総額では636億9,000万ドルだった。Bitcoinは公開時点で約64,971ドルで取引されていた。

現金準備金の拡大は、普通株の募集や優先株商品を通じて資本市場での活動を広げる中で、同社が流動性の維持に取り組んでいることを示している。Strategyは、この準備金は優先株の配当支払いと未償還債務の利息支払いを支えることを目的としていると説明している。この現金バッファーは注視されている。同社のBitcoin戦略は営業キャッシュフローだけでなく、株式、優先株式、債券市場への継続的なアクセスによっても資金調達されているためだ。

Saylor氏の発言、銀行とBitcoinを巡る議論を再燃

今回の資本構成に関する更新は、Saylor氏がBitcoinの将来における銀行の役割を巡る議論を再燃させた直後に行われた。同氏は、この資産の成長は従来型金融機関との統合に依存すると主張していた。

Saylor氏は日曜日のX投稿で、Bitcoinと金融インフラとのつながりを拒否すれば、大半の潜在的利用者のアクセスを否定することになると述べた。出典：X.comのMichael Saylor

この発言に対し、一部のBitcoin支持者からは批判が出た。彼らは、銀行の関与が深まることは、仲介者なしで取引を可能にするというネットワーク本来の目的と相いれないと主張している。

複数のユーザーは、Bitcoinを金融機関を不要にすることを意図したピアツーピアの電子現金システムと説明したBitcoinのホワイトペーパーを指摘して反論した。このやり取りは、銀行をより広範な普及に必要な入口と見る支持者と、Bitcoinの分散型基盤に対するリスクと見る支持者の間にある分断を浮き彫りにした。