Strategyは6月以降Bitcoinを購入しておらず、売却についても2週間連続で行っていない。

同社はMSTR株の売却により純額20.1億ドルを調達した。これは前週の総額の6倍にあたる。

その大半は、新たに創設されたプール「USD Cash」に充てられた。同社によれば、このプールはBitcoinの取得にも使われる可能性があるという。

月曜日に提出された8-K書類によると、Strategyは先週、Bitcoinに手を触れることなく自社株の売却で20億ドル強を調達し、その収益の大半を同日付で創設した流動性口座に振り向けた。

Bitcoinを企業財務として保有する同社は、MSTR株18,261,118株を純額20.1億ドルで売却した。平均売却価格は1株あたり約109.88ドルで、1週間前の96.48ドルから上昇した。このうち1億3,640万ドルはSTRC優先株の買戻しに、3億ドルはドル準備金に充てられ、残りの15.7億ドルは新たな口座に配分された。

Strategy increased USD Reserve to $5.10B, established additional USD Cash of $1.59B, and repurchased $136M of $STRC . As of 8/23/26: Strategy holds ~4% of Total BTC Supply and has ~0% Net Leverage. $MSTR — Strategy (@Strategy) August 24, 2026

この口座「USD Cash」は、書類では、一般的なBitcoinトレジャリー目的のために保有される、個別に指定されたドル流動性プールと説明されている。その目的は幅広く、Bitcoinの取得、優先配当や利息の支払い、MSTR株または優先株の買戻し、転換社債の償還・買入れ、ドル準備金の補充などが含まれる。8月23日時点の残高は15.9億ドルだった。

二つの資金プール、異なるルール

StrategyのUSD Cashプールは、同社が既に持つ「USD Reserve」とは別個のものだ。USD Reserveは51億ドルの資金で、優先配当と社債利息の支払いに充てる目的で指定されている。USD Cashにはこうした制約がなく、Bitcoin戦略に関連するバランスシート上のニーズに沿って資金を配分するうえで、より大きな柔軟性を同社に与える。書類の表現を借りれば、BitcoinやStrategyの証券市場における混乱への対応もその一例である。

同社のBitcoin保有量は840,447 BTCのままで、取得総額は633.6億ドル、1枚あたりの平均取得価格は75,385ドルだった。Strategyは6月以降Bitcoinを購入しておらず、売却も2週間連続で行っていない。5月以降は6,948 BTCを約4億3,250万ドルで処分している。前週は同じ手法で3億3,400万ドルを調達した。

Bitcoinの上昇はStrategyの状況を大きく変えた。現在この暗号資産は約78,400ドルで取引されており、同社の保有資産の価値は約659億ドルで、取得原価を約26億ドル上回っている。1週間前、Bitcoinが63,553ドルの水準だったときは約99億ドルの含み損を抱えており、7月にBitcoinが58,000ドル近辺で推移していたときは約130億ドルのマイナスだった。

STRCの買戻しは1,431,212株を対象とし、6月29日に発表された10億ドルのデジタルクレジット証券買戻プログラムの残額は5億1,660万ドルとなった。MSTR株を対象とする別の10億ドルの枠は依然未使用である。Strategyの資本構成を注視する投資家にとって、この書類は新たな観察材料を加えるものだ。資金調達と流動性の管理にあたり、同社がBitcoin保有と並行して、株の売却・優先株の買戻し・現金準備をどのようにバランスさせるかである。