Strategyは10月29日、2026年第3四半期の営業利益209億1000万ドルを報告した。この結果は、ソフトウェア事業ではなくビットコイン保有の評価益によってほぼすべて牽引されたものである。

決算発表の中で、同ビットコイン財務戦略企業——2025年初頭にMicroStrategyからStrategyへブランド変更——は、10月25日時点で84万8517 $BTCを保有し、年初来26%増となっていること、また同期間に212億3000万ドルの資本を調達したと述べた。

公正価値会計——2025年初頭から米上場企業に適用されている米国財務会計基準審議会（FASB）の基準——の下では、コインを売却しなくてもビットコインの時価変動が利益に反映される。Strategyは第3四半期に209億1200万ドルのデジタル資産益を計上した。同項目を除けば、The Defiantが財務諸表から算出したところによれば260万ドルの営業損失となっていたはずだ。ソフトウェア収益は、同社の2026年第3四半期公式決算発表によると、前年比3%減の1億2540万ドルだった。

第3四半期はビットコイン積み増しが減速

四半期を通じてビットコインの積み増しは減速した。保有量は6月30日の84万6000 $BTCから9月30日には84万7666へと約0.2%増——純増はわずか1666 $BTC——となり、取得原価は639億4000万ドルから639億5000万ドルへと微増した。同社は第3四半期に7218 $BTCを購入し、5552 $BTCを売却した。

保有総量は年初来増加しているものの、Strategyの「$BTC Yield」指標はマイナス3.7%だった。この指標は希薄化後の1株当たりビットコイン量の変化を追跡するものであり、投資リターンではない。

自社株買いを受けSTRCは100ドルに接近

「$STRCを健全な状態に戻した」と、取締役会議長のマイケル・セイラー氏はXで共有した決算サマリーに記した。

同社はこの評価を、20億4000万ドルのSTRC自社株買いと拡大したドルバッファーに結び付けている。10月25日までに、決済待ちの買い戻しを含め、約2098万株の優先株を1株平均97.39ドルで買い戻した。同社のSTRCダッシュボードは、10月28日終値で99.92ドルを表示しており、同証券の額面100ドルに近い。The Defiantは6月の価格を73～78ドルと報じていた。

優先株の支援には依然として資金が必要である。Strategyの優先株全体の配当は第3四半期に合計4億1960万ドルとなり、前年同期の1億3990万ドルの約3倍に達した。STRCの年間配当率は12%のまま据え置かれている。

Strategyは第3四半期にアット・ザ・マーケット方式の増資プログラムを通じて54億1000万ドルを調達したが、そのすべてが優先株発行ではなくMSTR普通株によるものだった。また四半期中に3億4860万ドル相当のビットコインを売却し、うち2億3990万ドルを優先株配当に、1億860万ドルをSTRC自社株買いに充てた。要するに、優先株配当と自社株買いの支出は、普通株発行とビットコイン売却によって賄われている。

10月25日時点で、Strategyは50億7000万ドルのドル建て資産を報告しており、これは優先株配当と債務利息の約3.4年分をカバーするとしている。同社のダッシュボードは、年換算の配当と利息の合計支払義務を15億900万ドルと掲載している。

今後は日次配当スケジュールへ

次の変更は支払頻度である。10月28日の株主承認を受け、STRCは11月1日から月2回の配当から日次権利確定へ移行する予定で、支払いは翌営業日に行われる。別のSEC届出によれば、この変更は配当率や定期配当の総支払義務を変更するものではない。STRF、STRK、STRDも2027年1月1日に追随する予定だ。

出典：CryptoNewsNet