Strategy、2026年第2四半期に82.2億ドルの損失を計上もビットコイン保有量は843,775 BTCに増加
重要ポイント
- •Strategyの2026年第2四半期82.2億ドルの純損失は、デジタル資産の83.2億ドルの未実現損失に起因する。ビットコインは約65,028ドルで取引され、同社の1コインあたり平均取得原価75,476ドルを下回っていた。
- •同社は当四半期にビットコイン保有量を11%増やして843,775 BTCとし、年初来で25%の増加を示した。
- •転換社債は82.1億ドルから67.1億ドルに削減され、2026年5月には2029年満期社債15.0億ドル分を額面に対して8%のディスカウントで買戻した。
- •Strategyは2026年年初来、市場公開増資プログラムを通じて170.6億ドルを調達し、そのうち75.3億ドルは永久優先株の発行によるもので、254%の成長を示した。
- •USD準備高は四半期末時点で37.5億ドルとなり、配当および利息支払義務の2.1年分以上をカバーし、18ヶ月連続の配当支払いを支えている。
ビットコインの最大手上場企業保有者であるStrategyは、2026年第2四半期にビットコイン保有高の未実現公正価値変動を主因として82.2億ドルの純損失を報告した。損失にもかかわらず、同社はビットコイン保有量を843,775 BTCに増やし、転換社債を削減し、USD準備高を拡大した。
ビットコイン公正価値変動による第2四半期損失
2026年第2四半期の82.2億ドルの純損失は、前年同期に記録された100.2億ドルの純利益と鮮明な対比をなす。この変動は、同社のデジタル資産保有高に対する未実現公正価値変動を反映している。現行の会計基準の下では、Strategyは毎報告期間ごとにビットコイン保有高を市場価格で評価する必要があり、コインの売買がなくてもビットコイン価格に応じて報告利益が変動することを意味する。
当四半期の営業損失は83.3億ドルに達し、前年の140.3億ドルの営業利益と対照的となった。営業損失にはデジタル資産の未実現損失83.2億ドルが含まれている。比較として、前年同期の四半期では同じ保有高に対して140.5億ドルの未実現利益を記録していた。
希薄化後の普通株1株当たり純損失は24.45ドルで、2025年第2四半期の希薄化後1株当たり純利益32.60ドルと比較された。優先配当後の普通株主に帰属する純損失は86.2億ドルとなった。
Strategy announces Q2 2026 results:
– Increased $BTC Holdings by 11%
– Reduced Convertible Debt by 18%
– Increased USD Reserve by 12%
– Increased BPS by 5%— Strategy (@Strategy) July 30, 2026
CEOのPhong Leは、同社が「ビットコイン価格の有意な下落を乗り越えながら」バランスシートを強化したと述べた。Leは、ビットコイン保有量の増加、転換社債の削減、およびBitcoin Per Share（BPS）の向上を当四半期の重要な成果として挙げた。BPSは、Strategyの株式1株あたりを裏付けるビットコインの量を追跡する同社独自の指標である。
ビットコイン保有量が843,775 BTCに到達
Strategyのビットコイン保有量は、2026年7月26日時点で843,775 BTCに成長し、四半期で11%増、年初来で25%増となった。1コインあたりの平均取得原価は約75,476ドルである。保有高の市場価値はビットコインの7月27日価格に基づき547.7億ドルとなった。
ビットコインは7月30日時点で約65,028ドルで取引されており、同社の平均購入価格を下回っていた。これが当四半期に記録された未実現損失に直接寄与した。それにもかかわらず、Strategyは2026年年初来で4.5%のBTC Yieldを達成し、現在の市場価格に基づく年初来のBTCドルゲインとして19.5億ドルを報告した。BTC Yieldは、ビットコイン保有量の発行済株式数およびその他の義務に対する比率の成長率を測定する同社独自のパフォーマンス指標である。
当四半期の総収益は1.224億ドルに達し、前年比6.9%の増加となった。売上総利益は8,160万ドルで、66.6%の売上総利益率を示した。
CFOのAndrew Kangは、USD準備高が現在37.5億ドルに達し、配当および利息支払義務の「2.1年分以上」をカバーしていると指摘した。Kangはさらに、Strategyが「ビットコイン価格の最近の深い下落にもかかわらず、配当を一度も欠格することなく、18ヶ月連続配当支払いの実績」を築いてきたと付加した。
債務削減と資金調達の継続
転換社債は前四半期末の82.1億ドルから67.1億ドルに減少した。2026年5月、Strategyは2029年満期社債の元本15.0億ドル分を約13.8億ドルで買戻し、額面に対して8%のディスカウントで取得した。
Strategyは2026年年初来、市場公開増資（ATM）プログラムを通じて170.6億ドルを調達した。STRCの発行はそのうち75.3億ドルを占め、254%の成長を示した。STRCはStrategyの永久優先株を指し、ビットコイントレジュリー戦略に連動した資金調達に使用されている。2026年6月30日時点の現金および現金同等物は17.1億ドルであった。
創設者兼会長のMichael Saylorは、現在の状況を「ビットコインセンチメントが低迷し、市場の懐疑的な局面」と表現した。Saylorは、同社が「ビジネスモデルを進化させ、デジタルクレジットを新しい資産クラスとして確立し続けている」と述べた。
Strategyはまた、BTCモネタイゼーションプログラムの下でビットコインを売却する取締役会の承認を維持している。同社は年初来で優先配当の資金調達のため、約2.184億ドル相当のビットコインを売却した。別の10.0億ドルのMSTR自社株買戻しプログラムはこれまで活動を記録していない。