マイケル・セイラー氏が率いるStrategy(NASDAQ: MSTR)――旧MicroStrategyとして知られるソフトウェアメーカーであり、公開上場企業としては最大のビットコイン保有者である――は、ビットコインが77,000ドルを超えて急騰したことで、ビットコイン保有が再び黒字に転じた。

同社の840,447 BTCの保有ポジションは、構築に633億6,000万ドルを要したが、現在は約655億ドルと評価されており、本稿執筆時点でStrategyは20億ドル超の黒字を確保している。同社はこのポートフォリオの構築にあたり1枚あたり平均約75,400ドルを支払っており、この水準は、ビットコインが直近で63,000~65,000ドルのレンジにあった期間には下回っていた。

この急騰は株式市場にも波及している。MSTRは現在ナスダック100およびS&P500の構成銘柄であり、そのビットコイン保有規模は従来の分析ソフトウェア事業をはるかに上回る。同株は長らくビットコインの株式版代理指標として取引されており、プレマーケット取引で11%超上昇、木曜日の終値112.339ドルから金曜日早朝には約126ドルまで値を上げた。

ビットコイン急騰を支えた2つの要因

CoinMarketCapのデータによると、ビットコインは過去24時間で約10%上昇し、63,000~65,000ドルのレンジからの上昇を開始してからは20%超の上昇となっている。

この動きは、ビットコイン市場において2つの触媒が重なったことに続くものである。第一に、米財務省は長期債の買入れを20億ドルから40億ドルへと倍以上に拡大すると表明した。ドルが弱含み魅力を失う中、この決定はビットコインといった通貨価値下落(デベースメント)へのヘッジ資産に軍配を上げるものとなった。この買入れは、財務省が長期債の流動性を支えるために用いている通常のプログラムを通じて実施される。

その後、ドナルド・トランプ大統領がホワイトハウスの集会で暗号資産業界の幹部、デジタル金融の関係者、SEC(米証券取引委員会)のポール・アトキンス委員長、CFTC(米商品先物取引委員会)のマイク・セリグ委員長を招いた。この集会はClarity Act(明確化法案)の推進につながるものであり、同法案はデジタル資産の監督をSECとCFTCに分担させる内容となっている。これを受けて市場センチメントは雪だるま式に高まった。

それ以降も買い手は途切れていない。SoSoValueの集計では、24時間以内に7億8,300万ドル超の弱気ポジションが消滅しており、これは合計約30億ドルにおよぶショート(空売り)清算の一部である。ショート清算は弱気派のトレーダーにポジションの買戻しを強いるため、すでに進行中の上昇相場にさらなる勢いを加える可能性がある。

Strategyは売却を停止し、現金を蓄積

この急騰は、Strategyにとってこれ以上ない好機となった。セイラー氏ら経営幹部は、直近の売却に対する批判の中で、長期的な積み増し戦略を改めて強調せざるを得ない状況にあったからだ。

同社は8月16日に終了した週にはビットコインを売却せず、3週間ぶりの売却停止となった(Cryptopolitanが報じた通り)。Strategyがビットコインを最後に購入したのは6月である。

こうした厳しい注目は、同社が普及を後押ししてきた市場におけるStrategyの突出した存在感を反映している。ビットコイン購入の資金を株式、転換社債、優先株の継続的な発行で調達するという同社のモデルは、その後多くの公開企業に模倣されており、同社の取引開示は企業の財務における同資産への関心を測る大まかな指標となっている。

その間、同社は配当の支払いと優先株の買戻しを通じて財務内容を守りながら、48億ドルの現金準備を築き上げてきた。