Strategy、ビットコイン・自社株買い・債務向けに15.9億ドルのキャッシュプールを設置
重要ポイント
- •Strategyの新たなUSD Cash口座は2026年8月23日時点で15.9億ドルの残高を有し、ビットコイン購入、配当、自社株買い、転換社債の償還、USD Reserveへの送金に使用できる。
- •同社はATM（市場公開増資）プログラムを通じてMSTR株18,261,118株を売却して約20億ドルを調達し、1億3,640万ドルをSTRC優先株の買い戻しに、3億ドルをUSD Reserveに、15.7億ドルを新たなUSD Cash口座に割り当てた。
- •Strategyは総額633.6億ドル、1枚あたり平均75,385ドルで取得した840,447 BTCを保有しており、供給上限が設定されたビットコインの約4%に相当する。直近の週には購入も売却も報告していない。
- •同社はSTRCの買い戻し向けにさらに5億1,660万ドルの承認を残しており、MSTR普通株買い戻し向けの未使用の10億ドルの承認も保有している。
- •ビットコインが77,000ドルを超える上昇を見せたことで、Strategyの保有資産は約3か月ぶりに取得原価を上回った。MSTR株も8月21日までの週に約28%の上昇を記録した。
世界最大の企業ビットコイン保有者であるStrategy（NASDAQ: MSTR）は、ビットコイン購入にいつでも充当できる15.9億ドルのプールを設置したとSECに報告した。
Saylor率いる同社が2026年8月24日の提出書類で明らかにしたこの新たなキャッシュプールは、取締役会の裁量次第で、配当、自社株買い、債務関連の目的にも使用される可能性がある。旧MicroStrategyとして知られるソフトウェア企業のStrategyは2020年8月以降ビットコインの蓄積を続けており、その購入資金は普通株売却、転換社債、優先株といった手段の組み合わせにより調達してきた。このツールキットは、2024年末に発表された420億ドル規模の「21/21」資本計画の下で拡充されたものである。
Strategyの新たなドル準備とは何か
Strategyはこの新たなドル準備を「USD Cash」口座と呼んでおり、2026年6月末に発表されたDigital Credit Capital Frameworkの下で設置された当初のUSD準備とは別枠である。
8月23日時点で、StrategyのUSD Cash残高は15.9億ドル、USD Reserveは51.0億ドルとなっている。両者を合わせると、同社が現在保有するドル建てキャッシュは約66.9億ドルに達する。
2つのドルプールの大きな違いは、経営陣がそれぞれの資金をどのように使えるかという点にある。51.0億ドルのUSD Reserveは、優先株の配当支払いと社債利息の支払いに限定して充てられるものだ。
一方のUSD Cashは、Strategyの8-K（企業の重要情報開示に使用されるSEC書式）によると、ビットコインの購入、配当や利息の支払い、MSTR株または優先株の買い戻し、転換社債の返済・償還、USD Reserve自体への追加送金にも使用できる。資金はすでに調達済みであるため、これらの用途は追加の市場発行なしで実行することが可能である。
Strategyは今週ビットコインを売却したのか
先週金曜日に終了し、Strategyが2026年8月24日の月曜日に報告した期間について、同社はビットコインを一切売却しなかったと述べた。調達した約20億ドルは、ATM（市場公開増資）プログラムを通じてMSTR普通株18,261,118株を売却したことによるものである。この株式発行チャネルは、同社の近年の資本計画の中核をなしている。
調達資金の使途は以下の通りである。
- 1億3,640万ドルをSTRC優先株1,431,212株の買い戻しに充当。
- 3億ドルをUSD Reserveに充当。
- 15.7億ドルを新たなUSD Cash口座に充当。
Digital Credit Capital Frameworkの規定に基づき、Strategyは取締役会の裁量でさらに5億1,660万ドルをSTRCの買い戻しに充てる権限を依然として有している。MSTR普通株の買い戻しに向けた別枠の10億ドルの承認は未使用のままである。
Strategyはいつビットコインの購入を再開するのか
Strategyは8月23日に終了する週にビットコインを購入しておらず、8-K書類は最後の購入が6月であったことを裏付けている。同社によれば、保有量は840,447 BTCであり、総額633.6億ドル、1枚あたり平均75,385ドルで取得したものだ。これは、プロトコルの規則により2,100万枚に上限が設定されたビットコイン総供給量の約4%に近い規模であり、同社はネットレバレッジを実質ゼロ近くにあると報告している。日本のMetaplanetから米国の小規模企業群まで、このプレイブックを模倣する企業は増えつつあるが、これほどの規模に近づく企業保有者は他に存在しない。
キャッシュを積み増したこの動きは、厳しい局面を経てのものだった。Strategyが額面での資金調達に利用している変動金利型優先株STRC（2025年初頭以降に発行された複数の優先株シリーズの一つ）は、6月末に71.25ドルまで下落した後、8月末までに約95ドルへ回復したとbitcointreasuries.netが伝えている。夏前半にビットコインが含み損状態にあった時期には、優先株への支払義務を満たすため同社がコインの売却を強いられる可能性があると警告する観察筋もいた。
ビットコインが77,000ドルを超えて上昇したことで状況は好転し、Strategyの保有資産は約3か月ぶりに取得原価を上回ったとCryptopolitanが報じた。MSTR株は8月21日、約28%の週次上昇の後に119.25ドルで終値をつけ、8月24日のプレマーケットでは約123ドルで取引されたとGoogle Financeは伝えている。Strategyはこうした活動を毎週報告しており、次回の月曜提出書類では、取締役会が新プールを投入するかどうか、また承認された用途のいずれに充てるかが明らかになる。
