Strategy（MSTR）——その財務戦略により、機関投資家の間でビットコインへのエクスポージャーの代理として長らく株式が位置づけられてきた、最大の企業ビットコイン保有者——がビットコイン蓄積戦略に復帰し、8月24～30日の週に4,603 BTCを3億6,970万ドルで購入した。今回の取得は約2か月ぶりの購入であり、株に対する投資家の信頼感を押し下げてきた10週間の購入停止期間に終止符を打つものである。

開示を受け、MSTR株は月曜日のプレマーケット取引で1～2%上昇した。マイケル・セイラー執行会長は日曜日にXで「We're ₿ack」と簡潔に投稿し、月曜日朝に提出された正式なSEC 8-K書類に先立って購入再開を示唆していた。

Strategy has acquired 4,603 BTC for $370M, increased USD Cash by $29M, and repurchased $152M of $STRC . As of 8/30/26, we hold 845,050 bitcoin:native and $6.71B of USD Assets, bringing Net Leverage to 0.0%. $MSTR

— Michael Saylor (@saylor) August 31, 2026

同社の平均取得単価はビットコインあたり80,318ドルであり、購入期間中の市場レート（78,280～78,400ドルのレンジ）に対して小幅なプレミアムとなっている。

今回の取得資金は、A種普通株453万株の売却による総額6億280万ドルの収入で賄われた。このうち3億6,970万ドルがビットコイン購入に充てられ、残りは同社のSTRC優先株の買戻しに使われた1億5,180万ドルと追加の現金準備に配分された。この手法——株式を発行してビットコインを購入しつつ優先株の債務を管理する——は、今回のケースで同社が負債ではなく資本市場を通じて財務戦略の資金を調達していることを示しており、ネットレバレッジは0.0%と報告されている。

10週間の売却パターンを打破

購入の停止は意図的なものであった。2026年6月29日、Strategyの取締役会はデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークを承認し、同社がビットコイン保有物の売却を認められたのはこれが初めてとなった。これは歴史的に一貫して蓄積一辺倒であった同社の戦略からの転換であった。

その後の10週間でStrategyは6,948 BTCを売却し、4億3,250万ドルの収入を得た。これらの資金は優先株の配当支払いとSTRCの買戻しに充てられた。Bitfinexのアナリストは、これらの売却は日次のスポット市場出来高と比較すれば取るに足らないと評したものの、その認識は依然として損害を与えた。市場で最も著名な企業ビットコイン支持者が売却しているという事実が、持続的な弱気の見方として定着したのである。8月下旬の2週間の売却停止によりこの懸念は和らぎ始めており、月曜日の発表が蓄積の再開を決定づけた。

現在のポジションと価格基準

Strategyの保有残高は現在845,050ビットコインで、総取得コストは637億3,000万ドル、全取引を通じた加重平均取得価格はコインあたり75,412ドルとなっている。

この数値は同社のピーク時のポジションから小幅に低下したものである。Strategyは売却期間に入る前の6月21日時点で847,363 BTCを保有していた。

ビットコインは月曜日朝に78,400ドル近辺で取引されており、金曜日の終値から小幅な上昇を示していた。Strategyの最新の購入は現行水準を上回る価格で実行されたため、直近の取得分は現時点の市場評価では評価損が発生している。

月曜日の8-K書類とセイラーのソーシャルメディアでの発表が購入を裏付けた。同社は今後の取得のタイミングや規模に関する追加のガイダンスは提供していない。同社株を注視する投資家にとって、今後注目すべき主なシグナルは毎週の8-K開示であり、それにより蓄積が続くのか、あるいはデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークが再び優先株の債務対応の資金調達に使われるのかが判明する。