Morning MinuteはTyler Warnerが執筆する日刊ニュースレターです。掲載されている分析と意見は筆者自身のものであり、Decryptの見解を必ずしも反映するものではありません。

GM!

本日の主なニュース：

• 主要暗号資産は20〜30%の大幅上昇で週を終え、BTCは78,500ドルで取引
• ミーム、DeFi、パープス（無期限先物）にわたる10のアルトコインが週間で50%以上上昇
• ETH/BTCが新たなゴールデンクロスを形成
• ZECはGrayscaleのスポットETF上場を控え、週間65%急騰
• Robinhood ChainトークンはVlad Tenev氏のポッドキャストをきっかけに大幅反発

Strategy、7月以来初めてビットコイン保有が黒字に復帰

Strategyは平均取得価格75,385ドルで購入した840,447ビットコインを保有しており、このポジションは夏の大半を大幅な含み損状態で過ごしてきた。ビットコインが5日間で78,000ドルを突破したことで、同社は再び黒字に復帰した。この動きは、同社株がビットコインの価格変動と、企業の暗号資産保有への投資家の関心にどれほど密接に連動しているかを浮き彫りにしている。

78,400ドル時点でこの保有分の価値は約658億9,000万ドルとなり、取得費用633億6,000万ドルに対して約25億3,000万ドル、すなわち4.0%の含み益を生んでいる。これは6週間で約155億ドルの変動に相当する。7月、ビットコインが58,000ドル前後で推移していた頃、このポジションは約130億ドルの含み損だった。MSTRは金曜日に119.25ドルで終値をつけ、月間27.4%上昇して2か月ぶりの高値水準となったが、52週高値365.21ドルからは依然として67%下回っている。

この転換は、Michael Saylor氏がかつてしないと語っていたことを実行した後に起きた。Saylor氏は長年、Strategyはビットコインを決して売却しないと語り続けてきた。5月以降、同社は約4億3,250万ドルで6,948 BTCを売却しており、これには8月9日終了の週に1億900万ドルで売却した1,690 BTCが含まれる。売却益は変動利付優先株STRCの買戻しに充てられた。その翌週、Strategyはビットコインに手を付けず、代わりにMSTR株を売却して3億3,400万ドルを調達した。この資金は優先配当の支払い、追加のSTRC買戻し、ドル準備に充てられ、更なる大型資金調達の週を経てその準備額は現在67億ドルに達している。

ビットコインが60,000ドル台前半から半ば、つまり同社自身の取得原価を大きく下回る水準で推移していた期間を通じて、Strategyはビットコインの純売却者であり、自社株の純売却者でもあった。同社は下落局面で買い増しを行わなかった。この点を踏まえると、ここ数か月の流動性および資本還元の管理状況の中で、今回の黒字転換は注目に値する。

今回の上昇はSaylor氏が牽引したものではない可能性もある。ニュースレターは、Scott Bessent氏が先週イールドカーブコントロールの開始に寄与した可能性が高く、それがビットコインETFへの資金流入を招いたと指摘した。Saylor氏は市場の他の参加者とともにこの波に乗っているにすぎないと付け加えている。

とはいえ、Strategyは依然として約67億ドルの現金を手元に保有しており、STRCは100ドル水準に接近し、今朝は95.60ドルで取引されている。同社が買い付けを再開したのか、あるいはいつ再開する予定なのかは、まだ明らかになっていない。

マクロ：暗号資産と市場

ビットコインが史上最大の週足ローソク足で終えたことを受け、主要暗号資産は大幅に上昇した。BTCは週間23%上昇して78,900ドル、ETHは31%上昇して2,500ドル、SOLは26%上昇して96ドル、HYPEは34%上昇して80.66ドルとなり、これは新たな史上最高値である。

週間の上位アルトコイン値動き銘柄は、ENA（+93%）、TRUMP（+79%）、PUMP（+73%）、ZEC（+65%）だった。

原油は2%下落して85.20ドル、金は2%上昇して4,710ドルとなった。株先物も上昇し、ダウ平均は1%高、ナスダックは0.4%高となった。

ETH/BTCは今回の上昇局面で新たなゴールデンクロスを形成した。前回これが発生した際、ETHは数か月以内に新しい史上最高値を付けた。

Zcashは48%急騰して800ドルを突破し、2018年1月以来の高水準を付けた。GrayscaleがZcashトラストをティッカーシンボルZCSHでスポットETFに転換する4回目の修正申請を行ったことを受けての動きだ。

Ledgerは2週間前、Ethereumアプリの一部のクリア署名フローにおける脆弱性にパッチを適用した。CTOのCharles Guillemet氏は、現行ファームウェアのユーザーは保護されていると述べている。

Coldcardは、乱数生成の欠陥により攻撃者に1億1,400万ドル超を流出させた後、新ファームウェアを提供した。AI支援の監査では、取引承認、USB処理、ファームウェア検証において追加のバグも発見された。

Crypto Council for InnovationとBlockchain Associationは、デジタル資産への0.2%課税をめぐりイリノイ州を提訴した。この税は米国憲法、イリノイ州憲法、インターネット税制自由法に違反すると主張している。

BitMartは全面停止を発表してから4週間足らずで、部分的な再開と債権者への支払いを検討している。White & Caseが弁護士として雇用され、ロードマップは9月9日に公表される予定だ。

暗号資産カードの支出は7月に3倍の10億4,000万ドルに達した。ドルステーブルコインが1,000万件超の取引の70%を占め、平均購入額は86ドルに上昇した。

ステーブルコインネオバンクのFassetは、日本のSBI Groupが主導する6,800万ドルの資金調達を10億ドルの評価額で実施し、今年の調達総額は1億1,900万ドルとなった。

企業財務とETF

ビットコインETFは金曜日に3億700万ドルの純流入を記録し、週間では19億2,000万ドルの流入で終えた。ETH ETFは金曜日に1億8,400万ドル、週間では6億9,300万ドルの流入を記録した。

ミームコイントラッカー

ミームコインの主要銘柄はまちまちだったが、非常に堅調な週で終えた。DOGEは31%上昇、SHIBは24%上昇、PEPEは57%上昇、PENGUは61%上昇、TRUMPは79%上昇、BONKは38%上昇した。

Robinhood Chainは、Vlad Tenev氏がエコシステムについて語ったポッドキャストが拡散された後、大幅に反発した。Cashcatは34%上昇、PONSは75%急騰、AIは50%上昇、Stonkbrokerは33%上昇した。

Solanaの主要銘柄は、Cyberleek（10倍）、Catalorian（20倍）、Dopameme（14倍）、cc（+100%）だった。Ansemは7%下落して2億5,500万ドルとなった。

トークン、エアドロップ、プロトコルトラッカー

Solanaのバリデーターは、ネットワーク憲法やディスインフレ率を30%に倍増させる計画を含む3つの提案への投票を開始した。結果は木曜日の15:30 UTC頃に発表される予定だ。

Pump.funは先週、1月以来の高水準となる1,290万ドルの収益を上げた。PUMPは週間73%上昇した。

Kalshiは現在、ワシントン州、ミシガン州、ネバダ州で利用不可となっている。CFTC議長のMichael Selig氏はイベント契約のルール作りと消費者保護要件の追加に動いている。

NFT市場の動向

NFTの主要コレクションは大半が上昇した。Punksは2%下落して32 ETH、BAYCは3%上昇して8.23 ETH、Pudgyは8%上昇して4.34 ETHとなった。Stonkbrokersは20%上昇して5.4 ETHとなった。

Stackers（+50%）、Cash Cats（+37%）、Quotrons（+13%）が上位値動きをリードした。

FWAのドロップページが最初のミントに先立って公開され、FWAIR PFPは本日午後12時（米東部時間）に予定されている。