RippleのXRPエコシステムは今週、対照的な2つの展開に直面している。Bitget流出事件で盗まれた資金はXRP Ledger上で移動を続ける一方、RippleのステーブルコインRLUSDは流通量25億ドルに接近しつつある。この2つの話題は、同じ台帳上のネイティブXRPと発行者管理型トークンの構造的な違いを浮き彫りにしている。

盗まれたXRPは移動を続ける

CoinDeskによると、Bitgetの3億8,750万ドル規模の流出事件の攻撃者は、盗まれたXRPのうち約8,300万ドルを元のウォレット3つのうちから移動させた。9月28日時点で、約7,500万ドルが元のXRP保有口座5つに分散したまま残っている。

9月24日の事件では約1億300万XRPが盗まれ、その後複数のウォレットに分割された。オンチェーンの動きから、攻撃者は総量のかなりの割合を再分配したことがわかるが、送金だけではXRPが売却されたことを証明するものではない。台帳の取引履歴は完全に公開されているため、ウォレット間の移動はすべて、チェーンを監視する誰もが追跡できる。

RippleがネイティブXRPを凍結できない理由

RippleはネイティブXRPを凍結する能力を持たない。XRPはXRP Ledgerの組み込み資産だからである。Rippleは、台帳を管理しておらず、取引を取り消すこともできないと説明している。

この違いが重要なのは、台帳上で発行されるトークンには発行者レベルの管理機能が含まれ得るためだ。中央集権型のステーブルコイン発行者も、一定の状況下ではアドレスをブラックリストに登録できる。時価総額上位2つのドル建てステーブルコインの発行者であるTetherとCircleは、いずれもハッキングや制裁に関連するアドレスを凍結した実績がある。Ripple自身のRLUSD規約、法律やコンプライアンス方針で必要とされる場合、特定のウォレットが保有するRLUSDの凍結または焼却が認められている。

RLUSDが新たな節目に接近

その一方で、RLUSD — 2024年12月にRippleがXRP LedgerとEthereum上で開始したドルペッグ型のステーブルコイン — の流通量は拡大を続けている。Rippleの最新のトランスペアレンシーレポートによると、9月3日時点で23億9,560万ドルのRLUSDが流通しており、25億1,770万ドルの準備金が裏付けとなっている。その後、市場のトラッカーは流通量を25億ドル近くと捉えている。この種の準備金開示は主要ステーブルコイン発行者の標準的な慣行であり、流通量はステーブルコインの規模を測る指標として広く引用されている。

この成長は、1ドルに近づくよう設計されたステーブルコインの価格の大きな変動ではなく、追加の発行によるものだ。

XRP Ledgerの異例の週

この対比により、XRP Ledgerにとって異例の期間となっている。盗まれたネイティブXRPは、発行者レベルの凍結手段がないまま、セルフカストディのウォレット間で移動を続けることができる。対照的にRLUSDは、発行者にはるかに大きな介入能力を与える管理機能のもとで運用されている。

取引所や調査機関にとって、この違いは盗まれたXRPの行き先をますます重要なものにしている。資金が中央集権型のプラットフォームに到達すれば、そのプラットフォームは関連アカウントを制限できる可能性がある。それまでは、台帳のルールによりネイティブXRPはRippleの直接の凍結権限の外にあり、今後の移動 — または取引所への入金 — はパブリックなオンチェーン上で展開され、発生の瞬間から誰もが観察できる。