米国株式は月曜日にほぼ変わらず、投資家は新たなインフレデータと一連の企業決算が発表される重要な週に向けてポジションを構築した。主要指数は前週の好調なパフォーマンスを受け、過去最高値に迫る水準を維持している。

ダウ・ジョーンズ工業株価平均（^DJI）は0.24%下落し、S&P 500（^GSPC）は0.07%上昇した。テクノロジー株中心のナスダック総合指数（^IXIC）は-0.00%とほぼ横ばいだった。原油先物（CL=F）は3.26%急騰した。

ホルムズ海峡を巡る地政学的焦点

イランがホルムズ海峡の再開に向けた合意は「間近にある」とのシグナルを送った後、市場参加者は様子見姿勢をとった。ホルムズ海峡は世界で最も重要な石油輸送の要衝の一つであり、世界の石油消費量の約5分の1が通過する。同航路の混乱や閉鎖は歴史的に原油価格を急騰させ、ガソリン価格、輸送コスト、製造業の原材料費に波及効果をもたらしてきた。

原油価格は月曜日に上昇し、国際指標であるブレント原油先物（BZ=F）は1バレル85ドルで取引された。ホルムズ海峡の再開が実現するかどうかに関する不確実性が続いている。エネルギーコストは消費者インフレ指標の直接的な構成要素であり、同海峡の状況は今週のインフレ指標の読み取りに関連する。

インフレデータとFRBの展望

投資家は水曜日に発表される最新の消費者物価指数（CPI）報告に備えている。同報告はインフレに対する現在の見方を変える可能性がある重要なデータポイントである。水曜日の発表は連邦準備制度理事会（FRB）の次回政策会合前の最後の主要経済指標の一つであり、利下げ期待の形成において極めて重要な意味を持つ。FRB当局者は中東紛争に起因する原油ショックと、インフレ圧力への波及効果を評価する中で、金利の方向性について意見が分かれている。

金曜日に発表された7月の雇用統計は予想を大きく下回り、米国経済が2万3000人の雇用を失ったことを示して、FRBへの圧力を和らげた。この軟調な労働データは、雇用環境の冷え込みが賃金主導のインフレ・スパイラルのリスクを低下させるとして、FRBが利下げを進める可能性があるという市場の期待を強化した。ただし、政策当局者はインフレ指標が予想より高くなった場合には直ちに対応する用意があると示唆している。

決算シーズン終盤、AIインフラに焦点

決算発表のカレンダーは比較的軽く、S&P 500企業の80%以上がすでに四半期決算を発表済みである。それでも、複数のAIインフラ企業が決算を発表する予定であり、進行中の人工知能インフラ構築に関する新たな洞察を投資家に提供する。これらの企業はAIエコノミーの「ツルハシとショベル」層を占め、大規模言語モデルの訓練と展開を支えるGPUコンピューティング、データセンター容量、特殊な半導体を供給している。対象企業にはCoreWeave（CRWV）、Nebius（NBIS）、Cerebras Systems（CBRS）、Super Micro Computer（SMCI）が含まれる。