ウォール街は新たな週を、インフレ指標、雇用統計、そして大量の決算発表に注目が集まるなかで迎える。先週は主要3株価指数がすべて上昇し、ナスダックは史上最高値近くで取引を終え、ダウは3週連続の下落にピリオドを打った。債券市場は引き続き重要な背景要因であり、10年債利回りは先週5.17%で取引を終え、住宅ローン金利は2025年1月以来の高水準に上昇している。今週の主な日程には、8月個人消費支出(PCE)インフレ指標、9月雇用統計、マイクロンテノロジーの2026会計年度第4四半期決算がある。

PCEは9月利上げ後初のインフレ指標

米経済分析局は水曜日に8月の個人消費支出(PCE)物価指数を発表する。この指標はFRBが最も重視するインフレ指標であり、今回の発表は中央銀行が9月16日に利上げを実施して以来、初のインフレデータとなる。FRBが2%目標の基準としてこの指標を採用するのは、PCEがより広く知られる消費者物価指数(CPI)よりも幅広い家計支出を捉え、価格変動に応じた消費者の代替行動を調整していることが一因だ。

前回の発表ではコアPCEが前年比3.3%上昇と、FRBの2%目標を大きく上回る水準となっていた。予想を上回るインフレ読み取り値は10月の追加利上げの可能性を高めかねず、水曜日の発表は投資家と政策当局双方にとって重要なデータポイントとなる。

雇用数値と消費者信頼感が焦点に

火曜日にはコファレンス・ボードの消費者信頼感指数が更新される。同指数は8月に低下しており、雇用情勢の認識はわずかに改善したとされるものの、全体では弱含んだ。

これらの指標の重要度が高いのは、消費支出が米国の経済活動の約3分の2を占めるためであり、信頼感や雇用の変化は家計需要の持続性に対する投資家の判断に直接影響する。

ロイター通信が調査したエコノミストの予想では、金曜日に発表される9月雇用統計は新規雇用10万人、失業率は4.2%で横ばいとみられている。8月の雇用数値は予想を上回ったものの、その伸びは今年を通じてみられる控えめな雇用と限定的な解雇というパターンを変えるには十分ではなかった。予想を超える雇用統計は、FRBの追加利上げを支持する論拠を強める可能性がある。

消費者信頼感は引き続き苦戦している。ミシガン大学の調査では、信頼感が調査開始74年の歴史で2番目に低い水準に達したことが明らかになった。30年固定住宅ローン金利が7.45%に上昇し、2025年1月以来の高水準となるなど、住宅ローン金利の高騰がこうした圧力に拍車をかけている。

マイクロン、カーマックス、カーニバル、ナイキ、アクセンチュアの四半期決算

マイクロンテクノロジーは水曜日に2026会計年度第4四半期の業績を発表する。ウォール街のアナリストは1株あたり31.52ドルの利益、売上高は約510.7億ドルと予想している。メモリーチップメーカーとして、マイクロンはAIデータセンターインフラに関連する需要を示す重要な指標とされている。

#earnings for the week of September 28, 2026 $MU $NKE $CCL $ACN $CAG $JBL $KMX $AYI $MTN $UEC $IVA $MKC $JEF $CNXC $FDS $PRGS $AIR $SANG $GNS $BSET $ATCH pic.twitter.com/qDjcnxmtyc — Earnings Whispers (@eWhispers) September 25, 2026

カックスは火曜日に第2四半期決算を発表する。今年初め、アクティビスト投資家は同社に対し中古車の値下げを検討するよう促しており、今回の決算は価格圧力が和らいだかどうかを示す可能性がある。

カーニバル・コーポレーションは月曜日に今週の決算スケジュールの口火を切る。ウォール街は1株あたり1.35ドルの利益、売上高は83.9億ドルと予想している。一部の消費者が他の旅行形態への支出を減らすなかでも、クルーズ業界の支出は夏場も堅調に推移した。

ナイキは水曜日の市場終了後に第1四半期決算を発表する。アナリストは1株あたり0.44ドルの利益、売上高は113.3億ドルと予想している。同アパレル大手の前四半期決算では、中国での売上高が12%減少したことが明らかになった。

アクセンチュアは木曜日に決算を発表し、アナリストは1株あたり3.18ドルの利益、売上高は180.3億ドルと予想している。同コンサルティング大手は最近、Anthropicとの5年間のAI安全性協力体制を設立した。

マコーミック・アンド・カンパニーも水曜日に決算を発表し、1株あたり0.76ドルの利益、売上高は約19.8億ドルが見込まれる。同スパイスメーカーはユニリーバとの合併を計画している。

ミシガン大学の74年の歴史で最低水準近くにある信頼感と照らし合わせて読めば、この一連の消費者関連決算は、家計支出がどこで堅調に推移し、どこで弱まっているかを示す企業レベルの指標となる。

米国債利回りと全体的な市場環境

10年債利回りは先週の取引を5.17%で終えた一方、30年債利回りはBarchartによると5.49%で終え、20年以上ぶりの高水準に達した。利回りの上昇は企業の将来の収益の現在価値を低下させる。

U. 30-Year Treasury Yield closes at 5.49%, the highest level in more than 22 years pic.twitter.com/MyAfEkUceX — Barchart (@Barchart) September 25, 2026

S&P500の11業種のうち8業種が9月にマイナスリターンとなった。指数の均等加重計算では月間約4%下落しており、市場の上昇が少数の大型ハイテク株に大きく依存してきたことを物語っている。

金は約4,322.40ドルで取引を終え、原油は約92.79ドルで取引され、ビットコインは約83,809ドルで終了した。市場の予想変動率を測るVIXは14.87に低下した。

今週はシスコシステムズ、ディア、ブリストル・マイヤーズ スクイブなど複数の企業が権利落ち日を迎える。市場参加者は、今週の雇用およびインフレ指標を高水準の債券利回りと併せて評価し、市場の先行きを判断することになる。一方、メモリーチップ、コンサルティング、旅行、消費財にわたる企業の決算は、企業が同じ環境下でどのように対応しているかを示すことになる。