Stillwater Critical Minerals(TSXV: PGE、US-OTC: PGEZF)は、米モンタナ州のStillwater Westプロジェクトで初の指示資源を確定し、推定資源量を3倍以上に拡大した。これにより、ニッケル、銅、白金族金属の資源在庫が大幅に増加した。

Glencore(LSE: GLEN)が支援するこの探鉱会社は木曜日、新たな指示資源は2,940万トンで、ニッケル品位0.18%、銅0.09%、コバルト0.02%を含み、含有量はニッケル1億1,900万ポンド、銅5,900万ポンド、コバルト1,100万ポンドに達すると発表した。

「最初の指示資源の確定と地質モデルの継続的な精査は、この大規模で成長を続ける鉱化システムに対する理解を大幅に深めるものです」と、CEOのMichael Rowleyはリリースの中で述べた。「2026年の資源推定は、冶金研究、エンジニアリング、今後の経済性評価を進める上で、より強固な技術的基盤を提供するものです」

推定資源が3倍以上に

2023年1月の資源量との比較では、新たな推定資源は8億510万トンの中にニッケル30億ポンド、銅15億ポンド、コバルト2億8,300万ポンドを含み、ニッケルはほぼ3倍、銅とコバルトは従来の推定から3倍以上となった。含有される白金とパラジウムはそれぞれ280万オンスと390万オンスで、従来の量の2倍以上となり、金も86万4,000オンスと2倍以上に増加した。

同プロジェクトは、Sibanye-Stillwater(JSE: SSW、NYSE: SBSW)の白金族金属(PGM)鉱山および処理施設に隣接しており、同施設は米国で唯一の一次PGM複合体である。GlencoreはStillwaterの株式の13%を保有して技術支援を提供しており、同社は米国防総省の資金に応募している。ニッケル、コバルト、白金族金属はいずれも米国政府の重要鉱物リストに掲載されており、米国はニッケルとPGM供給の多くを輸入に依存している。これが、国内の重要鉱物プロジェクトへの資金提供を進めてきた連邦プログラムの政策背景となっている。

指示資源

指示資源カテゴリーにおけるその他の金属は、トン当たり白金0.12グラム、パラジウム0.22グラム、金0.043グラム、ロジウム0.016グラムで、白金、パラジウム、金、ロジウムの合計含有量は35万9,000オンスとなっている。

推定資源カテゴリーでは、トン当たり白金0.09グラム、パラジウム0.16グラム、金0.034グラム、ロジウム0.012グラムで、4金属の合計含有量は740万オンスとなっている。両カテゴリーともニッケル当量0.2%のカットオフ品位を使用している。

2023年の前回資源量は推定2億5,480万トンで、ニッケル10.5億ポンド、銅4億9,900万ポンド、コバルト9,100万ポンド、白金126万オンス、パラジウム205万オンス、金39万5,000オンス、ロジウム11万5,000オンスを含んでいた。

Stillwaterはまた、推定クロム在庫を2023年比で2倍以上の66億ポンドに増やした。クロムはニッケル当量の計算には含まれておらず、同社はこの金属について回収率や経済性の前提を設けていない。

新たな推定には、2023年と2025年のキャンペーンで掘削された計5,781メートルの14本のボアホールに加え、品質管理レビューを経て追加された過去のボアホールが反映されている。資源量はMine Technical Servicesが作成しており、露天掘りを前提としている。

次の段階は鉱山調査

資源の大半は依然として信頼性の低い推定資源カテゴリーに属しており、Stillwaterは経済性調査をまだ完了していない。National Instrument 43-101の開示基準では、指示資源は推定資源よりも高い信頼性を持ち、推定資源は追加の掘削なしに経済分析の基盤とするには一般に投機的すぎるとされている。新しいグレードブロックモデルは、冶金試験、鉱山計画、開発シナリオを支えることを目的としており、高品位ゾーンをより早期に採掘できるかどうかの検討も含まれる。

資源は、Stillwater Igneous Complexに広がる同社の32キロメートルの鉱区のうち約10キロメートルをカバーしている。この層状貫入岩体は、南アフリカのブッシュベルド複合体と並び、世界で大規模に白金族金属が採掘されている数少ない層状貫入体の一つである。同社の2026年の掘削キャンペーンは、Chrome Mountainでの鉱化の延長と、Iron MountainでのCZ-Central鉱床とHGRの連結に焦点を当てている。

株価上昇

Stillwaterの株式は木曜日、トロントで13%上昇して45セントとなり、時価総額は約1億3,900万ドルとなった。過去1年の株価レンジは23セントから67セントだった。

バンクーバーに拠点を置くCouloir Capitalは、木曜日の発表に先立ち、資源量の拡大を主要な価値評価ドライバーとして位置づけていた。同社は10月、Stillwaterの目標株価を45セントから93セントに引き上げ、「買い」評価を維持した。これは、2025年の掘削プログラムがより大きな資源量を裏付けるという見通しによるものだった。Couloirの目標株価は今回の新しい推定に先行するものであり、同社のStillwaterに関する調査リサーチはStillwater社から委託されたものである。