Stellar、RWA評価額が40億ドルに到達 XLMは出遅れ
重要ポイント
- •StellarのRWA時価総額は、2024年後半の約4億ドルから約40億ドルまで増加した。
- •ネットワークのRWA成長の大半は2026年に起きた。
- •Spikoが最大の寄与要因となり、トークン化資産は約15億ドルに達した。
- •Franklin TempletonのBENJIファンドは、約5億5000万ドル規模で依然としてStellarの主要なRWA発行体の1つである。
- •XLMはネットワークのRWA拡大に反して低迷しており、過去1年で50%、年初来で12%下落した。
Stellar Lumens（XLM）は、実世界資産（RWA）分野で広く知られる存在となった。
多くの発行体は、Layer-1ネットワークの安定性と費用対効果を背景に、Stellar Lumens（XLM）を拡大するトークン化市場の有力な基盤と見なしている。Franklin Templetonは、長年続くBENJIファンドを通じて、その仮説を大規模に検証した初期の事例のひとつだった。
Stellarでの1つの試行から、スター揃いの顔ぶれへ
その後、他の著名な債券発行体もネットワークに加わった。WisdomTreeは、トークン化された国債商品の提供を行った次の主要な暗号資産関連発行体だった。続いて2025年のMeridianでは、Ondo（USDY）、Mercado Bitcoin、Centrifuge、RedSwan、さらにPayPalのPYUSDが登場した。PYUSDはステーブルコインであり、同じRWAカテゴリーではない。
Stellar上に集まる資金は？私たちは強い基盤から始めている：RWAは40億ドル。競争が激しくなれば、私たちもそうする 🏎️ pic.twitter.com/KUrdwJmxK7 — Stellar (@StellarOrg) August 31, 2026
Stellar上に集まる資金は？私たちは強い基盤から始めている：RWAは40億ドル。競争が激しくなれば、私たちもそうする 🏎️ pic.twitter.com/KUrdwJmxK7
2026年に見られた垂直的な急騰は、別の発行体 समूहによるものだ。Spiko、Tradable、Realizである。これらは、当初のBENJIやWisdomTree製品の直後に現れたわけではなく、数年後に参入してチャートを押し上げた。もっとも、こうした発行体の拡大は、XLMの値動きとは必ずしも一致しない。大型アルトコインであるXLMは、年率ベースで見ると50%下落している。
Stellar、RWA時価総額40億ドルを突破
XLMは年初来でさらに12%下落している一方、クジラのセンチメントは年間を通じて不安定だった。それでも、Stellarのネイティブネットワーク上のRWA市場は昨年比でほぼ4倍に拡大しており、長期的な見通しはより前向きになりつつある。この成長は、規制面の逆風がより明確になる中で進み、トークン化市場の広がりも新たな潮流を生み出した。
RWAチャートは、Stellar独自のDuneダッシュボードに基づくものだ。発行体別のRWA時価総額を、過去2年間の月末時点で示している。総額は2024年後半の約4億ドルから現在の約40億ドルまで増加した。増加のほぼすべては2026年に起きている。規模が最も大きいのは以下のRWAプロジェクトだ。
Spiko — 目立つ新参者で、ほぼゼロから15億ドルへ拡大。
Realiz — 2026年の次の大きなRWA枠で、現在の価値は約5億ドル〜5億6000万ドル。
Tradable — 灰色の帯で示され、トークン化資産は約5億5000万ドル相当。
Ondo — Stellar上で約5億3500万ドル（主にUSDYステーブルコイン経由）。
Franklin Templeton（BENJI）— Stellar上の元祖RWA発行体で、時価総額は約5億5000万ドル。
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