Stellarの分散型金融（DeFi）部門は今週、急速に縮小しました。DeFiプロトコルに預けられた資本の標準指標である総ロック価値（TVL）は、2026年8月22日の過去最高2億7,000万ドルから8月27日には約9,800万ドルまで低下しました。この下落は、StellarのSorobanスマートコントラクト・プラットフォーム上で構築されたレンディングアプリケーションであるBlendプロトコルを支えるComet AMM BLND-USDC流動性プールへのエクスプロイトに続くもので、ピーク時にはチェーン全体のDeFi TVLの半分超を占めていました。

StellarのTVLが1日で約60%急落した理由

DefiLlamaのデータによると、StellarのTVLは1日で60%急落し、8月27日時点で9,800万ドルまで下落しました。この事象では、同一資産のUSDCスワップに関する会計バグを通じて約71万7,000ドルが流出し、プロトコルのバックストッププールが停止された後、BlendのTVLは1億5,000万ドル超からほぼゼロまで落ち込みました。注目すべき点として、エクスプロイトで失われた金額は下落幅のごく一部にすぎず、約1億7,000万ドル相当がチェーンを離れた一方、盗難額は約71万7,000ドルでした。つまり、資金の大半はエクスプロイトそのものではなく、バックストップ停止後に流出したことになります。

この動きはBSCNによってXで共有されました。

What on earth just happened to Stellar's TVL?! According to data on DefiLlama, @StellarOrg 's TVL has collapsed -60% in a single day, down to just $98M at time of writing on August 27. The news comes just days after $XLM hit a new all-time high TVL of nearly $270M. Does anyone… pic.twitter.com/HnNMwM3Kby

— BSCN (@BSCNews) August 27, 2026

この出来事は、小規模なDeFiエコシステムに見られる構造的な特徴を示しています。1つのプロトコルがチェーンのTVLを支配している場合、単一のアプリケーション層のバグだけで、基盤となるブロックチェーンが通常どおり稼働していても、ネットワークの見出しとなるDeFi指標の大半を消し去る可能性があります。

この逆風にもかかわらず、Stellarのトークン化された実世界資産（RWA）市場は30億ドル超に拡大しており、強固なネットワーク基盤と集中したDeFiの脆弱性との間にある乖離を浮き彫りにしています。2014年に立ち上げられた決済特化型のレイヤー1であるStellarは、資産のトークン化に重点を移してきており、この市場規模はDeFi部門を大きく上回っています。価格面では、Stellar Lumens（XLM）は2.82%下落して0.18ドルで取引され、SoSoValueの価格追跡データによると、主要サポート水準の上で8日連続で推移しています。

XLMがこの水準を維持すれば、トレンド転換の可能性

現水準では、XLMの大型投資家は依然として市場調整の底をつかみ切れていません。Chaikin Money Flow（CMF）指標は4時間足と日足でややマイナス圏を示しており、1時間足のXLM価格チャートは、中立的なトレンド転換を示唆しつつ、上位の買い手が入るのを待っている状態です。

XLMはSuperTrendの0.1707ドルを1セントほど上回って取引されており、分析上は買い方に有利な位置にあります。先物市場では、24時間総計20万5,610ドルのうち19万1,330ドルがロング側の清算となりました。一方で、このアルトコインの建玉（OI）加重ファンディングレートは10日連続でプラス圏にありました。

現在、0.195ドルが直近の強気目標とされており、XLMは引き続きBitcoin（BTC）との高い価格相関を示しています。金曜日の夕方には主要暗号資産が7万8,700ドルまで押し戻され、Stellar Lumens（XLM）もおよそ2%の弱含みを反映しつつ、過去30日間では5%の価格上昇を維持しました。

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