ステラーの分散型金融（DeFi）エコシステムのTotal Value Locked（TVL）が、DeFiLlamaによると10月2日に約2億7,300万ドルの過去最高に達しました。この節目は、1週間前の約2億6,500万ドルの水準に続き、決済特化型ブロックチェーン上のアプリケーション全体での成長を延長するものです。

その他のネットワーク指標もこの拡大を裏付けています。ステラーは9億3,454万ドルのステーブルコイン時価総額と、約28億2,000万ドルのアクティブな実世界資産（RWA）の運用残高を記録しました。DCE日次取引高は338万ドルに達し、アクティブアドレスは94,972件となり、10万件の水準まで5,028件不足しています。ステーブルコインの保有残高とトークン化資産は、XLMエコシステムにおけるネットワークの拡大する金融プレゼンスをさらに浮き彫りにしています。

TVL過去最高が1週間の成長を延長

約2億6,500万ドルから約2億7,300万ドルへの増加は、追跡対象プロトコル全体のドル建て資産で約800万ドル、すなわち約3%に相当します。DeFiLlamaはTVLをプロトコルコントラクト内に保有される資産と定義しており、この指標はレンディング、取引、流動性供給などのサービスを支える資金を捉えるもので、分散型アプリケーションにデプロイされた資本を測るために一般的に用いられています。

ステラーのDeFiアプリケーションは、ネットワークの確立された資産発行および決済ツールと並行して運用されています。Sorobanは、開発者がネットワーク上でプログラマブルな金融アプリケーションを構築するために使用するスマートコントラクト機能を提供しています。これらのアプリケーションは、レンディング市場、流動性プール、自動取引機能を接続することができます。

DeFiLlamaは個々のプロトコルを追跡しているため、ユーザーはネットワーク全体の総額がアプリケーション間でどのように配分されているかを確認できます。ドル建てのTVLは入出金や資産価格によって変動します。そのためDeFiLlamaは額を別途追跡しており、アナリストが評価額の変化とともに資金の動きを特定するのに役立っています。

ステーブルコイン保有残高とトークン化が基盤を広げる

ステーブルコインの数値は、ステラー上で流通するステーブルコインの価値を測定したものです。これらの資産は、XLMエコシステム内のアプリケーション全体での送金、決済、取引ペアを支えています。

2026年前半、MoneyGramはステラー上で発行されるデジタルドル「MGUSD」を開始しました。Stellar Development Foundationの第2四半期レビューでは、ステーブルコインの転送量が114億ドルに達し、前四半期比で72%増加したとしています。この四半期の数値は転送をカバーするものであり、DCE取引高は追跡対象の取引所で執行された取引を測定するものであり、2つの異なる活動指標です。

ステラーのDeFi成長は、より広範なトークン化の取り組みの中に位置づけられます。Stellar Development Foundationは6月に、30億ドルを超える別の実世界資産の節目を報告しました。確認時点でのDeFiLlamaのライブデータでは、現在のTVLは2億6,389万ドルで、報告された10月2日の記録を下回っていました。ステーブルコイン時価総額はその時点で9億3,461万ドルであり、アクティビティの数値は一貫していました。

アクティブアドレスが10万に接近

報告された94,972のアクティブアドレスは、日次の測定期間におけるアクティビティを示しており、ステラーは10万件の水準まで5,028件不足しています。この数値は日次で測定されるため、10万件の節目は単一日のアドレスアクティビティを指し、今後の日次データによって差が縮まるかどうかが明らかになります。アドレスアクティビティは、アプリケーションに保有される価値とともにステラーDeFiを評価するもう一つの方法を提供します。ただし、ウォレット数はアドレスを測定するものであり、一人の参加者が複数のアカウントを運用することが可能です。

338万ドルのDCE日次取引高は、追跡対象の取引所での取引額を測定したものです。取引高とTVLは、アクティビティの異なる側面を記述しています。一方は執行された取引、他方はプロトコル内に保有される資産です。この2つの指標を合わせることで、ネットワークのプロトコルを通じて資本がどのように動くかについて、相補的な視点が得られます。

レンディング、取引、トークン化された市場

ステラーDeFiは、決済ツールやトークン化された実世界資産と並行して運用されています。同財団は、ネットワーク上で発行された資産として、トークン化された国債商品、ソブリン債ファンド、クレジット、金を報告しています。これらの商品は、複数の金融市場にわたる資産カバレッジを拡大しています。

Blendはステラーのレンディングプロトコルにリストされており、AquariusとSoroswapは分散型取引アプリケーションを提供しています。これらのサービスは、ネットワーク上での借入、流動性供給、資産スワップをカバーしています。このようなアプリケーション全体でのアクティビティが、DeFiLlamaが報告するネットワーク全体の数値を構成するプロトコルレベルの合計に寄与しています。ステラーのアナリティクスディレクトリは、プロトコルのTVLとネットワークの過去の総額についてDeFiLlamaにリンクしており、財団のBlendダッシュボードはレンディングの預入残高、借入、プール利用率、取引量を追跡しています。

XLMが手数料、リザーブ、ストレージレントを支える

ステラーネットワークのネイティブ資産であるXLMは、取引手数、アカウントリザーブ、スマートコントラクトのストレージレントを通じてネットワークのアクティビティを支えています。これらの機能は、ステラー上で稼働する決済やアプリケーションとトークンを結びつけています。実際には、ステラーのアプリケーションを利用するということは、取引手数料を支払い、ネットワークがアカウントに要求する最低残高を満たすためにXLMを保有することを意味します。

ステラーDeFiの取引は、取り込みと消費された計算資源の両方を考慮した手数料ルールを使用しています。スマートコントラクトのデータも、そのサイズと保存期間に応じてストレージレントが発生します。

ネットワークのアカウントは、ステラーのベースリザーブから計算される最低残高を維持する必要があります。トラストラインやオファーを含む追加のエントリはリザーブ要件を増加させますが、スポンサーシップにより別のアカウントが対象のリザーブを負担することができます。