適格機関は現在、XRP Ledger(XRPL)上で発行されるドル連動ステーブルコイン「Ripple USD($RLUSD)」をスタンダードチャータード銀行のカストディで保有できるようになりました。本社をロンドンに置く国際銀行である同行は10月12日、機関向け$RLUSDカストディサービスが稼働したと発表し、顧客に同行のデジタル資産インフラへのアクセスを提供しました。

カストディとは資産の所有者に代わって資産を保護することであり、XRPLは金融取引を支援するパブリックブロックチェーンです。今回新たに対応した資産はステーブルコインのカテゴリーに属します。ステーブルコインとは、米ドルなどの基準資産に連動することで安定した価値の維持を目的としたデジタル資産です。機関にとって、デジタル資産がどこに、誰の規制監督下で保管されるかは、既存のリスクおよびコンプライアンスプロセスにどのように組み込まれるかを左右します。

Rippleのステーブルコイン担当上級副社長であるジャック・マクドナルド氏は次のように述べました。「$RLUSDはまさにこの種の機関ユースケースのために構築されました。当社の顧客は、既に信頼するカストディ基準を損なうことなく、規制対象ステーブルコインの効率性を求めています。」

ドバイDIFCを通じて提供

スタンダードチャータードは、ドバイ金融サービス機構(DFSA)の規制下にあるドバイ国際金融センター(DIFC)支店を通じて、$RLUSDカストディサービスを提供しています。DIFCはドバイ独自の法的・規制的枠組みの下で運営される専用の金融フリーゾーンです。今回の開始により、同行の資産保護機能とRippleのステーブルコインが結合され、機関取引インフラ事業者であるLMAX Groupを含むより広範な協業におけるカストディの要素が確立されました。

トークンを移動せずに担保をミラーリング

別途計画されている統合により、$RLUSDは、合意されたLMAXの商品・サービスにおける適格担保(金融債務の担保として差し出される資産)となります。提案されている担保ミラーリングモデルでは、機関が基礎となる$RLUSDを取引先に直接移転する必要なく、適格保有資産価値がLMAXに反映されます。従来の担保取り決めでは、取引先への資産差し入れは一般的に既存のカストディ関係からの移転を必要とし、移転および決済に関する考慮事項が生じます。スタンダードチャータードがカストディを提供し、LMAXが合意された商品・サービスについてミラーリングされた担保価値を認識する仕組みです。LMAXは外国為替およびデジタル資産向けの機関取引インフラを運営しています。

両社は、この仕組みにより移転に伴う運用リスクが低減され、金融取引における相手方であるカウンターパーティーへのエクスポージャー管理が改善されると見込んでいます。また、適格保有資産が銀行のカストディ枠内に留まりながら取引を支援できるため、資本効率の向上も期待しています。これらのメリットは、計画された機能の実装の成功にかかっています。

本協業は、1月15日に発表された1億5,000万ドルの融資を含む、複数年にわたるRipple-LMAXパートナーシップに基づくものです。同契約の下で、RippleはLMAXの成長戦略への資金提供を約束し、LMAXは$RLUSDを中核的な担保資産として統合する計画でした。先の取り決めは複数の取引商品を対象としており、今回の取り組みは同行の担保ミラーリングモデルをLMAXへ拡張するものです。

カストディ事業は拡大、実装は今後の課題

$RLUSDの開始により、スタンダードチャータードが2024年9月にアラブ首長国連邦で設立したカストディ事業が拡大しました。初期のサービスはビットコインとイーサに対応し、投資運用会社Brevan Howardの暗号資産・デジタル資産部門であるBrevan Howard Digitalが最初の顧客でした。$RLUSDのカストディ追加により、機関が同行のデジタル資産インフラを通じて保護できる資産の範囲が広がります。

Rippleは、ステーブルコインのドル価値を支える準備資産に関する銀行取引関係も構築していますが、これは別のカストディ機能です。2025年7月、同社は本社をニューヨークに置くカストディ銀行であるBNYを$RLUSDの主要準備金カストディアンに選定しました。準備金カストディは裏付け資産に関するものであり、一方、スタンダードチャータードの新サービスは、XRP Ledger上で発行された適格機関の$RLUSDトークンを保護するものです。

発行体の規制構造は、トークンおよび裏付け資産の保護に関する取り決めに加えて、さらなる監督の一層を提供します。$RLUSDのニューヨーク信託認可および準備金保護策には、Ripple子会社であるStandard Custody & Trust Companyによる発行、ニューヨーク州金融サービス局による監督、分別管理された準備金、および準備金開示を検証する独立した証明が含まれます。

将来の担保機能については、最終文書の締結、テストの成功、適用法令・規制、内部承認、および各管轄域での準備状況が前提となります。実装が進むにつれ、関係者はさらなる詳細を発表する予定です。