スタンダードチャータードは、ドバイ国際金融センター(DIFC)の規制対象支店を通じて、RippleのステーブルコインRLUSDの保管サービスを開始し、適格な機関顧客に銀行による資産保護へのアクセスを提供しました。並行して、Ripple、スタンダードチャータード、LMAXグループは、適格なRLUSD保有分を機関取引サービスで利用可能にする担保スキームを準備しています。この2つの取り組みにより、ドル連動型トークンが規制された銀行インフラに組み込まれつつあり、まず保管に、そして将来的には取引での利用が想定されています。

この動きは、Rippleが月次のXRPエスクロースケジュールを管理している時期と重なっています。報じられた10億XRPの解放は、全額が流通に乗ったり暗号資産取引所に到達したことを意味するものではなく、その間もRLUSDの保管は機関の支持を集めつつあり、担保スキームは開発中にとどまっています。

Rippleの月次XRP解放が注目を集める

ALLINCRYPTO(@RealAllinCrypto)は、Rippleがエスクローから10億XRPを解放したと報じ、その解放を即時の市場売却と解釈しないよう読者に注意を促しました。Rippleは毎月の解放分の相当な部分をエスクローに戻すことを常としています。

エスクローシステムは、Rippleが設定した予定された解放構造に従っています。トークンは毎月、事前に作成された契約に基づいて利用可能となり、Rippleは一部を活用しつつ、未使用分を新たなエスクロー契約に戻すことができます。したがって、解放総額は新たな取引所の供給を表すものではありません。一部のトークンは会社管理のウォレットに残るか、事業運営を支援する可能性があり、その後の動きによって追加の供給が活発な市場に到達するかどうかが決まります。

XRP Ledgerは公開ブロックチェーンであるため、これらのその後の動きはオンチェーンで確認でき、戻された額がエスクローに再び戻ったのか、取引所に向けられたのかを観察者が確認する手段が提供されています。したがって、トレーダーはエスクロー解放と完了した市場取引を区別する必要があります。取引所への送金、内部移動、実際の売却はそれぞれ別のイベントです。検証済みの取引記録がない限り、10億トークンの大規模売却を想定することはできません。

スタンダードチャータードがRLUSD保管サービスを開始

スタンダードチャータードは2026年10月12日にRLUSD保管サービスを発表しました。このサービスはXRP Ledger上で発行されたRippleのドル連動型ステーブルコインを支援するもので、適格な機関顧客は同行のDIFC支店を通じてアクセスできます。同支店はドバイ金融サービス機構(DFSA)の規制下で運営されています。DIFCは独自の法・規制フレームワークの下で国際的な銀行や金融企業を引き受ける金融自由区域であり、中東地域にサービスを提供する機関の拠点として一般的です。

顧客はスタンダードチャータードのデジタル資産保管インフラへのアクセスを得て、RLUSD保有分を保護するための確立された銀行プロバイダーが機関にもう一つ加わることになります。デジタル資産を規制された銀行に保有することは、多くの組織が監督された銀行フレームワーク内に資産を置くことを好む、あるいは義務付けられているという一般的な機関の要件に対応します。

RLUSDとXRPは、Rippleのエコシステム内で異なる機能を果たします。RLUSDは米ドルに連動する価値を維持するよう設計されており、XRP Ledgerには依然としてネイティブトークンが存在せず、コインXRPは別の目的で使用されています。執筆時点でXRPは1.25ドル付近で取引されていました。その市場価格はRLUSDへの需要を直接測るものではなく、ステーブルコインの保管とXRPの取引活動は別々に評価する必要があります。

RippleとLMAXが担保スキームを準備

今回の発表には、Ripple、スタンダードチャータード、LMAXグループが関与する計画中の協業も含まれていました。各社は適格なRLUSD保有分を担保として利用可能にすることを意図しており、提案されたスキームは合意された取引・担保管理商品を対象としています。

提案されたモデルでは、スタンダードチャータードが基礎となるRLUSDの保管を維持し、LMAXが適格な担保保有分のミラー化された価値を受け取ります。顧客はトークンを取引プラットフォームに直接移す必要がなく、機関顧客にとって資産移転に関連する運営リスクを軽減できる可能性があります。また、カウンターパーティーリスクの低減と資本利用の効率化にも役立つ可能性があります。この保管者中心の構造は、資産が保管者や中央決済機関に残り、その価値が取引相手に担保として差し出される伝統的市場で長く行われてきた担保の仕組みに類似しています。

担保サービスはまだ提供されていません。各社は引き続き書類作成とテストの成功を完了する必要があり、さらなる規則、承認、法域の準備状況も満たされなければなりません。実装が進むにつれて追加情報が提供される予定です。

計画されたサービスでは、各参加者がそれぞれ異なる役割を担います。スタンダードチャータードが保管を提供し、LMAXが機関向け取引インフラを提供し、RippleがRLUSDを提供することで、提案されたスキームの中で3社が結び付けられます。

Rippleにとって、このスキームはRLUSDを通常のステーブルコイン送金を超えて拡大し、機関が銀行に資産を保有しながらその価値を取引に活用できるようにする可能性があります。実際の採用は、実装と顧客の参加によって決まります。注目すべき近い指標は、担保スキームのテストと承認の完了、および最新のエスクロー解放のオンチェーンでの処理であり、これらの両方がこうした動向が実践にどう結実するかを示すことになります。