Standard Charteredは、銀行の顧客向けリサーチノートを確認したThe Blockによると、ArbitrumのARBトークンについて、2026年末の目標を0.50ドル、2030年末の目標を10ドルとしてカバレッジを開始した。また同行は、長期予測を評価するためのより近いチェックポイントとなる年次マイルストーンも示した。

最初の目標に到達するには、ARBが約0.137ドルから約265%上昇する必要がある。Standard Charteredでデジタル資産リサーチ部門のグローバル責任者を務めるGeoff Kendrick氏は、より広範な見通しの根拠をトークン化資産の拡大に置いている。同行は、パブリックブロックチェーン上でトークン化される資産が、2028年末までにおよそ3,400億ドルから4兆ドルへ増加する可能性があると推計している。この推計はStandard Chartered自身によるものであり、最終的な総額はどの資産カテゴリーを含めるかによって変わる。

Robinhood Chainにトークン化の見通しを裏付ける初期事例

Arbitrumの技術を利用するRobinhood Chainは、同行の見通しを裏付ける初期事例となっている。Standard Charteredは、現在のペースが続いた場合、同チェーンが9月中にArbitrum Expansion Programの手数料として約500万ドルを生み出す可能性があると推計している。リサーチノートではまた、月前半の2週間におけるRobinhood Chainの1日平均手数料収入を280万ドルと推計し、Arbitrumの月間収入がローンチ前の5倍超に増加したとしている。

1日当たり280万ドルという数字に単純に10%を掛けることはできない。Arbitrum Expansion Programでは、拠出額はチェーンが生み出すすべての手数料ではなく、プロトコルの純収入を基に算出される。

これらの数字はエコシステムの収入を示すものであり、ARB保有者に直接支払われる収入ではない。同プログラムでは、Arbitrum OneとNova以外で構築されたチェーンが、プロトコル純収入の10%をArbitrumエコシステムに拠出する。Robinhood Chainの取引増加に関する分析で説明されている通り、これらの資金はDAOの財務部門とDeveloper Guildに送られ、ARBの買い戻しや分配に自動的に充てられるわけではない。

この違いは、バリュエーションの根拠において重要である。Arbitrumは、その技術を利用するチェーンが成功すれば、より多くの収入を生み出せる。しかし、その収入が自動的にARBへの追加需要を生むわけではない。エコシステム収入とトークンの間に持続的なつながりを構築するには、ガバナンスによる対応が必要となる。

ARB、9月の上昇局面の中間点に戻る

TradingViewのBitstamp ARB/USD日足チャートによると、ARBは2026年9月15日12:02 UTC時点で約0.137ドルで取引されていた。この価格は、6月下旬の安値約0.0697ドルから9月初旬の高値約0.205ドルまでを基に測定した、0.1374ドル付近の50%フィボナッチ・リトレースメント水準とほぼ完全に一致していた。

フィボナッチ・リトレースメントとは、過去の値動きから引かれる基準水準である。トレーダーはこのような水準を、下落がいったん止まる可能性のある領域や、以前の動きが再開する可能性のある領域を特定するために使う。これは市場の関心が集まる可能性を示す指針であり、予測ではない。

ARBは9月初旬の上昇局面で初めて0.137ドルを上回り、その後およそ0.205ドルまで上昇した。そのため中間点への回帰は、この上昇が持続的な支持を形成したかどうかを判断する最初の重要な試金石となる。日中の反応だけでは再テストを確認するには不十分であり、日足の終値の方が有用なシグナルとなる。

NovaはArbitrumの拡大モデルが直面するリスクを浮き彫りにする

Robinhood ChainはArbitrumの拡大戦略における前向きな事例である一方、Novaはネットワークがいかに急速に経済的な重要性を失い得るかを示している。NovaのTVL（ロックされた総価値）はおよそ2,040万ドルから約35万9,000ドルへ減少し、同ネットワークがより小規模な運用モデルへ移行する前には、分散型取引所の日次取引高が60ドルを下回った。

Novaの移行は、専用チェーンの可能性を否定するものではない。ただし、測定すべき対象を明確にしている。重要なのはローンチしたチェーンの数だけではなく、初期インセンティブやプロモーション期間が終了した後も、これらのネットワークがユーザーを引き付け、手数料を生み出し続けるかどうかである。

10ドル目標の前提

Standard Charteredの予測は、市場の成長、機関投資家の導入、ARBのトークンエコノミクスに関する前提に依存している。これらの要因はいずれも、同行の予測とは異なる展開になる可能性がある。トークン化の拡大が予測より緩やかになる可能性、金融機関が競合するブロックチェーンネットワークを選択する可能性、新たなチェーンが持続的な収入を生み出せない可能性、あるいはエコシステム収入がARBへの需要と結び付かない可能性がある。

より差し迫ったチェックポイントは、2030年の10ドル目標ではなく、2026年末の0.50ドルという同行の目標である。ARBが0.50ドルに近づく一方で、Robinhood Chainに関連する手数料が高水準を維持していれば、価格動向と事業活動は並行して進展していることになる。持続的な収入を伴わない上昇は、市場の動きが導入を先行していることを示す一方、ARBへの需要が強まらないまま手数料収入の増加が続けば、トークンの価値獲得問題が未解決であることを示す。

この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではない。Standard CharteredによるARBの予測はアナリストの見通しであり、将来のパフォーマンスを保証するものではない。