StackingDAO初のビットコインステーキングプールが完全に満枠となりました。150 BTCの割当枠は迅速に埋まり、Stacksレイヤー2エコシステムの新プログラム「Genesis Bond」を通じたネイティブ・ビットコイン利回り生成への需要を示す最初期の具体的なシグナルとなっています。

PoX-5によるより広範なビットコインステーキングプログラムは総容量約3,000 BTCを目標としており、StackingDAOのプールは全体の約5%を占めています。XverseやFast Poolなど他の参加プールには、新規参加者向けの容量がまだ残されています。

この需要は、ビットコイン利回り製品が暗号資産業界全体で急増する中で生じています。しかしStacksのアプローチは、プロトコル独自のトークンではなくBTCそのもので報酬が支払われる点で独特です。これはStacksのProof of Transferコンセンサスメカニズムにより可能となっており、同メカニズムはネットワークのローンチ以来、STXステーカーにBTC報酬を支払ってきました。Genesis Bondはこのモデルを拡張し、STX保有者だけでなくBTC保有者も直接参加できるようにするものです。

Genesis Bondの仕組み

このメカニズムでは、BTC保有者はレイヤー1、すなわちビットコインのベースチェーン上でビットコインをロックし、そのBTCがStacksネットワーク上でSTXトークンとペアリングされます。ブリッジ不要で、第三者への保管委託も不要という設計です。これは、カストディアンやクロスチェーンブリッジに依存し、歴史的にDeFiにおけるセキュリティ事故の発生源となってきたラップドBTC方式とは対照的です。

プログラムの初期年率利回り（APY）は約3%を目標としています。

またStackingDAOは、流動性ステーキングトークンstBTCを導入します。stBTCは、sBTC報酬を自動的に複利で再投資しながら、Stacks上のDeFiアプリケーションで活用できる譲渡可能なポジションを保持することを可能にするトークンです。流動性ステーキングトークンは、イーサリアムのstETHのように、他のネットワークでも同様の役割を果たしており、ステークされた資本が基本報酬を獲得しながらDeFiで生産的に活用されることを可能にします。stBTCは、Stacksがビットコインを代表する資産をスマートコントラクトレイヤーに取り込むためにローンチした、BTCと1:1で対応する資産sBTCを基盤として構築されています。

設計上の制御された成長

現在のフェーズは意図的に制限されています。総ボンディング容量の約10%のみが、経験豊富なSTXステーカーが運営するエコシステムプールに予約されており、このブートストラップ期間はStacks Endowmentの監督下にあります。段階的なアプローチは、他の流動性ステーキングプロトコルがリスクを抑えながらメカニズムを実運用で検証するためにローンチ時に徐々に拡大してきた手法と共通しています。

Genesis Bondは2026年9月10日にローンチ予定で、その時点でプログラムの初年度が終了します。ブートストラップ期間の終了後、システムはPoX-6に移行します。PoX-6は許可不要のオークションメカニズムであり、現在の認可オペレーターによるゲートキーピングなしに、誰でもステーキングスロットを競争できます。

ステーキング活動の拡大に伴い、システムに流入するBTCはSTXトークンとペアリングされ、許可不要オークションへの移行は今後のステーキングスロットの割り当て方を変える見込みです。PoX-5容量の残り約2,850 BTCがどれほど速く埋まるか、またPoX-6移行後にオペレーター運営プール以外からの参加がどれほど広がるかが、Stacks上のネイティブ・ビットコインステーキングが初期採用者の枠を超えて広がるかどうかを示す指標となるでしょう。