今週、Monad、Stellar、XRPLのステーブルコイン供給量が減少しました。Monadが最も大きな週次減少を記録した一方、追跡対象の3つのネットワークの中で最も大きなステーブルコイン基盤を維持したのはXRPLでした。この動きはドル流動性の軟化を示していますが、3つのネットワークすべてが追跡ランキングにおいて確立されたレイヤー1ネットワークであり続けています。ステーブルコイン残高—各チェーン上で保有されるドル連動トークンの合計価値—は、オンチェーンのドル流動性の指標として広く注目されており、これらのランキングの週ごとの変動が関心を集める理由となっています。

Monadが最も大きな週次減少を記録

BSCNの週次スナップショットによると、Monadのステーブルコイン供給量は6.4%減少し、3つの中で最も大きな下落となりました。同じ期間にStellarは5.1%減、XRPLは3.1%減となり、ステーブルコイン供給量のランキングでそれぞれ16位、14位、13位に位置しています。

DefiLlamaの最新データでは、Monadのステーブルコイン保有額は約7億2,190万ドルで、7日間の変化は約マイナス3.49%です。2つの読み取り値の差は、2つのスナップショット間の測定時刻の違いを反映しています。

より広い流動性の状況の中でMonadの縮小を評価する際には、文脈が重要です。資産はチェーン間、アプリケーション、取引所、ウォレット間を移動するため供給量は変化しうるものであり、週次の減少がネットワーク利用の持続的な低下を意味するわけではありません。したがって、このスナップショットは一定の流動性水準ではなく、資産の移動を捉えたものです。同じトラッカーによる今後の読み取り値によって、減少が続くか反転するかが明らかになります。

このランキングでもMonadは確立されたステーブルコインの取引場所として位置づけられていますが、引用されたスナップショットではStellarとXRPLの後ろに位置しています。この格差は、週次の変動が流動性ランキングを左右しうることも示しています。

Stellarは多様なドル基盤を維持

執筆時点で、Stellarのステーブルコイン時価総額は約9億1,870万ドルです。DefiLlamaは週次で約3,810万ドル、3.98%の減少を記録しており、この読み取り値はBSCNの報告した縮小近い水準です。

USDYはStellarのステーブルコイン時価総額の約58%を占め、USDCがネットワークのドル流動性のもう一つの大きな部分を担っています。この構成により、利回り資産と従来型のドル資産の両方をカバーしており、ネットワークのドル流動性が単一の資産や発行体に依存していないことがわかります。

この縮小は、それ自体でネットワークの有用性の低下を裏付けるものではありません。最近のエコシステムの活動には、機関投資家向けの決済イニシアチブやステーブルコインの接続性が含まれており、こうした動きはトークン残高の短期的な変化と共存しうるものです。

Stellarのランキングも追跡対象ネットワークの中で比較的高い水準を維持しており、BSCNのスナップショットではステーブルコイン供給量で14位に位置づけられています。したがって、今回の週次減少は確立された流動性基盤の上で発生したものです。

XRPLが3つの中で最大の基盤を維持

DefiLlamaによると、XRPLのステーブルコイン時価総額は約10.9億ドルで、7日間の変化は約マイナス3.05%と、BSCNの報告した数値とほぼ一致しています。

RLUSDはネットワークのステーブルコイン時価総額の約91.6%を占めており、この集中度により、RLUSDはXRPLの流動性プロファイルの中心となっています。その供給量の変化はネットワーク全体の数値に大きな影響を与える可能性があり、EURCVやUSDCを含むその他の資産はより小さな割合を占めています。単一の資産が構成を支配しているため、クロスチェーンのステーブルコインランキングにおけるXRPLの地位は、一つの発行体の供給判断に大きく結びついています。

残高以外にも、XRPLは1日200万件以上のトランザクションと4万件以上のアクティブアドレスを記録しています。分散型取引所の取引高は、先週の増加にもかかわらず控えめな水準にあり、これらの指標はステーブルコイン残高とは別の文脈を提供しています。

Coingeckoの市場データによると、執筆時点でXRPは約1.41ドルで取引されています。トークンの価格はXRPL上のステーブルコイン残高を直接決定するものではありませんが、引用されたスナップショットではXRPLのランキングはStellarとMonadの双方を上回っています。週次スナップショットが続くなか、3つのネットワーク全体の資金の流れの方向性によって、今週の減少が一時的なポジション調整なのか、オンチェーンのドル流動性におけるより広範な変化なのかが明らかになります。