ステーブルコイン供給量が142億ドル減少、2022年以来最大の落ち込み
重要ポイント
- •オンチェーン分析企業Glassnodeは、11月9日までの30日間でステーブルコイン供給量が142億ドル縮小し、2022年6月以来最大の月間減少、4年以上で最も急激な縮小となったと報告しました。
- •米現物Bitcoin ETFは11月9日までの20取引日で累計16億ドルの純流出を記録し、米現物Ethereum ETFも6週連続で18億ドル超が流出しました。
- •CryptoQuantのデータでは、11月7日までの60日間でUSDTの時価総額が66億ドル低下し、2022年11月のFTX崩壊後に記録された約32億ドルの減少の2倍を超えました。
- •11月11日時点のステーブルコイン総供給量は2,800億ドル未満で2025年9月以来の低水準であり、USDTが約62.8%、USDCが25.1%を占めました。
- •Glassnodeは、100〜1,000 BTCおよび1,000〜10,000 BTCを保有するウォレットが最近買い増しを行っていたことを発見し、11月11日にBinanceとCoinbaseで68,000〜72,500ドルの買い注文を確認しました。
オンチェーン分析企業Glassnodeによると、ステーブルコインの供給量は11月9日までの30日間で142億ドル縮小し、2022年6月以来最大の月間減少、4年以上で最も急激な縮小となりました。この落ち込みは、デジタル資産市場の他の圧力と同時に発生しました。米国の現物Bitcoin上場投資信託(ETF)は同じ日までの20取引日で16億ドルの純流出を記録し、別のCryptoQuantのデータでは60日間でUSDTの時価総額が66億ドル低下したことが示されています。
これらの数値は、11月9日までの市場データに基づくGlassnodeの最新のWeek Onchainレポートに掲載されています。Bitcoinは11月12日に74,000ドル付近まで下落した後、11月13日には約71,500ドル近辺で取引されました。市場参加者は、投資家が暗号資産市場全体の購買力を評価する中、ドル連動トークンが成長に回帰するかどうかを見守っています。
USDT時価総額の下落でステーブルコイン供給量が縮小
Glassnodeは現在の縮小を、TerraのアルゴリズムステーブルコインUSTの崩壊直後である2022年6月と比較しました。この比較は異なる期間のドル変動を測定するものであり、今日と同じ状況が存在することを証明するものではありません。The Blockによると、前回の月間減少は2022年6月に約300億ドルに達し、同社のデータでは11月11日時点のステーブルコイン総供給量は2,800億ドル未満で、2025年9月以来の低水準でした。
ステーブルコインは、参照資産(最も一般的には米ドル)に価格を連動させるよう設計されたブロックチェーントークンです。TetherのUSDTやCircleのUSDCを含む最大手のステーブルコインは、1ドルの価値を維持することを目指しています。取引者は、取引ごとに銀行送金を手配することなく資金を移動し、デジタル資産を購入するためにこれらを利用しています。
保有者がトークンをドルに償還すると、流通供給量は減少する可能性があります。Glassnodeによると、供給の縮小は暗号資産取引に利用可能なドル連動購買力を減少させる可能性があります。一方、2つの取引者間の売買は所有権を移転するものであり、流通トークンの総数を必ずしも変更するものではありません。
ステーブルコインの供給量だけでは、すべてのドルの流れを把握することはできません。トークンは決済、送金、担保にも利用されており、ユーザーは異なる発行者間で残高を移動できます。
以前報じたように、CryptoQuantのデータでは、11月7日までの60日間でUSDTの時価総額が66億ドル低下したことが示されています。これは、2022年11月にFTX取引所が崩壊した後の同程度の期間に記録された約32億ドルの減少の2倍を超えるものでした。最近の減少はドルベースでは大きいものの、はるかに大きいUSDTの時価総額に占める割合としては小さいものでした。時価総額はトークンの価格も反映しており、価格は1ドルの目標を上下にわずかに変動する可能性があります。
The Blockのデータによると、11月11日時点でUSDTはステーブルコイン供給量の約62.8%を占め、USDCは25.1%でした。ゴールド担保トークンの合計時価総額は56.1億ドルで、2月の63.1億ドルのピークを下回りました。
大型保有者の買い増しの中、Bitcoin ETFに資金流出
米現物Bitcoin ETFからの16億ドルの純流出は、11月9日までの20取引日にわたるものです。この数値は累計であり、毎取引日で流出が記録されたことを意味するものではありません。現物ETFは基礎資産を直接保有し、トークンそのものを保有することなく、証券口座を通じてBitcoinへのエクスポージャーを投資家に提供します。米現物Ethereum ETFも、The Blockが11月10日に報じたところによると、6週連続で18億ドル超が流出しました。ETFの資金 flows とステーブルコインの供給量は異なる市場を測定しており、これらの数値はETFの償還がトークンの縮小を引き起こしたことを証明するものではありません。
CoinMarketCapのFear and Greed Index(恐怖と貪欲指数)は11月11日に26を示し、0(極度の恐怖)から100(極度の貪欲)のスケールで恐怖を示しました。同日、Bitcoinは暗号資産市場総価値の約60.5%を占めました。
Glassnodeは、100〜1,000 BTCを保有するウォレットと1,000〜10,000 BTCを保有するウォレットが最近買い増しを行っていたことを発見しました。その他のウォレットグループは、11月9日までのデータで依然として保有を減らしていました。11月11日、同社はBinanceとCoinbaseで68,000〜72,500ドルの間の買い注文を確認し、取引者はいつでもこれらのビッドを撤回できると指摘しました。
また、GlassnodeはBitcoinの下落に伴い、近傍のロング決済水準の大半がすでに解消されたと述べました。ロングポジションとは、価格上昇時に利益を得る取引のことです。11月11日のヒートマップでは、モデル化された最大のクラスターが59,500〜62,600ドルの間に位置していました。こうしたクラスターは、レバレッジポジションが強制決済される可能性のある場所を示すものであり、Bitcoinの取引価格を予測するものではありません。
