ステーブルコインの合計供給量は3,003億ドルに達し、47のブロックチェーンに分散しています。X上で共有されたデータによると、イーサリアムがその総量の54.1%を、トロンが31.4%を保有しています。

この数字は、ステーブルコイン市場がいかに集中しているかを浮き彫りにしています。2つのネットワークを合わせてすべてのステーブルコイン供給量の85%以上を支配しており、残りの45のチェーンが残りを分け合っており、オンチェーンのドル残高については圧倒的な優位を保っています。

数字とその詳細

この総量は一つの節目です。ステーブルコインは、通常米ドルなどの法定通貨に連動するよう設計された暗号資産トークンであり、その市場は現在約3,000億ドルの規模に達しています。調査結果によると、2026年10月上旬から中旬時点での総供給量は3,003億ドルから3,020億ドルと推定されています。ステーブルコインはオンチェーン上で保有されるドル建ての価値を表すため、その供給量がどこに存在するかを追跡することが、どのネットワークがセクターの中核的な流動性を担っているかを測る標準的な手法となっています。

イーサリアムの正確なシェアは、誰が集計するかによって異なります。複数のデータソースを見ると、同期間におけるイーサリアムの供給量シェアは47.7%から54.2%の範囲でした。Stablecoin Beatが2026年10月19日時点で計測したところでは、イーサリアムは約48.4%、トロンは31.5%としています。その他のデータでは、トロンは10月中旬時点でおよそ31.2%から31.5%とされています。この幅は、プロバイダー間の手法や計測時点の違いを反映しています。

四半期ごとのトレンドで状況がより明確になります。2026年第3四半期に、トロンは約50億ドルのステーブルコイン供給量を増加させた一方、イーサリアムは同期間におよそ49億ドルを失いました。両者の動きは規模においてほ対称でした。

供給量と利用状況

調査結果によると、トロンは2026年第3四半期にステーブルコイン転送量の約73%を処理しており、この数字は同期間のイーサリアムのステーブルコインフローシェアを大きく上回っています。転送量とは、その期間に実際にオンチェーンで移動したステーブルコインの価値を指すため、ネットワークが保有する供給量のシェアが小さくても、日々の利用を支配できる理由を説明しています。

集中は発行体レベルでさらに深刻です。TetherのUSDTとCircleのUSDCを合わせると、2026年10月時点でステーブルコイン総供給量の約85%を占めています。両者とも法定通貨担保型のトークンであり、発行体が流通量に対して準備金を保有しています。

その下の順位では、細分化は実在するもののわずかです。SolanaやBNB Chainなどのチェーンは、総供給量のうち1桁台の低い割合にとどまっています。

これが意味すること

イーサリアムにとって、単一四半期で約49億ドル減少しても、依然として1,000億ドルを大幅に超えるステーブルコインを保有するネットワークにとって危機ではありません。それでも、競合がほぼ同額を増加するなかで供給量を失うという傾向は、複数四半期にわたって続けば複利的に拡大する性質のものです。

データソース間の幅は、イーサリアムの優位性を引用する際にも重要です。47.7%から54.2%という読み値の範囲を考えると、最も妥当な表現は「イーサリアムはおおよそ半分を保有しており、正確な数値は手法に依存する」というものです。

トロンについては、約31%の供給量を保有しながら転送量の約73%を占めており、1ドルあたりのステーブルコインがはるかに効率的に機能していることを意味します。

発行体レベルの集中は、注視すべきもう一つのリスクです。USDTとUSDCが供給量の約85%を占めるなか、いずれかの企業に規制上・運営上・準備金上の問題が発生すれば、トークンがどのチェーン上に存在していても、市場全体が影響を受けることになります。

今後注目すべき指標は明快です。トロンの第3四半期の供給量増加が翌四半期も続くか、イーサリアムのシェアが報告されたレンジの上限近くで安定するか下限に向かうか、そして第3のチェーンが1桁台の低いシェアから脱するかどうかです。