給与は最終的に具体的な支出に充てるために存在する。家賃、食費、交通費、光熱費などである。ステーブルコーン — 多くの場合米ドルを基準資産として安定した価値を維持するよう設計されたトークン — は数秒でウォレット間を移動できるが、その速さが労働者がすぐにお金を使えることを保証するわけではない。多くの場合、労働者はトークンを現地通貨に換算し、資金を銀行口座に送金し、各段階で手数料を負担しなければならない。

ステーブルコーン給与がさらに主流に近づく中、この問題は新たな緊急性を帯びている。Galaxy Payroll Groupは9月2日に独自のステーブルコーン給与サービスを発表し、9月中の展開を計画している。すでにステーブルコーンでの支払いを提供しているプラットフォームDeelは9月17日に雇用主向けガイダンスを更新し、ステーブルコーンでの給与支払いは雇用主の既存の賃金、税務、源泉徴収、報告義務を免除するものではないと強調した。

いずれの企業も、従業員のうち何人がステーブルコーンを選択しているか、それによってどれだけ節約になっているかは明らかにしていない。しかし両社の発表は根本的な問いを浮き彫りにしている。すなわち、給与を雇用主から労働者が実際に使える形に移すコストを誰が負担するのか。9月を通じてGalaxyの展開が続く中、実務的な答えは給与設計に帰着する。誰が換算手数料を吸収するのか、約束された給与がどの通貨で建されるのか、従業員がどの出金手段を利用できるのか。

ステーブルコーンは特定の支払いコスト、特に伝統的な国際送金が複数の銀行や仲介業者を経由し、それぞれが手数料と処理時間を上乗せする国際送金において、削減できる可能性がある。一方、給与システムの設計次第で、コストと責任を雇用主から従業員に転嫁することもある。ある企業は舞台裏でのみステーブルコーンを使用し、従業員は通常の法定通貨を受け取り続けるかもしれない。別の企業はトークンで直接支払い、各労働者が現地通貨への換算に責任を負うことになるかもしれない。従業員にとって、この2つのモデルはまったく異なる体験をもたらす。

賃金法上の義務は消えない

ステーブルコーンでの給与支払いは、それ自体では雇用主の法的義務を変えるものではない。企業は引き続き、各従業員にいくら支払うべきか、どの控除が適用されるか、給与がどの通貨で建値されているか、支払いが現地の賃金法をどのように満たすかを判断しなければならない。

米国の連邦規則が一例を示している。公正労働基準法（Fair Labor Standards Act）の下で最低賃金と残業代の支払いを定める規則は、現金または額面での支払いが可能な流通証券を規定している。これはすべての形態の暗号資産報酬が禁止されているという意味ではない。追加報酬、独立請負人、米国外の労働者については規則が異なる場合がある。それでも、従業員が暗号資産の受け取りに同意したことで既存の賃金要件が免除されると雇用主が想定することはできない。

手数料が絡むと、細部が特に重要になる。雇用主が2,000ドルの手取り給与を約束しながら、2,000ドル分のステーブルコーンを送ったとしよう。労働者がそのトークンを使えるお金に換算するために手数料を払わなければならない場合、最終金額は約束された2,000ドルに満たない可能性がある。したがって雇用主と労働者は、何が約束されているのか（現地通貨の固定額、ステーブルコーンの固定量、手数料後の純額）を、給料日が来る前に、従業員が家賃を払おうとしているときではなく、正確に確認する必要がある。

2,000ドルのステーブルコーン給与は2,000ドルの購買力にならない可能性

簡単な例で仕組みを示す。労働者が2,000ドル分のドル建てステーブルコーンを受け取る。換算と出金のコストが合計1%であれば、労働者の手元には1,980ドルが残る。1%という数値はあくまで例示であり、現在の市場レートではない。本質的な点は、誰かがステーブルコーンを使えるお金に変えるコストを負担しなければならないということだ。

ステーブルコーン給与は代替手段より安上がりになる可能性もある。以前は高額な銀行手数料や送金手数料を払っていた海外の労働者は、有利になるかもしれない。したがって意味のある比較はブロックチェーンの取引手数料だけではなく、給与を労働者が実際に使える形にする総コストだ。これらのコストには出金手数料や換算手数料が含まれ、トークンを現地通貨に交換する際に適用される為替レートに隠れていることもある。

通貨リスクももう一つの要素だ。$USDCのようなドル建てステーブルコーンは1ドル近辺を維持するかもしれないが、従業員は家賃や食料品が別の通貨で価格設定されている国に住んでいる可能性がある。ドルとその現地通貨の為替レートが動けば、たとえトークン自体が1ドル近くに留まっていても給与の現地通貨価値もそれに伴って動き、同じ給与でも月ごとに現地で買えるものが増減する。ドルエクスポージャーを歓迎する労働者もいれば、月次予算にもう一つの変数が加わる人もいる。

スピードにも同様の問題がある。数秒でステーブルコーンを受け取ることは、労働者がすばやく使ったり換算したりできる場合にのみ有用だ。現地通貨への換算に何時間も何日もかかるのであれば、オンチェーンの速さはその価値の多くを失う。重要な問いはブロックチェーンが支払いをどれだけ速く確認するかではなく、従業員が実際にお金をどれだけ速く使えるかである。

トークンの受け取りは給料日の一部にすぎない

ステーブルコーンの給与は、標準的な銀行入金には存在しない実務上の問題を生むこともある。たとえばCircleの$USDC利用規約は、Circleと直接$USDCを償還できる顧客とその他の保有者を区別している。規約はブロックされたアドレス、法的制限、誤送金についても定めている。したがって$USDCを受け取っても、従業員が発行者と直接償還できるとは限らない。

多くの労働者は代わりに取引所や別のサービスに頼って$USDCを換算することになるが、利用できる選択肢は国やプラットフォームによって異なる。そのサービスがアカウントを制限したり出金を遅らせたりすれば、従業員は使えないお金をウォレットの中に抱えることになりかねない。

税金もさらなる義務をもたらす。IRSの仮想通貨ガイダンスの下では、仮想通貨による役務提供の対価は受領時にドルで評価される。賃金として支払われる暗号資産も雇用税および報告義務の対象であり、後で暗号資産を売却または換算すると追加の記録保管義務が生じる可能性がある。短期間保有されたドル建てステーブルコーンはほとんどまたはまったく損益を生まないかもしれないが、労働者はいつ受領し処分したかを示す記録を still 必要とする場合がある。英国の雇用関連トークンに関するガイダンスも、雇用を通じて受け取った暗号資産について所得税および国民保険の義務を定めている。要に、ドルペッグは雇用や税務の規則を消し去るものではない。

雇用主にとって、これはステーブルコーン給与が単にトークンを素早く送ること以上のものを意味する。控除、税金、換算コスト、従業員の記録、そして支払いにアクセスまたは換算できない労働者への対応策すべてに注意を払う必要がある。

これらは潜在的なメリットを打ち消すものではない。ステーブルコーンは国際送金のコストを下げ、資金をより速く利用可能にし、労働者が必要なときにドルへアクセスできるようにするかもしれない。しかし本当の試金石はシンプルだ。速い送金は、従業員が実際にお金を使える場合にのみ有用である。労働者にとって重要なのは、ステーブルコーンがどれだけ速くウォレットに届くかではなく、家賃の支払い期日に給与のどれだけが使えるかである。

出典：CryptoSlate