クジラが主導、9月に300億ドルのステーブルコイン流動性が暗号資産市場に復帰
重要ポイント
- •クジラ主導のステーブルコイン流入により、過去30日間で約300億ドルの流動性が暗号資産市場に追加され、8月上旬に記録された資金流出を反転させた。
- •過去30日間で100万ドル超のBinanceへの入金は40%増加し、同取引所のステーブルコイン準備金は9月8日に438億ドルでピークを付けた後、10月2日時点で約420億ドルとなった。
- •クジラの流入が拡大する一方で、小口投資家のステーブルコイン参加は弱まり、1日のアクティブアドレスは8.1%減の約510万、1日の回転高は32%減の約2,440億ドルとなった。
- •ステーブルコインの総供給量は10月1日に3,009億ドルに達し、195資産、152発行体、47チェーンに及び、ステーブルコイン発行体は合計で2,000億ドル超の米国債を保有している。
- •第3四半期を通じて、Ethereumは49億ドルのステーブルコイン供給量を失った一方、TRONは50億ドル増加し、HyperEVMは15億ドルのステーブルコイン流動性を追加した。
過去30日間で約300億ドルのステーブルコイン流動性がクジラによる入金にけん引され、暗号資産市場に戻り、8月上旬に記録された資金流出を反転させた。
9月、ステーブルコインは市場流動性の主要な供給源となった。ドル連動型トークンであり市場のオンチェーンキャッシュとして機能するステーブルコインの取引所への流入は、取引可能な資本の指標として広く注目されている。クジラの入金により合計300億ドルの流動性が追加され、BTCが85,000ドルを上回って回復した直近の局面は、新たなステーブルコイン流入の波と重なった。
9月はまた、低調だったステーブルコイン活動の傾向にも転換点をもたらした。オンチェーンデータによると、過去30日間で100万ドル超のBinanceへの入金が40%増加した。市場が停滞している時期には、ステーブルコインはしばしば待機するか、リスクが正当化されるDeFi利回り戦略に配備される。
9月のBinanceへの流入は約260億ドルから300億ドル超に拡大し、8月14日頃に始まったトレンドが継続した。Cryptopolitanが報じたように、ステーブルコインは近年も需要が高く、暗号資産センチメントの主要な要因であり続けている。
新たな流動性の投入は、クジラがこのトレンドの転換を活用し、10月のラリーに備えてポションを構築しようとしていたことを示している。しかし、世界の不確実性や国債利回りの上昇を前にBTCは依然不安定であり、資産配分は慎重なままである。
Binanceへのステーブルコイン流入、市場の早期回復を示唆
Binanceへのステーブルコイン流入は、これまでの市場のピーク時と比較すると弱い水準にとどまっている。ただし短期的には、ステーブルコインの蓄積は強気のシグナルと見なされており、さらなる資産エクスポージャーに備える動きである。
この流入はデリバティブ取引にも向かう可能性があり、未決済建玉(オープンインタレスト)の拡大につながるが、必ずしも即座に強気材料とは限らない。一部のクジラは、一時的なピークとみなす水準から暗号資産をショートしようとする可能性もある。
その一方で、流入はBinanceでの大口クジラ注文が再活発化した時期と重なっており、流動性の一部が直接的な現物需要に転換したことを示している。
市場の回復は依然として不確実であり、Binanceのステーブルコイン準備金は過去1か月で変動した。10月2日時点で、同取引所のステーブルコイン準備金は約420億ドルとなっており、9月8日の438億ドルのピークを記録していた。その他の取引所全体では約580億ドルのステーブルコインを保有している。流動性は市場間でも移動しており、現物市場からデリバティブ市場への資金流出も見られる。100万ドル超の入金が拡大を続けるか、準備金が直近のピーク近傍で維持されるかどうかは、クジラ主導の流動性がどの程度滞留し続けるかを測る継続的な指標となる。
ステーブルコイン、9月の主要なテーマに
ステーブルコインはソーシャルメディア上の言及量が増加し、Santimentによると注目されるテーマの一つとなった。米Clarity法をめぐる議論でも言及が増加した。ステーブルコインは、発行体が現在2,000億ドル超の米国債を保有しており、最大級の債権保有者となり、中国による債権削減を相殺するほどになっていることから、より注視されている。これらのトークンは政府債を含む準備ポートフォリオで裏付けられているため、ステーブルコインの成長は現在、米国債需要に直接つながっている。
ステーブルコインへの注目が高まる一方で、小口投資家の行動は利用の鈍化を示している。過去30日間でアクティブアドレスは8.1%減の1日約510万となった。Artemisによると、1回転高は約2,440億ドルで、過去30日間で32%減少した。クジラの活動は価格に与える影響が大きい可能性があるが、小口投資家は暗号資産センチメント全体とステーブルコインを利用する準備状況を反映している。この乖離は、9月の流動性の蓄積が幅広い小口の参加ではなく、大口保有者に集中していたことを示している。
RWA Foundationの最近のレポートによると、第3四半期にもステーブルコインの利用に変化があった。10月1日時点でのステーブルコインの総供給量は3,009億ドルで、195資産、152発行体、47チェーンに及んだ。ステーブルコインを保有するアドレスは合計3億840万だった。
過去3か月で、Ethereumは49億ドルのステーブルコインを失った一方、TRON上の供給量は50億ドル増加した。TetherのUSDT供給量は2億770万ドル減少し、CircleとRippleのステーブルコインはより活発な伸びを示した。
小口およびネイティブトレーダーにとっては、HyperEVM上のステーブルコインの成長が活動の再活発化を示し、第3四半期に15億ドルの流動性を追加した。Robinhood Chainも同期間に6億4,920万ドルのステーブルコインを追加し、独自のトレーディングとミームローンチパッドを推進している。
