CryptoQuantのデータは、ステーブルコインの取引所準備高が引き続き減少していることを示しており、暗号資産市場の短期的な流動性見通しに疑問を投げかけています。

新たなCryptoQuantのデータによると、ステーブルコインの購買力は本格的には回復していません。Novaque Researchが発表したこの分析は、取引所間で流動性の状況が混在していることを示しています。ネットフローはわずかにプラスに転じましたが、より広範なトレンドは依然として制約的なままです。準備高水準は依然として前年の高値を大きく下回っており、暗号資産市場には将来の上昇相場に向けた強固な資金のクッションが欠如している可能性が示唆されています。

ステーブルコインは暗号資産取引所で決済および取引資産として広く使用されているため、準備高残高は即座に利用可能な購買力の代理指標として注視されることが多いです。より多くのステーブルコインが取引所に置かれている場合、市場参加者は一般に暗号資産へ乗り換えるために既に配置された資金をより多く持っていることになります。準備高が縮小する場合、即座に展開可能な流動性のプールは小さくなります。

取引所ネットフローは小幅なプラスを示す

取引所へのERC-20ステーブルコインの流入がプラス圏に入りました。ネットフローは現在約6,280万ドル付近に位置しているとCryptoQuantは報告しています。この数値は最近の流出期間からの転換を示すものですが、今サイクルの初期に見られた数十億ドル規模の流入波と比較すると見劣りします。トレーダーはこの細流が成長する兆候を注視しています。

鋳造および償還活動も冷え込んでいます。最新の計測では両方とも約15億ドル付近に位置しており、ステーブルコイン供給全体の明確な拡大を示していません。発行は2025年前半に記録された急増と比較して急激に減速しました。アナリストはこれを、新規資金の創出が現時点で停滞しているシグナルと解釈しています。

「準備高の継続的な縮小は、上昇相場をレバレッジと外部の資金フローにより依存させることになるだろう。」– @NovaqueResearchによる

pic.twitter.com/bH7pPfy9Mr — @cryptoquant_com、2026年7月23日

取引所準備高はピークを大きく下回ったまま

CryptoQuantによると、より示唆に富むシグナルは取引所の準備高残高から得られます。取引所におけるERC-20ステーブルコインの保有量は約618億ドルまで低下しました。これは2025年後半の750億ドル超のピークを大きく下回っています。準備高はまた、低下傾向にある100日移動平均を下回っており、下降トレンドを強化しています。

この縮小は、ネットフローの最近の小幅な増加にもかかわらず、利用可能なステーブルコイン資金が縮小し続けていることを示唆しています。Novaque Researchは、短期的な流入と長期的な準備高トレンドの間のギャップを指摘しました。取引所に置かれているステーブルコインが少ないことは、典型的には展開準備ができた予備資金が少ないことを意味します。このダイナミクスは、次の市場動向に向けて流動性状況を監視するトレーダーにとって重要です。

フローデータと準備高データの区別は重要です。単一のネットフローのプラスの計測値は、測定期間中に取引所に流入したステーブルコインが流出したものを上回ったことを示す可能性がありますが、準備高残高は取引所に既に駐車されているより大きなステーブルコインのストックを捉えます。CryptoQuantの数値は、短期的なフローが改善した一方で、より広範なストックはまだ回復していないことを示しています。

暗号資産価格動向への影響

CryptoQuantのレポートは、価格の確固たる方向性を予測するには至っていません。データに基づくと、短期的な見通しは中立的から穏やかに建設的です。ネットフローのプラスが継続すれば、トレンドが維持される限りある程度の支援を提供する可能性がありますが、より強いシグナルには取引所準備高の安定化が必要です。また、より明確な強気の根拠を形成するには、鋳造された供給が一貫して償還を上回る必要があります。

Novaque Researchは、準備高の継続的な縮小が続けば、上昇相場がレバレッジと外部の資金フローにより依存するようになると警告しました。新規のステーブルコイン流動性ではなくレバレッジへの依存は、価格上昇をより不安定な基盤の上に置く可能性があります。

CryptoQuantのデータは、トレーダーが今後数週間にわたってステーブルコインの予備資金の再構築が始まるかどうかを追跡する中で、引き続き注目される見込みです。