Space Exploration Technologies（SPCX）株は金曜日、従来売買が制限されていた株式の大量放出を市場が吸収するなかで反発し、135ドルの新規公開（IPO）価格を再び上回った。

SPCXは日中安値の約131.50ドルから急ピッチで回復し、1.53%高の136.05ドルとなった。この回復は木曜日の4.05%下落に続くもので、取引開始後に一時IPO価格を下回った動きを覆し、株価を上場時の135ドルを再び上回る水準に戻した。

大規模な株式放出を受けた株価回復

今回のロックアップ解除により、従来の制限の満了に伴い3億1,900万株のSpaceX株が取引可能となった。135ドルのIPO価格で計算した場合、これらの株式の合計価値は約430億ドルに達する。ただし、取引可能となっても、既存の株主に保有株式を直ちに売却することが義務付けられるわけではない。

こうした制限は一般にロックアップとして知られ、企業が非公開から公開の所有形態へ移行する際の標準的な仕組みの一部である。上場直後の期間に初期投資家や従業員が一斉に売却するのを防ぐことを目的としており、制限の満了は、企業の株式のうち公開市場で実際に取引可能な部分であるフロートを拡大させる。

SPCXは追加供給の市場への流入に伴って当初圧力に直面したが、その後株価は回復した。金曜日の取引では137ドル超まで上昇した後、136.05ドル付近まで緩やかに戻した。この調整後も、木曜日の取引で到達した134ドル水準を上回り続けた。

この反発は、SPCXが4.05%安の134ドルで終えた苦しい前取引日の後に実現した。したがって金曜日の上昇は、序盤の弱い展開を覆すとともに、前日の下落の一部を取り戻す結果となった。売却可能な株式数の増加へ市場が順応するなか、終日活発な取引が続いた。

9月にはさらに多くの株式が取引可能に

今回の放出は、SpaceXで予定されているロックアップ解除の終わりを意味するものではない。9月にはさらに3億1,900万株が取引可能となる見込みで、その規模は今回取引可能となった区分と同じである。追加保有分に対する制限が満期を迎えるに従い、さらなる放出は2027年まで続く。

ロックアップ解除は、既存の株主が公開市場で売却する可能性のある株式の量を増やす。したがって各解除は、株主が保有を維持することを選んだ場合であっても、利用可能な供給量を拡大する。この仕組みにより、従来制限を受けていた株主は、取引可能な株式をいつ売却するかを自ら決定できる。

SpaceXは1株135ドルのIPO価格で株式市場に登場した。そのため金曜日の136.05ドルという価格は、SPCXを当初の公開価格よりわずかに高い水準に位置づけた。また株価は、日中の取引環境が改善するなかで、当日安値の131.50ドルから回復した。

SpaceXは中核の打ち上げ事業以外にも事業を展開

SpaceXは打ち上げ、衛星、宇宙インフラの各事業を展開しており、Starshipは長期開発計画の中核であり続けている。同社は再利用可能な打ち上げやより大型のペイロードミッションに向けて、この宇宙船の開発を続けている。Starshipはまた、再利用可能なロケットシステムを通じて打ち上げコストを削減しようとするSpaceXの幅広い取り組みを支えている。

同社の事業には、低軌道衛星を通じてインターネットサービスを提供するStarlink衛星ネットワークも含まれる。Starlinkは軌道上で最大級の衛星コンステレーションへと成長しており、打ち上げサービス以外でのSpaceXの活動の重要な部分となっている。SpaceXは商業顧客および政府顧客向けの定期的なロケット打ち上げを続けながら、同ネットワークを拡大してきた。これらの事業により、同社は中核の打ち上げサービス以外にも複数の事業セグメントを有している。

金曜日の取引状況

金曜日の取引は、430億ドル規模のロックアップ解除の直接的な影響と株価の回復が中心となった。SPCXは取引序盤にIPO価格を下回った後、下げ幅を埋め戻した。ただし、9月に予定されているもう一件の大規模解除により取引可能な株式数はさらに増加し、追加の制限は2027年までに順次満了する予定である。

解除の日程は事前に確定しているため、取引可能となった保有者が実際にどの程度売却するかは個々人の選択に委ねられるものの、ロックアップ解除は市場が予見できる既知の供給イベントとして機能する。

出典：Blockonomi