SpaceX株は金曜日午前に約2.5%下落して115.26ドルとなった。同社の第13回Starshipテストフライトの2度目の延期と、HSBCアナリストのニコラ・コート＝コリソンがカバレッジを開始し115ドルの目標株価とともにHold評価を付けたことが圧迫要因となった。

ティッカーシンボルSPCXで取引されるSpace Exploration Technologies Corp.は、過去最高値の225.64ドルから約50%下落し、6月のIPO価格である135ドルを12%下回っている。

最新のStarshipフライトテストは2度延期された。SpaceXは7月17日の第1回目の試みで、Super Heavyブースターの複数のRaptorエンジンが点火に失敗したため打ち切りとした。7月23日の第2回目の試みは、天候条件が宇宙船のヒートシールドの視界を制限したため中止された。

その後、SpaceXは複数のRaptorエンジンを交換し、追加の地上試験を完了した。次の打ち上げ attempt は金曜日の夜に予定されており、spacex.comおよびXで視聴可能である。

このテストでは、ブースターの主目的として離昇、段階分離、ブーストバック燃焼、およびアメリカ湾の沖合地点での着陸燃焼が含まれる。上部ステージは20基のStarlink V3衛星の展開を試み、インド洋に着水する前に宇宙空間でのエンジン再点火テストを行う予定である。これらのマイルストーンにより、このフライトは単一のミッションプロファイル内でブースターの性能、上部ステージの運用、およびStarlink配置目標を組み合わせた注目の運用テストとなっている。

HSBCがより慎重な見方を示す

HSBCのHold評価は、より広範なアナリストコンセンサスの中で異彩を放っている。金曜日時点で、37人のアナリストのうち28人、約76%がSpaceXにBuy評価を付けている。平均目標株価は1株あたり約237ドルであった。比較として、S&P 500銘柄の典型的なBuy評価比率は概ね55%から60%の間である。

コート＝コリソンはSpaceXは印象的であるとしながらも、投資家に対して「prudent（慎重）」であるよう助言した。また、同社の6月のIPOに続いて早期投資家のロックアップ期間が満了するにつれ、追加の売り圧力が生じる可能性があると警告した。ロックアップの満了はIPO後の一般的な関心事であり、企業の基幹業務の変化を必ずしも示唆するものでなくとも、売却可能な株式数を増加させる可能性があるためである。

SpaceXの8月4日の決算報告は、同株にとって次の主要な予定イベントである。アナリストによれば、同社が株価上昇を支えるにはStarlink事業の明確な成長を示す必要があるという。Starlinkは、衛星ネットワークが打ち上げペナントとSpaceXがStarshipでテストしている配置容量の双方に直接結びついているため、同社の公開市場におけるナラティブの重要な要素であり続けている。

空売り筋が大規模な含み益を構築

空売り筋はSpaceXのIPO以来、推定155億ドルの含み益を蓄積している。自由に取引可能な株式の約56%に相当する約3億6000万株のSpaceX株式が、空売り筋に貸し出されていると報じられている。

IPO直後の数日間に19%超の上昇を2日連続で記録した後、SpaceX株は過去26取引日のうち17日で下落した。この期間には火曜日で終了した7日連続の下落も含まれ、その後水曜日に6.7%の下落が続いた。

Alphabetも今週、大規模なSpaceXポジションを開示し、6月末時点での保有価値を約941億ドルと評価した。その後のSpaceX株の下落により、当該持分の現在の市場価値は減少している。

一方、SpaceXのFalcon 9プログラムはより安定したペースで継続している。同社は7月21日にカリフォルニアから24基のStarlink衛星を打ち上げた。これは、まれな直前の打ち切りから1日後のことであった。