暗号資産取引所OKXとニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）が自社株式のトークナイズド版を提供する計画に対し、SpaceXが異議を申し立て、提案されているブロックチェーンベースの取引プラットフォームに対する主要企業の抵抗をさらに深めています。

2026年11月2日付の公開通知で明らかにされたこの異議申し立ては、新たな米国規制の枠組みの下で取引可能にする予定の企業からの反対が強まる中で、両社の合弁事業であるOKXICEが直面しているものです。

2002年にイーロン・マスクが設立した航空宇宙企業SpaceXは、提案された上場を拒否しているTesla、Amazon、Microsoft、Alphabet（Google）など数十社の企業に加わり、伝統的な株式をオンチェーンに取り込む取り組みが直面する課題を浮き彫りにしています。

新しいSECの枠組みの下での24時間取引プラットフォーム

OKXは取引高で世界最大級の暗号資産取引所の一つです。同社のOKXICEプラットフォームは、2026年9月に米証券取引委員会（SEC）が導入した5年間のイノベーション免除制度の下で、投資家がステーブルコインを使用してトークナイズド米国株式を24時間取引できるようにすることを目指しています。この枠組みは、適格な取引場所が自動マーケットメーカーを通じてトークナイズド証券を提供することを認める一方、企業には自社株式の第三者によるトークナイズ化に異議を申し立てるための30日の期間が与えられており、この異議申立ての仕組みが導入初期の受容を左右しています。

トークナイズド株式とは、従来の株式をブロックチェーン上で表現したもので、投資家がステーブルコインなどのデジタル資産を使用して通常の取引時間外に株式を取引できるように設計されています。この技術の支持者は、世界中の投資家による米国株式へのアクセスを拡大できると主張しています。

提案上場の約80%に異議

プラットフォームの初期対象リストが発表されて以来、拒否の数は着実に増加しています。そのリストには、この取引所でトークナイズド取引の対象となることが予定されていた62社が含まれていました。2026年11月2日時点で、そのうち49社が異議を提出しており、提案された上場の約80%に相当し、残りの13社はその時点で異議を提出していませんでした。2026年10月には、主要企業や銀行機関が提案されたプラットフォームでの自社株式の提供に異議を申し立てており、ゴールドマン・サックス、クアルコム、JPモルガン、コカ・コーラ、アドビ、AMD、デルなどがこの抵抗運動に名を連ねています。

この異議の波は、株主の権利、流動性、価格形成、そして伝統的な取引所の外での取引がもたらす潜在的な影響に関する懸念を生み出すことなく、トークナイズド株式が市場アクセスを拡大できるかどうかという疑問を投げかけています。また、Nasdaqはトークナイズド株式取引が流動性を分断し、長期的な株主価値を損なう可能性があると警告しています。

OKXICEの共同議長を務めるアンドリュー・クオモ氏は、企業が新たな市場構造の利点とリスクを評価する中で、初期の抵抗は想定内であると主張しています。この事業は、トークナイゼーションがより確立されるにつれ、より多くの企業が参加すると見込んでいると述べています。

SpaceXの異議申し立ては、伝統的な金融資産へのアクセス拡大を図る暗号資産プラットフォームと、自社株式の表現方法や取引方法に対するより大きなコントロールを求める企業との間で高まる緊張に追い打ちをかけるものとなっています。2026年9月の導入から5年間の免除期間が進行する中、近い時期の指標は具体的です。まだ回答していない13社のうち、30日の異議申立て期間を利用してこの抵抗運動に加わる企業が現れるかどうか、そしてOKXICEが表明した「より多くの企業が参加する」という見通しが、新たな市場構造が成熟する中で実現するかどうかが注目されます。