SpaceX (SPCX)のNasdaq 100における組入比率は、今月後半に予定されている指数リバランスを受け、約1.28%から2.82%へ上昇すると見込まれている。この変更により、指数に連動する上場投資信託（ETF）やその他のパッシブ投資商品から、数十億ドル規模の買いが発生する可能性がある。その中には、運用資産約$481 billionのInvesco QQQ Trustも含まれる。

Space Exploration Technologies Corp.は金曜日の取引を$151.21で開始し、ウォール街のアナリスト平均目標価格$221.06を下回った。同社は7月にNasdaq 100へ採用されたが、保有株式の大半がロックアップ制限の対象となっていたため、公開取引に利用できる株式が比較的少なく、当初の組入比率は限定的だった。

NasdaqのGlobal Index Watchは金曜日遅く、SpaceXの組入比率が約2.82%に上昇する可能性を示すプロフォーマ試算を公表した。Nasdaqは今月後半に最終的な組入比率を確認するとみられ、その発表は指数をベンチマークとするファンドにとって、次の重要な節目となる。

この調整が重要なのは、指数連動型ファンドがNasdaq 100の構成変更を反映するため、ポートフォリオを組み替える必要があるからだ。Invesco QQQ Trustもその一つで、運用資産は約$481 billionに上る。第2四半期末時点で、Nasdaq 100をベンチマークとする資産総額はおよそ$1.7 trillionに達していた。金融アナリストは、今回のリバランスによってETFやインデックスファンドによるSPCXの新規購入が数十億ドル規模に達すると予想している。こうした購入はベンチマークの変更によって生じるものであり、それ自体が各ファンドの同社に対する見方の変化を示すものではない。

Nasdaqは以前、新たに上場した大型企業がより早く指数に加わることを認めるよう、採用基準を変更した。しかし、SpaceXは公開株式の浮動株が限られていたため、採用時の組入比率が抑えられた。ロックアップ制限が終了するにつれて、より多くの株式が市場で流通するようになり、同社の浮動株比率が上昇し、組入比率の上昇見通しにつながっている。今後もロックアップの解除が予定されており、後続のリバランスで組入比率がさらに変化する可能性がある。

SpaceXで最初のロックアップ解除が行われたのは8月で、上場企業として初めて決算を発表した時期と重なった。新たに流通する大量の株式が株価を押し下げる可能性が懸念されたものの、予想された売り圧力は顕在化しなかった。会社関係者は、1週間後に行われた別のロックアップ解除を経ても、保有株式の大半を維持した。

機関投資家の関心

Baird Financial Groupは第2四半期にSPCXを78,590株取得し、約$13.4 million相当のポジションを構築した。この期間には、Syntax Research、Atwood & Palmer、Marquette Asset Managementなど、その他の小規模な機関投資家もポジションを開設した。

SPCXは過去12カ月間、$104.83から$225.64の範囲で取引されている。50日移動平均は$134.79で、時価総額は約$1.98 trillionとなっている。

同株に対するウォール街のコンセンサス評価は「Moderate Buy」で、平均目標価格は$221.06だ。Goldman SachsはBuy評価と$220の目標株価を維持しており、人工知能、Starship、Starlinkに関連する事業拡大の機会を挙げている。GuggenheimとArgusも最近、評価をBuyに新規設定または引き上げた。

四半期決算とAIコンピューティング契約

SpaceXは8月4日に第2四半期の決算を発表した。売上高は$7.81 billionに達し、前年同期比で91.9%増加した。同社は1株当たり$0.09の損失を計上したが、これは1株当たり$0.26の損失というコンセンサス予想を$0.17上回る結果だった。

アナリストは現在、通期の1株当たり利益を-$0.15と予想している。一方、319 million株を対象とするロックアップ解除により、株価には下落圧力がかかる可能性が生じている。また、一部のアナリストは、売上高の約98倍に相当するSpaceXのバリュエーションに懸念を示している。

SpaceXの最高財務責任者（CFO）であるBret Johnsenは、月額約$1.11 billionの新たなAIコンピューティング契約も発表した。この契約による収益は12月1日に発生し始める予定だ。Nasdaqによる最終的な組入比率の決定に加え、今後のロックアップ解除と契約収益の開始が、記事で示された短期的な主な予定となっている。

出典: Blockonomi