S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス(S&P DJI)は、完全にトークン化されたインデックス——ブロックチェーンインフラ上でデジタルトークンとして表現されたベンチマークのバージョン——を参照する店頭デリバティブ取引の完了を支援しました。これは、従来の金融市場におけるブロックチェーン技術の活用における進展を示すものです。

この取引にはトレーディング企業のDRWとMarexが参加し、Canton Networkを使用してDerivnexプラットフォーム上で実行されました。Kaikoがベンチマークをトークン化し公式インデックス評価値を提供したことで、既存のインデックス・ガバナンスおよび評価プロセスを維持しながら、取引をブロックチェーンインフラ上で実行することが可能になりました。

この取引は、ブロックチェーンインフラ上で完全にトークン化されたS&P DJIインデックスを参照する史上初の店頭デリバティブ・スワップとされており、従来のベンチマークデータと機関デリバティブ取引が共通のデジタルフレームワーク内でどのように運用できるかを示しています。

この取引はトータル・リターン・スワップを伴うものであり、これは一方の当事者が基礎となる投資を直接所有することなく、資産またはインデックスから生じるリターンを受け取ることができる金融契約です。もう一方の当事者は契約条件に従って支払いを行い、この取決めは一般的に参照資産の価値の変化および該当する収入を反映します。スワップは店頭で交渉されたため、公開取引所で執行されるのではなく、当事者間で直接合意されました。

ブロックチェーンがベンチマークデータと取引管理を統合

従来のデリバティブ取引は、市場データ、ライセンス、取引確認、評価、継続的な契約管理に個別のシステムに依存することが少なくありません。これらのプロセスをブロックチェーンインフラを通じて統合することで、金融機関は業務の分断を減らし、取引情報をより効率的に調整できる可能性があります。

S&P DJIは、2020年に暗号資産ソフトウェアおよびデータプロバイダーのLukkaと提携して暗号資インデックス作成機能を開発して以来、ブロックチェーン用途を模索してきました。今回の取り組みは、その幅広い経験を、確立されたベンチマークおよびデリバティブのプロセスにブロックチェーン技術を適用することで、機関金融市場へと拡張するものです。

この取決めを通じて、Kaikoはトークン化されたベンチマークと、継続的な評価を支える公式インデックス値を提供します。S&P DJIは、既存のガバナンスおよび透明性基準を維持しながら、クレジット・インデックス事業をブロックチェーンベースの金融アプリケーションへ拡大できます。Derivnexは取引インフラを提供し、Canton Networkは参加する金融機関間の通信と調整を支援します。

この共通フレームワークは、ベンチマークデータ、ライセンス権限、デリバティブ契約記録、継続的な評価を調和のとれたワークフローで結び付けるよう設計されており、分断されたシステムへの依存を軽減する可能性があります。取引の共通のデジタル表現は、確認からその後の処理および評価に至るライフサイクル全体を通じて、当事者が取引情報を管理するのにも役立ちます。

Cantonは機関投資家のプライバシー要件に対応

Canton Networkは、機密性と規制要件に対応するブロックチェーンインフラを求める金融機関から関心を集めています。取引情報が広く可視となる多くのパブリックブロックチェーンとは異なり、Cantonでは参加者が取引データへのアクセスを制御できます。このアプローチは、金融機関がアクセスを必要としない当事者に機密情報をさらすことなく取引を調整できるようにすることを目的としています。このネットワークは、個別の金融アプリケーション間の通信も支援し、機関が関連する資産移転や支払いを調整するのに役立ちます。

Goldman Sachs、BNP Paribas、HSBC、Nasdaq、Depositary Trust & Clearing Corporation、JPMorgan、Visaを含む主要金融企業が、Canton関連の機関向けブロックチェーン取り組みに関わってきました。

Full PR:

— Canton Network (@CantonNetwork) October 13, 2026

同ネットワークが1日あたり3,500億ドルを超える米国債レポ取引量を処理していると報じられていることは、機関金融業務におけるその役割をさらに示しています。レポ取引は通常、後で買い戻す合意とともに有価証券を売却するものであり、参加企業にとって効率的な担保管理が重要になります。

トークン化ファイナンスが勢いを増す

このデリバティブ取引は、従来の金融市場運営者が証券その他の金融商品をデジタルで表現する方法を模索するなかで行われました。トークン化はより迅速な資産移転、改善された調整、より統合された決済プロセスを支援する可能性がありますが、実際の効果は実装、市場の採用、規制要件に依存します。

証券市場の取引後清算・決済サービスを提供するDepositary Trust & Clearing Corporationも、適格参加者がその保管フレームワーク内で保有する証券をブロックチェーンベースのトークンとして表現できるようにする取り組みを進めています。こうしたプロジェクトは、確立された金融インフラと分散型台帳技術を結び付けようとするより広範な取り組みを反映しています。

今回の取引は、S&P GlobalによるKaikoへの戦略的投資にも続くものであり、この投資により同データプロバイダーのシリーズB資金調達ラウンドは1億1,000万ドルに拡大しました。

この取引はデバティブ市場におけるブロックチェーンの実際の応用を示していますが、より広範な普及は、相互運用性、法的確実性、機密性管理、既存の金融システムとの統合に左右されます。それでもなお、この取り組みは、確立された評価およびガバナンスの実務を放棄することなく、トークン化されたベンチマークが機関取引インフラの一部となり得ることを示しています。

出典:CoinTrust