ソラナ（SOL）は過去24時間で8%超、8月序盤からは約44%上昇し、2024年以来となる最も好調な月間パフォーマンスを記録、トークンは1月以来初めて105ドルを回復しました。

この上昇は、ソラナ・ネットワーク史上初の拘束力のあるガバナンス投票の締め切りと同時に起きています。この投票は、ネットワークのインフレ率低下速度を2倍にするか、また1日に焼却されるSOLの量を大幅に増やすかを決めるものです。この投票はネットワーク自体にとっても構造的な転換点です。これまでソラナの経済パラメータはコア開発者間のオフチェーンでの調整によって決められていましたが、この仕組みにより、トークン供給政策がステーク加重のオンチェーン投票で変更可能なものになります。

ナスダック上場のSolana Companyは新しいガバナンス枠組み自体は支持していますが、両経済的変更については目的への反対ではなく時期を懸念材料として挙げ、反対票を投じています。

織り込まれた供給減少

上昇は偶然ではありません。トレーダーはこの1週間、公式な結果が出る前から供給減少を価格に織り込んでいたとみられます。投票は本日、エポック1023の終了時、UTC約15:30に締め切られます。エポックとは、ソラナが内部時計として使う、おおむね2〜3日間のネットワーク活動の区切りのことです。

この投票は、ソラナ・ガバナンス・プロポーザル（SGP）と呼ばれる3つの提案をまとめたものです。SGPは、バリデーターとSOLを委任するユーザーが、史上初めて拘束力のあるステーク加重投票を行えるようにした新しいオンチェーン・システムです。1つ目は、今後の投票の仕組みを正式化するソラナ憲法の批准です。残りの2つ、SIMD-550とSIMD-553が価格を動かしている議論の的です。

SIMD-550：SOLの発行を減らす

SIMD-550は、ソラナのインフラ企業Heliusのエンジニアが提出した提案で、ソラナのインフレ率低下速度――新しいトークン発行が毎年縮小するペース――を15%から30%に2倍にします。ソラナのインフレ率は、固定された1.5%の下限に向かって毎年すでに低下しています。SIMD-550はその到達を速めるだけで、2032年ではなく2029年までに下限に到達し、今後6年間で約1,890万SOLの新規発行が減る計算になります。

ただしそれには代償があります。インフレは、SOLをロックしてネットワークのセキュリティ維持を助けるステーカーへの利回りの源です。21Sharesの分析によれば、発行をそれほど削減すると、ステーキング利回りは現在の約5.25%から3年以内に約2.25%まで低下します。ステーキング版のビットコイン・ハルビングのようなものです。この過程で一部の小規模バリデーターは採算が取れなくなる可能性があり、すべての関係者にとって良いニュースではありません。

SIMD-553：より多くのSOLを焼却

SIMD-553は、ソラナの研究開発企業Temporalによる提案で、供給のもう一方の側面、すなわちバーン（焼却）に着手します。バーンとは、SOLを誰も使えないアドレスに送り、永久に流通から除外することです。この提案はソラナの取引手数料を2つに分割します。バリデーターに支払われ続ける基本の「インクルージョン手数料」と、取引が消費する計算リソースに応じた新しい「リソース手数料」で、後者は完全に焼却されます。この設計は、2021年以降ネットワークの基本取引手数料を焼却し、イーサリアムの純供給量をチェーンの混雑度に応じて変動させるようにした、イーサリアムのEIP-1559アップグレードを意識的に踏襲したものです。

この単一の変更により、ソラナの1日あたりのバーン量は約650 SOL（約48,000ドル相当）から最大9,000 SOL（約668,000ドル相当）へと、ネットワークの活動状況に応じて12〜14倍に増加します。この提案は7月20日に、ソラナの2つのクライアントチームであるAnzaとFiredancerのコードレビューをすでに通過しています。本日の投票で決まるのは準備ができているかどうかではなく、有効化するかどうかです。

時期をめぐる機関投資家の反対

ナスダック上場のトーリー（資産管理）企業でHSDTとして取引されているSolana Companyは、憲法を支持する一方、両トークノミクス案には反対票を投じています。経営陣は、この反対は目的ではなく時期に関するものだと説明しています。現在、機関ステーカーにとっては、より迅速な削減よりも予測可能な利回りの方が重要だとしています。

ソラナの開発者はXでこの投票を発表しました：

Solana Validator Governance Voting is now live for SGP 1, SGP 2, and SGP 3. - SGP-0001: The Solana Constitution - SGP-0002: Double Disinflation - SGP-0003: Resource and Inclusion Fee Voting lasts until the end of epoch 1023 (Thursday at approximately 15:30 UTC). See the… — Solana Developers (@solana_devs) August 23, 2026

https://x.com/solana_devs/status/2091525961925698024

両提案には参加ステークの3分の2の特別多数が必要で、それぞれ独立して採決されるため、一方の否決がもう一方の敗北を意味するわけではありません。ステーク加重投票は影響力を大手バリデーターとその委任者に集中させるため、今回の結果は新制度下でソラナのガバナンス権力が実際にどれほど集中しているか、あるいは分散しているかを試す初の機会にもなります。

投票を控えてもチャートの勢いは鈍っていません。SOLの14日RSI（70を超えると一般的に買われすぎを示すモメンタム指標）は現在84.5付近にあります。本日投票の結果はエポック1023終了後数時間以内に発表される見込みで、オンチェーンでの集計により、エポック終了直後からブロックチェーン上で直接結果を検証できるはずです。