ソラナ(SOL)は9月16日13:10 UTC、日足チャートに見られる下降チャネルの下限をテストした後、97.5ドル付近で取引された。この下限は、70ドルの安値から110ドルの高値への上昇に対する38.2%フィボナッチ・リトレースメントと重なり、約95ドルにコンフルエンス・サポートを形成している。

この重なりにより、同エリアはいずれか単独のレベルよりも大きなテクニカルな意味を持つ。チャネルの下限は現在の安値切り下げ・高値切り下げの流れを追跡し、フィボナッチ・リトレースメントは前回の上昇のうちどれだけをSOLが失ったかを測定している。

直近の下落は、米上院がデジタル資産市場CLARITY法の採決に至らなかった時期と重なった。この法案は、米国におけるデジタル資産の規制のあり方を明確化することを目的としている。法案は前進に必要な60票に届かず、上院の議事妨害(フィリバスター)を突破するために主要法案が到達しなならない基準を満たせなかった。この挫折は、暗号資産市場全体の下落の一因となった。

モメンタムはまだ回復を確認していない。チャート下に表示されている相対力指数(RSI)——直近の価格変化の速度を測る広く注目される指標——は、それ自身の下降構造の中に留まっている。モメンタムが弱まり続ける中で価格がサポート付近に留まることは一時的な反発を生み出す可能性があるが、調整が終了したことを裏付けるものではない。

95ドルの維持には101〜103ドルの奪回が必要

価格がチャネルのいずれかの境界線を日足で終値で抜けるまで、SOLはチャネル内に留まる。以下のレベルは、回復の確認または調整の継続を示す基準となる。いずれかの線を日中に一時的に突破しても、日足の終値ほどの意味は持たない。トークンはすでに変動の激しい取引時間帯に近隣のレベルを超えながら、持続的な方向性を確立できていない。チャネルの外側での日足終値は、トレーダーが現在のレンジを超える価格を受け入れたことのより強い証拠となる。ブレイクアウトの前に、SOLは101〜103ドルのエリアを取り戻す必要がある。

Fedの見通しがサポートの行方を左右する可能性

米連邦準備制度理事会(FRB)は東部時間午後2時(18:00 UTC)に決定を発表する。9月16日13:10 UTC時点で、CME FedWatchツールは25ベーシスポイントの利上げを92.7%のインプライド確率で示していた。利上げ自体はほぼ織り込み済みであり、潜在的なサプライズは9月以降の金利軌道の見通しにある。

追加利上げの可能性が示されれば、投資家がより厳しい金融環境に調整する中で、米国債利回りとドルが上昇する可能性がある。利回りの上昇は予測可能なキャッシュフローを持たない資産への需要を減らす傾向があるため、SOLがチャネルの下限から回復するのはより困難になる。

利上げがより柔軟なガイダンスを伴う場合は、異なる構図となる。今後の決定が経済データ次第である、あるいは利上げサイクルが終盤に近いとFedが示唆すれば、トレーダーは発表を念ほど制限的ではないと受け取る可能性がある。SOLは依然としてチャネルの上限を突破する必要があるが、直近の下落の背後にあったマクロ的な圧力は和らぐ可能性がある。

レバレッジの効いた先物市場が反応を拡大する可能性

SOLの先物市場の規模は、Fed発表後のいかなる反応も増幅する可能性がある。同じ13:10 UTC時点で、CoinGlassは約58.8億ドルの未決済建玉(まだ決済されていない先物ポジションの総額)と、85.7億ドルの先物出来高、9.12億ドルの現物出来高を示していた。先物の売買高が現物出来高の9倍以上に達していることから、レバレッジ取引はFedに対するSOLの反応をより速く、より不安定なものにしうる。

下落の間、24時間で約2,300万ドル相当のSOL先物ポジションが強制決済された。直近の下落で一部のレバレッジ・ポジションは市場から退出を余儀なくされたが、未決済建玉だけでは残りのポジションが脆弱かどうかを判断できない。未決済建玉にはロングとショートの両方のエクスポージャーが含まれており、個々の清算価格がどこにあるかは明らかにならない。

サポート割れに加えて未決済建玉の増加とロング寄りのファンディング——ロングとショートの先物保有者の間で定期的に支払われる資金で、どちらの側がポジション維持のために支払っているかを示す——が伴えば、新たなレバレッジ・ポジションが下振れリスクを高めていることのより強い証拠となる。逆に、下落中の未決済建玉の減少は、トレーダーが新規ポジションを積み増すのではなくエクスポージャーを縮小していることを示唆する。

ETF資金流入は小さな下支え要因

Farside Investorsが追跡するソラナ投資商品は、9月14日に1,100万ドル、9月15日に130万ドルの純流入(流出を上回る資金流入)を記録した。2日連続のプラスは、直近の流入が小幅だったものの、下落の中でも買い手がエクスポージャーを追加し続けたことを示している。需要が強まっているのか、単にプラスを維持しているのかをするには、さらなるデータが必要だ。

Transaction V1がアプリケーションのオンチェーン能力を拡大

Solanaはまた、Transaction V1を有効化した。これにより、1トランザクションあたりの最大サイズが1,232バイトから4,096バイトに拡大する。このフォーマットを採用するアプリケーションは、単一のトランザクションにより多くの命令、署名、暗号データを含めることができる。

この追加容量は、従来の制限内に収めることが難しかったマルチシグ承認、バッチ処理、ゼロ知識証明に役立つ可能性がある。また、アプリケーションが一つの複雑な操作を複数の個別署名トランザクションに分割する必要性を減らす可能性もある。

このアップグレードの価格面での意義は、開発者が旧制限では収まらなかったトランザクションにこのフォーマットを採用するかどうかにかかっている。Transaction V1はアプリケーションの可能性を広げるものであり、それ自体が直ちにSOLの需要を生み出すものではない。

まずは95ドルでの終値が優先

差し迫った問題は、Fedに伴う変動が収まった後もSOLがチャネルの下限を上回り続けるかどうかだ。このレベルを維持すれば反発の試みは保たれ、上限を突破すれば現在の高値切り下げの流れは終了する。ETF資金流入とTransaction V1はより長期的な視点で作用する。これらがSOLへの広い強気の見方を支えられるのは、直近のマクロイベントの後も投資需要とアプリケーションの活動が持続する場合に限られる。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではない。暗号資産の価格、ETFの資金流、デリバティブ・データ、金利予想は急速に変化する可能性がある。

出典:Coindoo