Solanaは2026年10月に分散型取引所（DEX）の取引高600億ドルを記録し、ネットワーク上の実世界資産（RWA）の価値は記録的な50億ドルに達しました。この月には、約150ミリ秒のトランザクション最終性を目標とする主要なコンセンサスアップグレード「Alpenglow」も稼働を開始しました。これらの数値は、ネットワークインフラ、トークン化資産、決済の各分野における成長を示していますが、取引活動と長期的な採用は、エコシステムの強さを測る別々の指標であることに変わりはありません。

AlpenglowがTowerBFTを置き換え、150ミリ秒の最終性を目標に

Solanaは10月21日、メインネットでAlpenglowを稼働させました。これは、2020年のネットワーク開始以来運用されてきたコンセンサスプロトコル「TowerBFT」を置き換えるものです。Anzaが開発したこのアップグレードは、バリデーターがトランザクションの順序付けと最終性について合意する方法を変更します。新しいプロトコルは、従来のシステムの約12.8秒と比較し、約150ミリ秒の最終性を目標としています。

より速い最終性により、決済、取引プラットフォーム、機関投資家向け金融サービスなど、迅速な決済を必要とするアプリケーションにとって、ネットワークがより適したものになる可能性があります。これは、入金の計上や取引の完了前に高い確実性を必要とする取引所や商人にとって特に重要です。最終性とは、トランザクションが不可逆になる時点を指し、主要なスマートコントラクトプラットフォームを区別する中核的なパフォーマンス指標の一つであり、そのためコンセンサス設計は業界全体のプロトコルエンジニアリングの中心的な関心事であり続けています。

ただし、150ミリ秒はプロトコルの目標値であり、実際のパフォーマンスはネットワークの状態に左右される可能性があります。このアップグレードの意義は、最終的にアプリケーションやユーザーがこの変更からどのような恩恵を受けるかにかかっています。SolanaのAlpenglowドキュメントでは、プロトコルの設計とメインネットの状況が解説されています。

50億ドルのトークン化資産が機関投資家の拡大を示す

Solana Foundationの月次エコシステムレポートによると、SolanaのRWA価値は10月に50億ドルに達しました。また、ネットワークはDEX取引高600億ドルを記録しており、オンチェーン取引市場における substantial な活動を示しています。これらの数値は、トークン化された金融商品と分散型取引が、エコシステム発展の重要な分野に位置づけられていることを示しています。

この拡大は、ネットワークに参入する新たな機関投資家向け・金融商品によって支えられています。Foundationは、J.P. Morgan Asset ManagementのMorgan Moneyプラットフォームを通じたトークン化マネーマーケットファンドに加え、トークン化された米国株、管理型ポートフォリオ、貿易金融、スイスゴールド商品を挙げました。伝統的な大手資産運用会社の参入は、従来の金融機関が既存商品のトークン化版をパブリックブロックチェーン上で直接発行するという、より広範な動きを反映しています。

この多様化は、Solanaの用途をクリプトネイティブな取引を超えて広げるため、重要な意味を持ちます。ただし、RWA価値とDEX取引高は異なる形態の活動を測るものであり、採用を示す相互に交換可能な指標として扱うべきではありません。10月のエコシステムレポートに、Foundationの内訳が掲載されています。

ステーブルコイン決済がネットワーク活動のもう一つの源泉に

Solanaは、10月中にステーブルコイン保有アドレスが1,400万、ステーブルコインカード支出の累計が10億ドルに達したと報告しました。ステーブルコインは、ユーザーや企業が従来の決済インフラに exclusively 依存することなくドル建ての価値を移転できるため、ネットワークの決済戦略においてますます重要性を増しています。また、Foundationはステーブルコインの貸出残高が89.4億ドルに達し、レポートで測定された市場シェアの52.3%を占めたと報告しています。

これらの数値とともに、いくつかの決済に関する動きがありました。Samsungは、米国の対象となるGalaxyユーザー向けにSamsung Walletを通じたUSDC送金を発表し、対応機器は8,200万台に達する見込みです。また、FiservのDigital Asset Platformは、ノースダコタ銀行のRoughrider Coinを最初の展開として稼働を開始し、取引はSolana上で決済されます。この二つの動きは、ステーブルコインが主流の決済に進出する主な経路を示しています。つまり、大量市場向けデバイスに搭載されるコンシューマーウォレットソフトウェアを通じた流通と、規制された銀行チャネルを通じた発行です。

これらの取り組みは、コンシューマー決済および機関向け決済へのネットワークのリーチを広げる可能性がありますが、発表されたデバイスの互換性はアクティブユーザーや完了した取引を表すものではありません。

ネットワークの節目にもかかわらずSOL価格は下落

10月のエコシステムの進展にもかかわらず、SOLは市場で圧力に直面しています。Goodreturnsの市場データによると、11月6日にトークンは約90ドルで取引され、24時間で約5.6%、7日間で6.7%下落しました。時価総額は約530億ドル、24時間取引高は約39億ドルでした。この下落は、ネットワークの進歩がトークンへの即時の買い圧力には結びついていないことを示唆しています。

現物ETFの動向も、機関投資家の需要について混迷した見通しを示しています。SolanaFloorのトラッカーによると、11月5日時点でSolana ETFの運用資産残高は約13.3億ドル、累計純流入額は約14.8億ドルでした。しかし、ファンドは同日に約118万ドルの純流出を記録しました。これらの数値は、機関投資家向け投資商品が全体として資金を呼び込んできたことを示す一方、直近の資金流出入は一貫してプラスではなかったことを示しています。

Solanaの次の課題は、より速い最終性と成長する金融アプリケーションが、持続的な利用、流動性、需要に結びつくかどうかにあります。注目すべき指標には、ライブネットワーク負荷下でのAlpenglowの実際の最終性、今後の月次エコシステム数値の推移、ETF資金流出入の日々の方向性が含まれます。10月の数値は活動拡大の証拠を提供していますが、価格パフォーマンスとETF資金流出入は、エコシステムの進歩だけではSOLの市場の方向性が決まらないことを示しています。

本記事には市場分析と価格予測が含まれています。これらは保証ではありません。クリプト市場は変動が激しく、必ずDYOR（自身で調査）を行ってください。投資助言ではありません。