Solanaのバリデーターが将来のSOL新規発行を抑制する重要なガバナンス提案を承認したことを受け、Solana ETFへの需要が引き続き大きな投資資金を引き寄せています。

「SGP-0002」または「ダブル・ディスインフレーション」と呼ばれるこの提案は、最終投票で67%の賛成を獲得し、25.16%が反対、7.84%が棄権しました。この投票は、バリデーターがネットワークの通貨パラメータを直接変更する拘束力のある措置を可決できる、Solanaの比較的新しいオンチェーン・ガバナンス制度の下で実施されたものであり、コア開発者による従来のオフチェーンでの調整からの転換を示しています。

Solana、1.5%のインフレ目標に早期到達へ

SGP-0002の採択により、Solanaの年間ディスインフレ率は15%から30%に引き上げられますが、ネットワークの最終的なインフレ目標は1.5%のまま維持されます。新しいスケジュールでは、Solanaは約2.8年で最終インフレ水準に到達すると見込まれており、これは従来計画の約5.7年と比較して大幅な前倒しとなります（Solana Compassによる）。

発行削減の加速により、今後6年間で約1,890万SOLの新規発行が減少します。これにより新規発行されるSOLの数量が減り、既存保有者の希薄化を防ぐことにつながります。一方で、発行の減速はバリデーターやデリゲーターのステーキング報酬を低下させる可能性もあります。Solanaでは流通するSOLの多くがステーキングされており、報酬が発行によってバリデーターのネットワーク支援を促すというセキュリティモデルの中核をなしているため、これは重要な論点です。

主要プレイヤーは提案をめぐり分裂

ガバナンスプロセスでは、Solanaのステークホルダーがそれぞれ異なる立場をとりました。最終確定したガバナンスデータで最大の投票参加者であり、約1,710万SOLを保有していたFigmentはSGP-0002に反対票を投じました。対照的に、HeliusとJupiterはこの提案を強く支持しました。

Krakenも投票態度を変更しました。この米国の取引所は当初、12:33 UTCの投票でSGP-0002に反対していましたが、投票期間の終了時には、Krakenの890万SOLの投票権の実に90%以上が提案に賛成していました。

Solanaの新しい拘束力のあるガバナンス制度の下でこのような転換が起きたのは初めてのことでした。また、バリデーターは手数料案ではなくSolana憲章を支持しました。

Solana ETFの資産残高が10億ドルに到達

このガバナンス上の決定は、年初のSOLの価格低迷にもかかわらず、米国市場におけるSolana ETFの堅調な推移と同時に起こっています。米国上場のSolana ETFは2025年に規制当局の承認を経て取引を開始し、以来、機関投資家がSOLDエクスポージャーを得る主要な手段の一つとなっています。

BloombergのETFアナリスト、Eric Balchunas氏のデータによると、BitwiseのSolana ETFは資産残高が10億ドルを突破し、これを達成した初のSolana ETFとなりました。

https://x.com/EricBalchunas/status/2093349072069656796

Balchunas氏によると、米国の取引所に上場するSolana ETFは、設定以来累計で約17億ドルの資金流入を獲得しており、持続的な資金流出が発生した事例はほとんどありません。

Solana ETF市場への継続的な需要は、Solanaの広範な見通しにおける重要な要素であり、同時にSOL発行の加速的な減少は今後数年間のトークン供給に影響を与えると見込まれます。発行抑制とETFなどの商品を通じた機関投資の両方を受け、Solanaは重要な局面を迎えつつあります。次に注目されるのは、今後のネットワークアップグレードでディスインフレ・スケジュールがどのように実装されるか、そして削減後の発行スケジュールが発効する中でETFの資金流入が持続するかどうかです。

本記事には市場分析および価格予測が含まれます。これらは保証ではありません。暗号資産市場は変動が激しいです。常にDYOR（自分で調査を）。投資助言ではありません。