Morning MinuteはTyler Warnerによるデイリーニュースレターです。分析および意見は彼自身のものであり、必ずしもDecryptの見解を反映するものではありません。

GM（おはようございます）！

今日の主なニュース：

• Jackson Holeを前に主要クリプトは小幅上昇、SOLがリード。BTCは79.6kドル
• ETH ETFは2億2,500万ドルの資金流入、BTCの2億4,200万ドルとほぼ同等
• Hyperliquidが86ドル超えの新高値（ATH）を付けた後、失速
• Pump.funが2025年1月以来2番目に高い日次収益を記録
• 新しいSolanaミームコイン$foneがデビューで3,500万ドルに急騰

大きなインフレ変更を控えたSolanaが最高の月を記録

SOLは数年ぶりの強さを見せています。トークンは1月以来初めて105ドルを回復し、8月は約44％上昇、2024年以来最も調子の良い月となっています。

価格が急騰した同日、Solanaは史上初の拘束力のあるオンチェーンガバナンス投票を締めくくりました。この投票は、今後ネットワークがどれだけSOLをインフレ（またはディスインフレ）させるかを決めるものです。3つの提案はすべて定足数を上回り、可決されました。今回の投票はネットワークのガバナンスシステムにおけるマイルストーンです。これまでSolanaでは同種の決定はバリデーターとコア開発者によるオフチェーンでの関係者間議論で決められており、拘束力のあるオンチェーン国民投票によって、トークン保有者の経済的な選好が初めて直接記録されることになりました。

SGP-0002は、新しいSOL発行が毎年縮小するスピードであるディスインフレ率を15％から30％に倍増させます。Solanaはすでに固定された1.5％のインフレ下限に向かう動きを見せていますが、この変更により2032年ではなく2029年に到達し、発行予定から約1,890万SOLが除去されます。コストは発行で報酬を得ているステーカーにのしかかります。21Sharesの試算では、ステーキング利回りは現在の約5.25％から3年以内に約2.25％へ低下する見込みです。小規模バリデーターは完全に淘汰される可能性もあり、これがより引き締まった供給スケジュールと引き換えにネットワークが受け入れたトレードオフです。

SGP-0003は供給のもう一方の側にアプローチします。トランジョン手数料を、引き続きバリデーターに支払われるベースフィーと、取引が消費する計算量に連動して完全に焼却される新しいリソースフィーに分割します。日次の焼却量は約650 SOL（およそ48,000ドル）から最大9,000 SOL（およそ668,000ドル）に増加する見込みです。この設計はEthereumのEIP-1559を彷彿とさせます。EIP-1559は2021年にEthereumトランザクション手数料の基本部分の焼却を開始し、ネットワーク使用量が多い時期にETH供給をデフレ転換させ、手数料焼却はクリプトで最も注目される供給メカニズムの一つとなりました。

変更を支持しなかった勢力もありました。Nasdaq上場のトレジャリー企業でHSDTとして取引されているSolana Companyは憲章を支持したものの、両方の経済提案に反対票を投じ、機関投資家のステーカーにはより迅速な削減よりも予測可能な利回りが必要だと主張しました。DeFi Development Corpは3つの提案すべてで逆の立場から投票し、その後資金で裏付けました。19,000 SOLを平均98.14ドルで186万ドル分購入したのです。これはDFDVによる2025年10月以来のSOL購入であり、ZeroStackポジションの解消も一部資金源となっています。これによりトレジャリーは約233万SOLに増加しました。DFDV株は木曜日に16％超上昇し、1ヶ月で倍増しましたが、2025年5月の高値からは約90％下の水準にとどまっています。

需要面では、Charles SchwabがSOL、AVAX、LINKをSchwab Cryptoに追加する計画を明かし、SOLが数千万の証券口座に露出することになります。この動きは、主流の証券会社やフィンテックアプリによる直接のクリプト取引へのより広範な参入の一環であり、このチャネルはSOLの過去の価格サイクルではほぼ存在しませんでした。

9月に向けて、Solanaはネットワークがまさに引き締めることを投票した供給スケジュール、拡大しようとする流通チャネル、そして10ヶ月ぶりに再び買いを行うトレジャリー企業を前にしています。同時に、Pump.funやFomoといった代表的なアプリは爆発的な成長を見せています。Warnerの評価では、「かなり強気の環境」です。

マクロ、クリプトと市場

• 主要クリプトは小幅上昇でSOLがリード。BTCは79.6kドルで横ばい、ETH +0.1％の2,504ドル、SOL +2％の106ドル、HYPE +1％の83ドル（一時85ドルに到達）
• アルトコインの上位変動はENA（+13％）、STX（+6％）、JUP（+6％）
• 原油 +1％の83ドル、金は4,650ドルで横ばい
• Jackson HoleでのWarshの発言を前に株式先物は横ばい。DOWは変わらず、Nasdaq -0.2％
• 約81,700枚、64.4億ドル相当のビットコインオプションが金曜日にDeribitで満期を迎え、同取引所のビットコイン未決済残高の5分の1が1セッションで決済される見込み
• Ledgerは、OneKeyが古いEthereumアプリのトランザクション置換バグを再現した後、ハッキングされたという主張を否定。同社はこの欠陥は8月13日に修正済みで、ラボ外で悪用されたことはないと説明
• CZは香港のカンファレンスで、ビットコインがゴールドを追い抜くと発言。時価総額の差は現在約10倍で、次のブルランで実現する可能性があると述べた
• Ethenaは月次のVCロック解除を終了し、売却するシード投資家からロック済みトークンを買い戻し。保有者たちが純収益の95％をENA買い戻しに充てるフィースイッチを巡る投票を行い、トークンは23％上昇
• MoonPayはKaminoをPayBoxに追加し、ユーザーがChatGPTやClaudeとの対話でSolana上の貸し借りが可能に。AIは事前に設定された範囲内で自律的に行動できる

企業トレジャリーとETF

• ビットコインETFは木曜日に2億4,200万ドルの純流入。ETH ETFは2億2,500万ドルの流入

ミームコイントラッカー

• ミームの主要銘柄はまちまち。DOGE -1％、SHIB -1％、PEPE -3％、PENGUは横ばい、TRUMP +18％、SPX -5％、Fartcoin -2％
• Robinhoodチェーンは再び大幅上昇。PONS +10％、AI +33％、Pipedog +20％、DELTA +20％、CHILL +16倍、Cashcat -10％の2億ドル
• Solanaの主要銘柄はfone（+500％で3,400万ドル）、Zoe（+50％）、GTA6（+240％）、Ansem +20％の3億4,000万ドル
• GTA VIのリーク人物は約146,000ドルのクリエイターフィーを請求し、Rockstarのゲームプレイ公開の数時間前に1,540万トークンを投げ売り。これによりCYBERLEEKは46％下落し、時価総額は2,500万ドルのピークから700万ドルに縮小

トークン、エアドロップ＆プロトコルトラッカー

• Pump.funがアプリ内で初めて10万人のアクティブユーザーを達成し、収益は327万ドルの新しい局所的高値を記録
• StonkfunはLaunchlab統合が間もなく登場すると予告。デプロイ方法が変わり、ボンディングカーブが追加され、UXが向上する予定

NFTで起きていること

• NFTの主要銘柄はほぼ横ばい。Punks +1％の32.2 ETH、BAYC -1％の7.9 ETH、Pudgy -2％の4.3 ETH
• 上位変動額はQuotrons（+113％）、Templars of the Storm（+110％）、RH Machines（+93％）がリード
• FWAの最新ドロップ『Save ETH』はミント価格をわずかに上回る0.054 ETHでデビュー。FWAは1,600万ドルに下落