追跡対象の32の取引所におけるSNDK(サンディスク)株永続契約の合計取引量は、8月19日に162.91億ドルに達し、同日の同社の米国現物株売買高の62.4%に相当したと、@WuBlockchainが共有したデータが示している。

サンディスクはNAND型フラッシュメモリおよびストレージのサプライヤーで、2025年2月にウェスタンデジタルがフラッシュ事業のスピンオフを完了した際に公開市場へ復帰した。これは、ウェスタンデジタルが2016年にサンディスクを買収して以来、2度目となる独立企業としての道である。

この比率はSNDKで記録された中で最高であり、株式連動型永続契約における同指標のランキングで同銘柄を首位に位置づけた。データはまた、SNDK永続契約の取引が8月中旬から下旬にかけて3セッション連続で高水準を維持した後、8月26日までに緩和したことも示している。

SNDK永続契約の取引量が162.91億ドルに到達

8月19日、WuBlockchain Dataが追跡する32の取引所におけるSNDK永続契約の合計取引量は162.91億ドルに達した。これは、同一セッションにおけるSNDKの米国現物売買高約261億ドルと比較される水準である。

現物市場の数値は、平均価格約1,603ドルで取引された1,628万株に基づく。永続契約の取引量を現物売買高と比較すると、比率は62.4%に達した。

これは同指標におけるSNDKの最高水準であり、永続契約での取引が、原資産である米国株市場で記録された取引価値の相当な割合に達したことを示している。

株式永続契約は、株を直接売買することなく、原資産である株式に連動したポジションを構築できるデリバティブである。従来の先物契約とは異なり、永続契約には一般的に固定された満期日が存在しない。この契約形態は暗号資産取引発祥であり、2016年に登場した永続スワップは最も取引量の多いデリバティブ商品の一つとなった。株式パーペチュアルは通常、暗号資産の永続契約も扱うオフショア取引所に上場されている。これらの契約は一般的に現金決済であるため、その取引に原資産となる株の移転は伴わない。

3セッションにわたり高水準の取引が継続

SNDK永続契約の活況の高まりは、単一のセッションに限定されたものではなかった。データによると、比率は3日連続の取引日にわたって高水準を維持した。

8月17日、SNDK永続契約の合計取引量は134億ドルで、米国現物売買高は319.4億ドル、比率は42.0%となった。

翌日の8月18日には、永続契約の取引量は161.9億ドルに増加し、現物売買高は307.8億ドルに達した。その結果、比率は52.6%に上昇した。

この傾向は8月19日に頂点を迎え、永続契約の取引量162.91億ドル対現物売買高約261億ドルで、比率は62.4%に達した。

しかし8月26日までに、比率は38.0%に低下した。永続契約の取引量は49.8億ドルで、現物売買高は131億ドルだった。

これらの数値は、8月17日から8月19日にかけて観測された異例に高い永続契約の取引活況が、翌週までに緩和されたことを示している。

SNDKが株式連動型永続契約ランキングで首位

SNDKは、永続契約の取引量の米国現物売買高に対する比率に基づく、WuBlockchain Data追跡対象のすべての株式連動型ファイナンス永続契約の中で第1位となった。

次点はCRCL(ステーブルコインUSDCの発行元、Circle Internet Group)で、8月5日に47.2%の比率を記録した。半導体株を追跡するレバレッジ型上場投資信託(ETF)のSOXLが8月6日の38.1%で続き、MSTR(旧MicroStrategyのStrategy)は20.0%、MU(同じメモリチップメーカーであるMicron Technology)は14.6%を記録した。

その他の主要な株式連動型永続契約の比率は大幅に低かった。NVDAとMetaはいずれも3%未満の数値を記録した。

この比較により、SNDKは特に8月のピーク期間において、データセット内の他の株式連動型商品を大きく上回っている。

取引活況は8月26日までに緩和

8月26日までに比率が38.0%に低下したのは、永続契約と現物の売買高がともに8月17日~19日の期間の水準を下回ったためである。

永続契約の取引量は49.8億ドルに落ち込み、米国現物売買高は131億ドルに低下した。減少はしたものの、比率はデータ内の他の株式連動型永続契約が記録した水準のいくつかを依然として上回っていた。

この商品が生まれた暗号資産市場では、主要取引所における永続契約の売買高は通常、現物の取引量を上回っており、SNDKの記録的な数値もこのより広い文脈の中に位置づけられる。暗号資産デリバティブを支配するのと同じ契約構造が、個別銘柄においてもそうしたパターンに近い(ただし同等ではない)取引量を生み出しているのである。

X上で共有された数値は、WuBlockchain Dataが追跡する取引所全体の取引活動のスナップショットを提供するものであり、永続契約の取引量を原資産である米国株市場の売買高と区別している。このデータ自体は、ポジションが主にロング(買い)だったのかショート(売り)だったのか、取引がトレーダーに利益をもたらしたのか損失をもたらしたのか、また、なぜ8月中旬の期間に取引量がSNDK永続契約に集中したのかを示すものではない。