Snap Inc.(SNAP)の株価は金曜日に約6%上昇し、前日終値の5.86ドルから、発稿時点では6.26ドル近くで取引された。この上昇は、総務サービスセクターがS&P 500の11セクターの中で最も弱く1%下落する一方、ナスダックは0.47%、S&P 500は0.57%上昇という混迷した市況の中で際立ったものである。6ドル近辺で取引される銘柄にとって、1営業日でこの規模の上昇は大きく、拡張現実(AR)グラス事業の資金調達のあり方の見直しを求める公然たるアクティビストのキャンペーンを背景とした動きとなった。

ただし、出来高は約1,380万株と軽く、平均出来高4,540万株を約70%下回った。異常に薄い出来高での値動きは、比較的少ない注文でも価格が大きく動きやすいため、通常の出来高での動きに比べて市場全体のセンチメントを示す指標としての信頼性は低いと一般に考えられている。

Blue Duck Capital、Specsの独立した資金調達を要請

この上昇の背景には、アクティビスト投資家Blue Duck Capitalが火曜日にSnapの取締役会に送った公開書簡がある。同社は、Specs拡張現実グラス事業への外部資金の調達をSnapに求めている。この書簡は合意された取引ではなく提案であり、対応するかどうかはSnapの取締役会の判断に委ねられる。

同社の提案では、SnapはSpecsの20%の株式を10億ドルで売却する。これにより同部門の評価額は50億ドルとなり、Snapは80%の保有権を維持する。この種の少数株主による出資調達は、高額な研究プログラムを抱える企業にとって馴染みのあるスキームである。外部資本を導入し開発コストを分散させながら、親会社は基盤技術の管理権を保持できる。

Blue Duckは、この資金により年間約5億ドルかかるSpecs開発の約2年分が賄えるとしている。また、この動きによりSnapの株価が12ドルから14ドルのレンジへと2倍以上に上昇する可能性があると考えている。

同社は、戦的投資家の候補としてSpace Exploration Technologies(SpaceX)を挙げ、AIおよびStarlink接続の連携の可能性を指摘した。Blue Duckはまた、Snapの中核となる広告・サブスクリプション事業が2027年までに約20億ドルの調整後EBITDAを生み出せる可能性があるとも見積もっている。ただし、書簡の価格目標はあくまで投機的なものである。

Specs、職場へ展開

9月、SnapはNVIDIA、Salesforce、およびAmazon(Amazon Web Servicesを通じて)とのパートナーシップを発表し、価格2,195ドルのSpecsグラスの企業用途への展開を目指している。同社はNVIDIAのXR AI技術を活用し、ライブカメラとマイクの入力を処理するAIエージェントを構築する計画で、作業員が周囲の状況を把握しリアルタイムのガイダンスを受け取れるようにする。これらのパートナーシップにより、同デバイスは多くの企業がすでに利用しているプラットフォームを通じて配信される職場用機器として位置づけられ、コンシューマー向け販売に加えて明確な初期市場をSpecsに与えることになる。

チャートチェック:トレンド、サポート、レジスタンス

Snapは20日移動平均の5.63ドル、50日移動平均の5.48ドル、100日移動平均の5.25ドル、さらに200日移動平均の5.59ドルのいずれも上回って取引されており、短中期モメンタムの改善を示している。

ただし注意点もある。50日移動平均は依然として200日移動平均を下回っており、長期トレンドは完全に強気に転じていない。MACDはシグナルラインを上回っており、買いモメンタムが高まりつつあることを示唆している。

レジスタンスは6.26ドルにあり、サポートは200日移動平均近くの5.59ドルにある。6.26ドルを上回って終焉すれば上昇相場が継続する可能性がある一方、5.59ドルを下回れば200日移動平均が脅かされ、回復シナリオが弱まる。

アナリストと内部者

ウォール街はSnapについて総合的に「Hold」評価を維持している。MarketBeatのデータによると、対象となる30人のアナリストのうち、Strong Buyが1人、Buyが9人、Holdが24人、Sellが2人となっている。価格目標は5.25ドルから16ドルのレンジにあり、平均は一方の集計で7.32ドル、他方で7.65ドルであり、この開幅は同社の方向性についてプロの予測がいかに分かれているかを示している。

最近の修正としては、みずほが目標を6ドルに引き上げ、Truistが7ドルに引き下げた一方、RBCは「Sector Perform」評価と8ドルの目標を維持した。

過去90日間で内部者は2,445,926株を約1,340万ドルで売却しており、これには最高技術責任者(CTO)のRobert Murphyが8月5日に5.55ドルで200万株を売却した分が含まれる。

SnapのBenzinga Edgeモメンタムスコアは55.35で中立水準にある。同社は11月4日に決算を発表する予定であり、アナリストは1株利益16セント、売上高17.3億ドルを予想している。前年同期は1株あたり6セントの損失だった。この算発表は、Blue Duckの評価根拠の中核となる広告・サブスクリプション事業にとって次の予定された確認ポイントとなる。