Super Micro Computer, Inc.（SMCI）の株式は、サーバーメーカーが第4四半期の業績を発表し、ウォール街の予想を大きく上回る前方収益ガイダンスを提示した後、プレマーケット取引で約10%上昇した。

同社は今四半期の調整後1株当たり利益として1.70ドルを報告し、アナリスト予想を上回った。ただし、収益は111億2000万ドルとなり、コンセンサス予想の117億3000万ドルを下回った。減収にもかかわらず、投資家はSuper Microの過去最高のバックログと予想を大幅に上回る見通しに注目した。Super MicroはAIおよびハイパフォーマンスコンピューティングのワークロードに最適化されたラックスケールのサーバーシステムを構築しており、Dell TechnologiesやHewlett Packard Enterpriseなどと、生成AIの普及に伴って加速するデータセンターインフラ投資のシェアを競い合っている。

前方ガイダンスが上昇を牽引

2027年度第1四半期について、Super Microは1株当たり利益1.01〜1.10ドルを予想し、アナリストが予想していた約0.76ドルを大きく上回った。同社は四半期収益を145億〜155億ドルの範囲で指引し、ストリートのコンセンサスである120億9000万ドルと比較された。

2027年度通期について、Super Microは収益を650億〜720億ドルと予想した。ウォール街は約533億ドルを予想していた。この大幅なガイダンスの上振れが、四半期収益の弱い結果にもかかわらずSMCI株式のプレマーケットでの反発を支えた。

経営陣は、クラウド、エンタープライズ、AIインフラの顧客全体にわたる需要の堅調さを要因として挙げた。Super Microは2026年度を過去最高のバックログで終え、第4四半期だけでも600億ドル超の新規受注を獲得した。この単一四半期の受注総額は、同社の報告した第4四半期収益の5倍以上に相当する。同社は、顧客がデータセンターのキャパシティを拡張し続ける中、今後数四半期にわたりこれらの受注を履行すると期待している。

2026年度において、9社の顧客がそれぞれ10億ドル超の収益を計上し、2025年度の4社から増加した。経営陣は顧客の名前を明らかにしなかったが、クラウドサービスプロバイダー、新興クラウド企業、エンタープライズのバイヤーが含まれると説明した。1年で10億ドル規模の顧客が4社から9社に拡大したことは、AI関連のインフラ支出が最大規模のハイパースケール事業者の枠を超えて拡大していることを示している。

地域別内訳とマージン

同社によると、エンタープライズおよびチャネルの顧客は、当四半期中にコンピュート、ストレージ、ネットワーキングシステムへの支出を増やした。Super Microはまた、AIデータセンターで使用される高密度サーバーシステムに対する強力な需要を挙げた。

米国が第4四半期収益の71%を占めた。アジアが11%、欧州が8%、その他の地域が残り10%を構成した。2026年度のNon-GAAP粗利益率は10.9%となり、前年の11.2%から低下した。サーバーメーカー業界全体が、複数のベンダーが大規模なAI展開に向けた生産キャパシティを拡大する競争的な価格環境下で操業している。

テクニカル展望

SMCIは業績発表前に31.68ドルで終了し、過去1年間で31.77%の下落となった。同株式は2026年にわずかな上昇にとどまり、競合のDell Technologiesを下回るパフォーマンスとなった。

次のテクニカルなレジスタンスレベルは35.20ドル付近にある。この価格を上回る持続的な上昇があれば、SMCIは直近のレジスタンスゾーンを突破することになる。突破に失敗した場合、業績発表後の反発が新たな売り圧力に対して脆弱になる可能性がある。