The Smarter Web Companyは、177.89 Bitcoinを売却した後、1,170万ドルのSmarter Convert商品を予定より早く返済し、770万株超の普通株式が発行される可能性を解消した一方、2,700 BTCのトレジャリーを引き続き保有している。

ロンドン上場の同社は、公式発表で、投資運用会社TOBAMの支援を受けて早期返済を要請した後、満期の約2週間前にSmarter Convert商品を決済したと述べた。TOBAM Groupの関連事業体が同商品を保有しており、これは同社の2025年8月6日の発表で詳述されていた。

RNS Announcement: Repayment of Smarter Convert Instrument The Smarter Web Company announces that the Company's Smarter Convert instrument, held by entities related to the TOBAM Group and detailed in the Company’s announcement on 6 August 2025, has been repaid, approximately two… pic.twitter.com/gBpxISDT1W — The Smarter Web Company (@smarterwebuk) July 23, 2026

RNS Announcement: Repayment of Smarter Convert Instrument The Smarter Web Company announces that the Company's Smarter Convert instrument, held by entities related to the TOBAM Group and detailed in the Company’s announcement on 6 August 2025, has been repaid, approximately two… pic.twitter.com/gBpxISDT1W

同社によると、177.8909127 BTCを1コイン当たり平均65,762ドルで処分し、11,698,540ドルを返済した。返済に使われたBitcoinは、Smarter Convertによる資金調達の proceeds で当初取得された保有分だった。

2025年8月に発表された当初契約では、引受 proceeds の少なくとも98%をBitcoinに投資する必要があった。The Smarter Web Companyは、代わりに全額をBitcoinに配分したため、同商品が返済される際には、その資金で購入したすべてのBitcoinを返還する責任を負ったと述べた。

返済後、同社はSmarter Convert構造に関連する7,718,551株の普通株式が発行される可能性は解消されたと述べた。また、これらの潜在株式に加え、返済に使われた177.8909127 BTCを、完全希薄化ベースのBitcoinトレジャリー分析から除外した。

取引後、The Smarter Web Companyは2,700 BTCを保有していると述べた。

会社は転換型資金調達から距離を置く

Andrew Webley最高経営責任者は、同社がBitcoinトレジャリー戦略を構築していた時期に、Smarter Convert商品が代替的な資金調達源を提供していたと述べた。

Webley氏によると、この構造は同社のBitcoin蓄積計画の初期段階において、バランスシートの強化と財務上の柔軟性の維持に役立った。同氏は、同社が法定通貨建ておよびBitcoin建ての転換型金融商品の価値を引き続き認識している一方で、現在の発展段階においては適切な資金調達手段とはもはや見なしていないと述べた。

Webley氏はまた、この構造を支援し、資金調達アレンジの構築に協力したTOBAMに謝意を示した。

今回の返済は、The Smarter Web Companyが「10 Year Plan」と呼ぶ枠組みの下で、繰り返し購入を通じてBitcoin準備を拡大してきた期間に続くものだ。2025年9月初旬、同社は既存の保管機関とCoinbase Primeを通じて連携する追加のBitcoinカストディパートナーとして、Coinbase Institutionalを任命した。

そのカストディ発表時、同社は、複数カストディアン体制はセキュリティの向上、リスク管理の強化、Bitcoinトレジャリーの継続的な成長支援を目的としていると述べていた。同社はその時点で2,470 BTCを保有しており、同月初めに30 BTCの購入を完了していた。

2025年10月までに、The Smarter Web Companyはさらに100 BTCを約908万ポンド、すなわち1,210万ドルで購入し、トレジャリーを2,650 BTCに増やしていた。同社は、この取得が同じ長期蓄積戦略の一部であり、経営陣が企業トレジャリー方針の中核要素と説明しているものだと述べた。

今回の返済は、Smarter Convert債務を決済するために約178 BTCを処分した後でも保有量が現在2,700 BTCに達していることから、同社が10月以降もBitcoinの追加を続けていたことを示している。

Bitcoinトレジャリー計画に変更なし

資金調達構造の終了は、The Smarter Web Companyの長期的なBitcoinトレジャリー戦略の変更を示すものではない。同社は、10 Year Planの下でBitcoin準備を増やし続ける意向を繰り返し表明している。

2025年初めには、The Smarter Web Companyは追加のBitcoin購入を支援し、トレジャリー運営をめぐるインフラを拡充するために1,750万ポンドも調達していた。

過去の同社発表では、同社は英国最大の上場Bitcoin保有企業と説明されていた。過去1年には、定期的な取得を通じて準備を増やし続ける中で、企業Bitcoin保有者の世界ランキングでも順位を上げた。米国のMicroStrategyなどの企業によって普及し、複数の法域で上場企業の間に採用が広がっている企業Bitcoinトレジャリーモデルは、Bitcoinを準備資産としてバランスシート上に保有するものだ。

転換型商品の撤廃により、契約に基づき発行され得た数百万株の潜在的新株が解消され、同社の資本構成は簡素化される。Bitcoinトレジャリー企業にとって、転換型商品に関連する株式発行は、こうした企業の投資家が頻繁に注視する指標である1株当たりのBitcoinエクスポージャーに直接影響し得る。同社は、同商品を満期まで未償還のままにするのではなく、資金調達 proceeds で当初購入したBitcoinを使って早期返済することを選んだ。

返済完了により、The Smarter Web CompanyはBitcoinトレジャリー拡大の初期段階で利用した資金調達アレンジの1つを終了しつつ、バランスシート上に2,700 BTCを引き続き保有している。