2,712 BTCのトレジャリー企業、ビットコイン戦略責任者が後任未定のまま退任へ

今月初めに2,712 $BTCを保有していると報告したSmarter Web Companyは、ビットコイン戦略責任者のJesse Myers氏が9月1日に退任すると発表した。一方で、同社のBitcoin Treasury Policyは取締役会の監督下で変更なく維持されるという。

8月25日の通知では、Myers氏の退任理由、後任、または業務の再配分方法は示されなかった。これらの未解決の点は重要である。なぜなら、Myers氏は同社のビットコイン戦略において文書化された実務上の役割を担っていたからだ。

1月、Smarter WebはMyers氏を、グループの日常運営を担う上級経営陣の一員として位置づけた。担当範囲には、トレジャリー戦略の実行、Bitcoin per shareの改善、データおよび分析リポジトリの管理、投資家向け資料の作成とIR業務が含まれていた。

ただし、経営、戦略、リスクに関する最終的な権限は取締役会が保持している。Smarter Webは、取締役がBitcoin Treasury Policyを定期的に見直し、資本配分を検討する際には、同社の市場価値とビットコイン保有量の関係を監視していると述べた。

これにより、戦略面の責任所在は明確だが、実務面の引き継ぎは未解決のままだ。退任通知にも現行のチーム構成にも、9月1日以降にMyers氏の業務を引き継ぐ人物は記載されていない。これは内部対応がないことを意味するのではなく、会社がまだ開示していないということだ。

重要なバランスシートには実行責任者が必要だ

Smarter Webの8月3日のトレジャリー更新では、純粋なビットコイン購入額は2億2,480万ポンド、1枚当たりの純平均取得価格は82,886ポンドだった。

同社はまた、Coinbaseの信用枠から1,850万ポンドを引き出しており、これは約17%のレバレッジに相当する。融資は6%の変動金利で、既存のビットコイン保有を担保としていた。

Smarter Webはビットコインを自己保管していない。代わりに複数の機関投資家向けプロバイダーを利用しており、配分はトレジャリー・ガバナンスおよびリスク管理の枠組みの下で見直されると述べた。これにより、特定個人に依存するカストディ・リスクは抑えられるが、社内分析、資本配分支援、実行調整の責任者が誰なのかは明らかでない。

資金調達の判断は、すでにトレジャリーに影響を与えている。7月23日、Smarter WebはSmarter Convertと呼ばれる資金調達手段に基づく1,170万ドルの返済のため、177.8909127 $BTCを売却し、7,718,551株の潜在株式を消滅させた。別のCoinbase枠は8月3日の更新時点でも引き続き利用されていた。

Alliance Newsは、8月25日午前7時の退任通知後、正午ごろのSmarter Web株が33.20ペンスで5.8%下落したと報じた。ただし、その時点だけではMyers氏の退任が下落の原因だったとは断定できない。

したがって、次のガバナンス上の注目点は、方針が存続するかどうかではない。同社は存続すると述べている。焦点は、後任を指名するのか、それとも取締役会が最終責任を維持する中で、Myers氏の実行業務と分析業務をどう分担するのかを説明するのか、という点にある。