シーメンス・エナジーの特別項目前利益は、2026年度第3四半期に2026年8月5日にミュンヘンで公表された業績によると、前年同期の4億9,700万ユーロから3倍以上の16億2,000万ユーロに増加した。過去最高の受注高と電力需要の急増――その多くはAIインフラ建設ラッシュに牽引されたもの――が、事業の全セグメントを押し上げた。

全セグメントで過去最高の受注高とバックログ

受注高は179億ユーロの新記録に達し、その成長は主に米国からの需要に牽引された。ガス・サービシズも独自に過去最高の受注高を記録し、グリッド・テクノロジーズおよびトランスフォーメーション・オブ・インダストリーも増加を記録した。

受注量は1.57のブック・トゥ・ビル比をもたらし、当四半期に請求額を大幅に上回る新規受注を獲得したことを示している。6月末時点の総バックログは1,620億ユーロに達し、現在の四半期売上高水準で約3年半分の収益に相当し、将来の業績に対する大幅な可視性を提供している。

有機ベース――為替およびポートフォリオ効果を除外――では、比較可能売上高が18.5％増の114億ユーロとなり、会社史上最高の四半期実績を記録した。純利益は前年同期の6億9,700万ユーロに対し、11億8,800万ユーロに達した。1株当たり基礎利益は、2025年度第3四半期の0.71ユーロから1.28ユーロに上昇した。

税引前フリーキャッシュフローは、受注に伴う顧客前払金の支払いに支えられ、前年同期の4億1,900万ユーロから23億1,900万ユーロへと大幅に改善した。

シーメンス・ガメサが黒字化に復帰

風力事業セグメントであるシーメンス・ガメサは、2022年度以来初めて四半期ベースで黒字を記録し、通年での損益均衡達成に向けて順調に進んでいる。長年シーメンス・エナジーの業績の最大の足かせとなっていた風力事業は、今四半期の利益改善における最大の牽引役であった。この転換は、2023年半ばに陸上4.Xおよび5.X風力タービンプラットフォームの広範な品質問題を開示し、数十億円規模の保証費用を引き起こし、同年後半にはプロジェクト関連の政府保証が必要となった部門にとって重要な節目となる。

「当社の風力事業が2022年以来初めて四半期で黒字に復帰したことは、このチームによる素晴らしい成果である」と、シーメンス・エナジーのクリスチャン・ブルッフ社長兼CEOは述べた。電力および同社の製品に対する需要は「第3四半期も引き続き強かった」と付け加えた。

特別項目はマイナス5,900万ユーロとなり、前年同期のプラス4億5,800万ユーロと対照的となった。前年同期の数値は、インドのSiemens Limitedからのエネルギー事業の分割に起因するものであった。

AI電力需要がシーメンス・エナジーを市場代理銘柄に位置づけ

シーメンス・エナジーは、半導体メーカーに直接投資することなくAI主導の成長へのエクスポージャーを獲得しようとする投資家が注目する企業の一社となっている。ファンドマネージャーのベン・ランバートは同社を「グリッドからデータセンターへの電力供給において絶対的に不可欠」であると評した。

AIモデルは電力グリッドが供給できる速度を上回るペースで電力を消費している。欧州では変圧器のリードタイムが最長100週間にまで延びており、このボトルネックは世界各国が再生可能エネルギー発電の接続と並行して交通・暖房・産業の電化を進める中、より広範なグリッド近代化の必要性をも反映している。シーメンス・エナジーはGEベルノバおよび三菱重工業とともに、世界のガスタービン生産能力の70％以上を占めている――この集中度は、需要が加速する中でも新たな火力発電容量の追加ペースを制限する要因となっている。

通年ガイダンスを再確認

シーメンス・エナジーは、上半期後に引き上げた通年ガイダンスを再確認した。特別項目前利益率は、ガイダンスレンジの上限寄りに着地すると見込まれている。

2026年度について、同社は比較可能売上高成長率14～16％、純利益約40億ユーロ、税引前フリーキャッシュフロー約80億ユーロをガイダンスとして示している。グリッド・テクノロジーズは全セグメント中最も高い25～27％の成長目標を担っており、これは電力会社がデータセンター、再エネプロジェクト、電化された負荷を、かつての需要水準に合わせて設計されたネットワークに急いで接続しようとする中で進められている送配電投資の規模を反映している。